去年12月，小米科技、滴滴打車、大眾點評和美團(tuán)四家公司的融資額超過了5億美元；而今年年初這一勢頭還在持續(xù)增長，1月15日，快的打車宣布完成6億美元融資，“餓了么”外賣平臺也傳出將獲達(dá)10億美元的新一輪融資……
這些大額融資對于初創(chuàng)團(tuán)隊而言，我只想說：看看就行…….
著眼于當(dāng)下的第一筆融資對創(chuàng)業(yè)公司來說更為重要，這無疑對整個項目是有巨大推進(jìn)作用的，就連劉強(qiáng)東在創(chuàng)業(yè)課堂的演講中也說道：“如果有投資人愿意給你投錢，盡快把錢拿到手?，F(xiàn)在傻錢非常多，你要多拿錢，因為傻錢很快就消失了。”
那么，創(chuàng)業(yè)公司在第一輪融資時究竟應(yīng)該注意什么？
當(dāng)我們面對各式各樣的投資人，有天使、VC、PE還有戰(zhàn)略投資人，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司處于不同的發(fā)展階段來選擇。初創(chuàng)公司更多接觸的是天使投資人或者VC，但不論是什么樣的投資人，對方提出什么樣的條件，創(chuàng)業(yè)者都會考慮以下問題：我的股權(quán)會不會被稀釋掉？我公司的估值該怎么算？我認(rèn)為以下問題值得創(chuàng)業(yè)者關(guān)注：
創(chuàng)始人不要單獨為期權(quán)池埋單
第一輪融資時盡量設(shè)立小期權(quán)池，創(chuàng)始人不要單獨為期權(quán)池埋單。一般VC在投資談判時都會要求目標(biāo)公司設(shè)立一定比例的期權(quán)池，這個期權(quán)池肯定會被要求在投資前設(shè)立而且不會由VC的股份掏出來。如果說創(chuàng)始人原本的股權(quán)比是100%，VC投進(jìn)20%，而他還會要求設(shè)立20%的期權(quán)池，這意味著融資完成后的股權(quán)比例是，創(chuàng)始人60%，VC20%，期權(quán)池20%。當(dāng)公司面臨第二輪融資時，隨著公司發(fā)展股權(quán)激勵計劃的進(jìn)行，期權(quán)池很有可能已經(jīng)不足20%，第二輪的融資者也會向目標(biāo)公司提出相應(yīng)的期權(quán)池要求，那么公司的原始創(chuàng)始人的股權(quán)會面臨進(jìn)一步稀釋。
面對這個問題，有的人會建議在公司一開始就設(shè)立一個大期權(quán)池，這樣即使第二輪融資后，期權(quán)池依然有較大比例存在，而不用從原股東手中重新拿出股份投入期權(quán)池。但是我認(rèn)為，既然投資人要進(jìn)來跟創(chuàng)始人一起做股東，就沒有理由只讓創(chuàng)始人自己為期權(quán)池負(fù)責(zé)。最好的辦法是融資完成后，由創(chuàng)始人和投資者共同攤薄這一部分股權(quán)，設(shè)立期權(quán)池。但實際融資過程中很少有投資者會答應(yīng)，因為投資者的邏輯是要讓原始股東出期權(quán)。
如果創(chuàng)始人無法在第一輪融資時要求雙方共同出期權(quán)，那么創(chuàng)始人最好制定一個第一輪輪到第二輪輪融資期間的管理團(tuán)隊招募和期權(quán)激勵計劃，并且爭取設(shè)立一個盡量小的期權(quán)池。第二輪的時候再設(shè)新的期權(quán)池，這個時候，期權(quán)池的構(gòu)成就該由第一輪的投資者和創(chuàng)始人共同分擔(dān)了。
估值只是手段，拿錢才是目的
此外，就是創(chuàng)始人對于公司股票估值的問題。很多創(chuàng)始人在跟投資者爭論中，總是擔(dān)心自己的公司被估值過低，使投資者以較少的資金獲取股權(quán)。其實，創(chuàng)業(yè)者在第一輪融資時并不需要把估值看得太重。因為高估值，意味著投資人要拿出更多的錢投入，而投資者必然會在最后要拿回它的成本，他會要求一些回報或類似并購?fù)顺龅臈l件。
對于一個創(chuàng)業(yè)者來說，報價高是由于他對自己的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊、產(chǎn)品有信心，而實際上，如果團(tuán)隊稍微做的不夠好，或者說估值沒有想象中那么高，后續(xù)就會產(chǎn)生很多問題。
既然創(chuàng)業(yè)者都明白第一輪融資是一個很好的助力，是推動創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展的第一步。吸引住投資人的目光，在第一時間把錢拿到手才是公司快速發(fā)展的第一步，而不要糾結(jié)于估值問題白白浪費大好的融資機(jī)會。（本文首發(fā)鈦媒體）
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