花榮：轉(zhuǎn)融通是重大利空 危害大于股指期貨
轉(zhuǎn)融通即將推出，市場(chǎng)對(duì)其可能產(chǎn)生的影響分歧較大，利好利空的爭(zhēng)論也是不絕于耳，資深私募人士花榮進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，他認(rèn)為，轉(zhuǎn)融通的利空力度將大于股指期貨，將起到助跌不助漲的作用。
轉(zhuǎn)融通被喻為中性的政策，而有市場(chǎng)人士把其當(dāng)做重大利好，稱其可提高市場(chǎng)活力，并可為市場(chǎng)注入新增流動(dòng)資金，但回顧歷史，觀察與其相似的中性的政策，融資融券及股指期貨推出后，都拖累股市下跌。比如 2010年4月16日，股指期貨正式推出，4月19日周一開盤，大盤即暴跌4.79%，至2010年7月2日的2319點(diǎn)，大盤整體再次下跌25%。2010年11月融資融券正式推出，同月市場(chǎng)見頂2536，跌至2132三年新低才止跌。
如果在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下推出轉(zhuǎn)融通，對(duì)大盤是利好還是利空？對(duì)此花榮表示，轉(zhuǎn)融通如果推出，那么對(duì)大盤將是重大利空，力度將比股指期貨推出時(shí)還要大。股指期貨可以不通過賣出股票進(jìn)行做空，但轉(zhuǎn)融通卻覆蓋了1700多家上市公司，做空就意味著要賣出股票，因此對(duì)于大盤的影響力會(huì)更大。
經(jīng)計(jì)算轉(zhuǎn)融通可為市場(chǎng)帶來1200億左右的增量資金，這是否能啟動(dòng)推動(dòng)股市的作用？對(duì)此花榮認(rèn)為，轉(zhuǎn)融通的資金要想發(fā)揮作用就必須等券商自身的資金額度用完，市場(chǎng)如果再有融資行為，才能使這部分增量資金入市，但就目前的情況看，由于投資者信心嚴(yán)重匱乏，市場(chǎng)并沒有賺錢效應(yīng)，因此對(duì)于資金的需求量非常低，錢都借不出去，轉(zhuǎn)融通的增量資金也就成為了空談。
對(duì)于轉(zhuǎn)融通是否意味著A股全面做空時(shí)代來臨，花榮表示，就目前的市場(chǎng)看，轉(zhuǎn)融通肯定會(huì)是助跌不助漲的，A股市場(chǎng)歷來都是做空比做多容易，拉一個(gè)漲停需要幾千萬的資金，而如果想砸一個(gè)跌停，只需要幾百萬的資金，因此在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，個(gè)股將面臨很大的壓力，由此或許還將催生中國式"渾水"的誕生。
"轉(zhuǎn)融通對(duì)死多頭將是重大利空，而對(duì)于價(jià)值投資者來講，或許將成為利好，因?yàn)檗D(zhuǎn)融通會(huì)促使股票價(jià)格快速跌入價(jià)值投資區(qū)間"花榮說。
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