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神光財經(jīng)—成長股
財務(wù)三張表是企業(yè)分析的基本功，學(xué)會三張表，任何企業(yè)都可以分析了。今天筆者想和大家一起簡單研究下利潤表，那么我們就說話的方式簡單點，先上公式，關(guān)于利潤主要的計算公式如下：
主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本=主營業(yè)務(wù)利潤（毛利）
主營業(yè)務(wù)利潤-三費=營業(yè)利潤
營業(yè)利潤+其他收入+投資收益=稅前利潤
稅前利潤-所得稅=凈利潤
凈利潤-少數(shù)股東權(quán)益=歸屬母公司近利潤
接下來筆者將對公式做具體分析，從字面上已不難理解，主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本，是企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤，也就是企業(yè)的毛利；毛利除以營業(yè)收入，就得到毛利率，從這就可以知道企業(yè)從事的業(yè)務(wù)盈利能力的強(qiáng)弱。不同行業(yè)的毛利率差別較大。白酒行業(yè)的毛利率通常在80%以上，而零售大多只有10%左右，因此同行業(yè)公司的毛利比較有可比性。
毛利減去期間費用，得到營業(yè)利潤期間費用包括管理費用、財務(wù)費用、銷售費用，我們也可以簡稱“三費”。這期間費用與營業(yè)收入比，就是期間費用率，可以觀察期間費用率在不同年度或季度的變化。而拿期間費用與毛利比，就是期間費用毛利比，這二者的比例，越低對企業(yè)越有利。
營業(yè)利潤再加上投資收益和其他收入就是稅前利潤了，剩下的稅前利潤，減去所得稅，就是稅后利潤，或者說就是凈利潤，是大家所關(guān)心的。所以，這個所得稅就很重要。
一般企業(yè)，稅率是25%，也就是科稅前利潤的25%要交所得稅，余下75%才是凈利潤。但是高新技術(shù)企業(yè)可以減按15%執(zhí)行，這就有了10%的優(yōu)惠給這些企業(yè)；另外，西部開發(fā)政策下，西部企業(yè)是按15%執(zhí)行的，這個稅率的高低，直接影響到凈利潤的多少。農(nóng)業(yè)企業(yè)是免所得稅的，這是一個很大的利好，有的企業(yè)比如牧原股份（002714）每年可以省好幾個億下來。
凈利潤也不全股東的，一些上市公司，還有一些控股的子公司，它還有一部分股權(quán)不屬于上市公司。如地方政府與上市公司合資一家公司，地方政府占25%，那么上市公司合并報表后，子公司利潤的25%就要從凈利潤中分出來，列為少數(shù)股東損益，剩下的才是歸屬上市公司股東的，所以就有這樣一項，叫做歸屬上市公司股東的凈利潤。
這就是筆者對三大表之一的利潤表的簡要解讀，根據(jù)利潤表可以粗略選擇有成長性的個股，筆者總結(jié)的篩選條件如下：
1、凈利潤持續(xù)增長，且連續(xù)三年凈利潤增長率大于25%，即首先保證公司不是虧損的。
2、營業(yè)收入同比增長率超過10%；
值得注意的是，成長股可能有較高的資產(chǎn)負(fù)債率，這里的較高，是指并不是很離譜，所以選擇成長股是，還應(yīng)該加上第三個條件，資產(chǎn)負(fù)債率小于50%。3個條件篩選出66只個股，筆者選取營收同增排名前50的個股，見下表：
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