各位小伙伴們晚上好，今天我們?yōu)榇蠹以敿?xì)的介紹一個投資品種——純債基金
相信聰明的小伙伴能夠看出來，純債基金，顧名思義就是純的債券基金，募集來的所有錢，都用來投資債券這一投資品種
有的小伙伴可能會問了，哎，怎么還有純的債券基金，那不純的是什么樣的??？
之前講的債券基金的定義，是80%以上資產(chǎn)都用來投資國債、金融債和企業(yè)債等各類債券，剩下的20%資金呢，就可以用來投資股票市場等
所以我們簡單粗暴的說，我們可以把債券基金分為兩類：
1.純的（純的債基）：100%的資產(chǎn)投資于債券
2.不純的（混合債基）：80%以上的資金投資于債券，剩下不到 20%的資金投資其他投資品
昨天的課程中我們已經(jīng)學(xué)到了，相比股票型和混合型基金，債券型基金收益波動低，風(fēng)險也較小
那么，我們選擇投資債券基金，其實更多是作為我們投資組合中防守的那一部分
什么是防守的角色呢？很簡單，這一部分的投資是用來穩(wěn)定我們的大后方，可能收益率不是很高，但是可以很穩(wěn)的地為我們賺取收益
當(dāng)然這個組合中另一個角色就是用來博取超額收益的“進攻”角色啦
債券基金，就可以很好的擔(dān)任“防守”這一角色
既然我們的目標(biāo)是獲得穩(wěn)健的收益，那么100%投資債券的純債基金，無疑是更加合適的選擇啦
因為選擇純債基金，我們就可以清楚的地知道，我們的錢都被基金經(jīng)理拿來買債券了
而那些不純的基金呢？其中有20%的錢都被基金經(jīng)理拿去買股票或者其他投資品了，那買的股票或者投資品到底收益到底怎么樣，是不確定的
明白了為什么我們要選擇純債基金，下面我們再來了解一下純債基金的分類
1.短期純債
2.中長期純債
二者的區(qū)別就是，短期純債型基金的投資期限配置小于1年，而期限配置超過1年的，就是中長期純債型基金了
對于短期債券型基金來說，預(yù)期的風(fēng)險和收益率都要高于貨幣市場基金，但是低于中長期債券基金、混合基金以及股票基金
去年，因為貨幣基金的收益率下降比較厲害，短期債券在短時間內(nèi)火了一把
市面上出現(xiàn)了超短債、短債和中短債等各種類型，一度把不少人搞暈了，怎么一會中長債，一會中短債
其實這里面的核心就是把中往哪邊靠，短債賣的好的時候，大家自然喜歡把中往短債上面靠
其實，短期債券是作為貨幣基金的替代品出現(xiàn)的，它的收益和一些貨幣基金差不多，但因為投資債券，所以它下跌的風(fēng)險卻比貨幣基金要大
所以說，如果我們有一只優(yōu)秀的貨幣基金，收益足夠，那么就自然就不必考慮短債基金了
當(dāng)前我們國內(nèi)，大部分的純債基金都是中長債基金，短債基金數(shù)量相對少。下面呢，我們就來說說中長債基金的配置。注意，下文中出現(xiàn)的純債基金，我們指的就都是中長債了哈
我們來回顧一下，大家在什么樣的情況下會買債券呢？
1、我們從投資時長的角度來考慮
1年以內(nèi)要用到的錢，適合投資流通性最強，可以最快變現(xiàn)的貨幣基金，它的風(fēng)險很低，收益也比存到銀行活期高了不少
3年以上的錢，我們可以投資股權(quán)類的資產(chǎn)。有的小伙伴問，什么是股權(quán)類資產(chǎn)啊？股權(quán)類的資產(chǎn)就是股票，或者投資股票的基金，比如我們之后課程會講到的指數(shù)基金等
為什么是3年以上的錢用來投資呢？因為咱們大A股的顯著特征叫做“熊長牛短”，這話的意思是下跌的時間長，上漲的時間短
我們的A股有個特征，叫做“三年不開張，開張吃三年。”一般來說啊，這個上漲和下跌的周期在3-5年一輪
比如說在2012-2014 年定投，即使投了 2 年多，可能還不賺錢，但是接下來的 2015 年，我們可以從圖中看到，那是非常好的牛市，如果不了解A股的行情和特性，早早割肉，就無緣最后的大牛市了
股權(quán)類投資適合長期，要拿3年以上的錢來投資
哎，那這中間就出現(xiàn)了個空檔，那就是1-3年不用的錢怎么投資呢？
如果投資貨幣基金，收益率稍微有點低，可惜了，如果投資股票或者股票基金，投資時間又太短，到時候可能還沒有等到獲得收益就不得不割肉
這個時候，純債基金就是一個比較好的選擇。投資純債基金的年化收益大概在6%-7%左右
2.我們從資產(chǎn)配置的需求去考慮。把純債基金，作為自己資產(chǎn)配置的一部分
