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目前的市場，無論從盈利率還是從市凈率角度，以滬深300指數(shù)為例，都處于自2005年以來的相對低位（PE為11.55，PB為1.43），而且上市公司的盈利狀況還都處于上升趨勢。

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊； 時間區(qū)間：2005/1/1 -2018/8/2

但是最近一個月的市場可謂是跌宕起伏，上證指數(shù)在觸及2691低點之后，逐步反彈到2900點，讓投資者心生希望，結(jié)果8月頭兩天上證指數(shù)又直接跌到2800之下。市場的反復(fù)無常讓人揪心，投資者們心存抄底之心，但無抄底之法。

根據(jù)筆者經(jīng)驗，大部分基金投資者虧錢的主要原因是，在市場高位買入股票型基金，在市場底部買入債券型基金，錯失市場關(guān)鍵上漲導(dǎo)致。什么才是正確抄底的姿勢呢？ 正如投資大師巴菲特所說：別人貪婪的時候要恐懼，別人恐懼的時候要貪婪。

筆者將歷史中在上證2800點以下成立的基金在其未來三年的業(yè)績進行統(tǒng)計分析，選取2017年之前符合條件的偏股型基金（包括股票型基金與偏股混合型）共563只樣本，然后分別統(tǒng)計其未來一年之后、兩年之后、三年之后三種情景下，獲取正收益的概率、平均收益、最高收益以及最差收益。

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

歷史回測數(shù)據(jù)應(yīng)征巴菲特所言極是，但是同時數(shù)據(jù)顯示抄底也有失手的時候，如何提高抄底成功概率呢？投資者們還需要一位經(jīng)驗老道的基金經(jīng)理。

有一個基金經(jīng)理，最近五個完成年度連續(xù)正收益，并且捧得兩屆金牛獎杯，厲害吧！他就是易方達(dá)中小盤（110011）的基金經(jīng)理張坤。作為基金經(jīng)理而言，張坤可謂是一個精于價值選股的長跑健將，但是牛不牛還是要讓數(shù)據(jù)來說話。

他無懼市場調(diào)整。自2012年9月29日接管易方達(dá)中小盤基金以來，過往業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀持續(xù)為投資者賺錢。投資者在過去5年任一點位買入易方達(dá)中小盤基金，持有至今基本都賺錢！截止2018年7月27日，易方達(dá)中小盤基金自2015年6月12日（市場最高上證指數(shù)5178點）以來，凈值漲幅44.15%。

他業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定。作為投資者最關(guān)心并非基金短期業(yè)績，而是基金業(yè)績是否持續(xù)，更為關(guān)鍵的是是否可以做到每年持續(xù)正收益，張坤履職易方達(dá)中小盤基金經(jīng)理以來，各完整年度全部實現(xiàn)正收益，即便是在市場整體下跌的年份，也實現(xiàn)了穩(wěn)定優(yōu)秀的業(yè)績回報。

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊；截止時間：2018年7月31日

他股票選擇能力突出。在過去五年易方達(dá)中小盤累計收益率為213.82%，業(yè)績基準(zhǔn)收益率67.62%，超額收益為146.2%，超額收益中約1/3源于行業(yè)選擇，約2/3源于個股選擇。2015年重倉持有地產(chǎn)行業(yè)的金融街與華夏幸福，2016年重倉持有消費行業(yè)的五糧液與瀘州老窖，2017年仍然繼續(xù)看好消費行業(yè)并重倉持有貴州茅臺。

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊；截止時間：2018年8月2日

業(yè)績到底好不好，需要Battle來驗證！我們選取“東方紅”系列三個旗艦產(chǎn)品與易方達(dá)中小盤來比一比。因為2016年初上證指數(shù)曾觸及過2638的歷史低點，所以我們將這四個基金從2016年開始進行比較，數(shù)據(jù)顯示易方達(dá)中小盤累計收益為62.0%，東方紅睿豐累計收益為47.6%，東方紅產(chǎn)業(yè)升級累計收益為41.1%，東方紅新動力累計收益僅為15.3%，結(jié)論是易方達(dá)中小盤基金與東方紅睿豐、東方紅產(chǎn)業(yè)升級在市場觸及相對底部之后業(yè)績都非常優(yōu)秀，而易方達(dá)中小盤基金又更勝出一籌。此外需要補充的是，易方達(dá)中小盤是一個每日可以申購贖回的開放式基金，而東方紅睿豐是一個封閉式基金。

再想想A股市目前估值也處于歷史相對底部，如果有一位精于價值且業(yè)績持續(xù)的超五星基金經(jīng)理相助，投資者將不再受困于“心存抄底之心，但無抄底之法”的窘境。