股票市場和債券市場的走勢大多數(shù)時候呈負(fù)相關(guān)的狀態(tài)
負(fù)相關(guān)的意思就是，股市漲的好的時候，債券市場表現(xiàn)一般，股市跌的很慘的時候，債券市場的收益率一般不錯
其實想想也很容易理解，資本都具有逐利性，哪里能賺錢，大量的錢就會涌向哪里
當(dāng)股市節(jié)節(jié)攀高的時候，肯定更多的錢就會涌向股市，債券市場錢少了，表現(xiàn)也就一般了
反之呢，大量的錢會流向債券市場，雖然說收益少一點，但最起碼能保本，賺點錢，也算不錯的選擇
當(dāng)然啦，在極端情況下，也會出現(xiàn)股債雙殺，也就是雙雙下跌的情況，這種情況一般出現(xiàn)在大家對經(jīng)濟發(fā)展比較悲觀，覺得拿著現(xiàn)金最安全的情景下
當(dāng)然這種這種特殊情況基本不會出現(xiàn)，所以我們就不討論了
所以因此，適合投資純債基金的 2 種情況就是：
1、從投資時間角度來說，1-3 年用不到的錢；
2、作為資產(chǎn)配置的一部分。
說完了為什么我們要選擇純債基金，下面我們終于要來挑選優(yōu)質(zhì)的純債基金啦~
目前，市場上的純債基金同化很嚴(yán)重，年化收益率相差不大，所以對我們來說，選擇歷史表現(xiàn)較好，并且較為穩(wěn)定的就好
那么怎么選呢？這里，班班給大家推薦一個工具網(wǎng)站——晨星基金網(wǎng)。晨星基金網(wǎng)做基金評級可以說是較為權(quán)威的了
通過“晨星網(wǎng)”這樣的專業(yè)基金評級網(wǎng)站，我們可以省時省力的找到優(yōu)質(zhì)的純債基金
第一步，打開瀏覽器，搜索“晨星基金網(wǎng)”進入，認(rèn)準(zhǔn)官方出品哦
當(dāng)然，你也可以直接從網(wǎng)址進入。晨星網(wǎng)的網(wǎng)址是：http://cn.morningstar.com/main/default.aspx
第二步：點擊基金工具下面的“基金篩選器”
第三步，3年評級點選"3 星以上（包括 3 星）”，5年評級點選“3星以上（包括3星）”，基金組別不點，基金分類這欄點選“純債基金”，最后點擊“查詢” 按鈕：
最后我們就可以看到查詢出來的結(jié)果了
目前一共可以找到 47只基金
（因為做篩選的時間不同，大家篩選出的結(jié)果可能與這個不同，是很正常的，大家以實際結(jié)果為準(zhǔn)就好。）
篩選出結(jié)果之后，我們注意到，這個排序默認(rèn)是以晨星評級（三年）為基礎(chǔ)降序排列的。星星代表了晨星對基金的評級，五星評級最高，一星評級最低。我們不建議大家選擇評級3星以下的基金哦
好，我們點擊三年評級是 5 星，五年評級是4星的華泰柏瑞季季紅債券，看一下它的歷史表現(xiàn)
我們可以很清晰的地看到這只純債基金歷史上都是跑贏同類平均的
大家可以繼續(xù)點開查看幾只評級較高的基金，選擇長期收益更高更穩(wěn)定的就好
為了分散風(fēng)險，一般來說，我們選擇2-3只純債基金，平均分配買入資金即可
我們買入純債基金，自然是希望能夠賺錢。那么我們回歸投資債券賺錢的本質(zhì)，怎么樣才能賺到錢呢？
我們買入純債基金，自然是希望能夠賺錢。那么我們回歸投資債券賺錢的本質(zhì)，怎么樣才能賺到錢呢？
債券賺錢，一是買入債券，獲得持有到期的利息收入，二是在低買高賣過程中的賺取價差
第一種肯定是賺的，但是后者可就不一定了
那么債券是什么時候買入都可以么？
答案當(dāng)然是否定的啦。
和股市一樣，債市其實也是有牛熊的，通常 2-3 年一輪，只不過沒股市表現(xiàn)的那么明顯罷了
我們買純債基金，在 2 年內(nèi)獲利的可能性非常大。
應(yīng)該如何選擇純債基金的買賣時機呢？
買入債券基金后，我們肯定希望債券價格上漲，這樣我們的純債基金自然也會跟著上漲啦
那么，債券的價格和“市場利率”密切相關(guān)，所以純債基金的買賣時機也就和市場利率關(guān)系很大了，大家先記住這個結(jié)論，我們先講一講，什么是市場利率呢？
市場利率，就是由資金市場上供求關(guān)系決定的利率
有的小伙伴說，哇，這是什么鬼，感覺好抽象
班班告訴你，不用管他，你只需要知道，它可以等同于市場無風(fēng)險收益率，也就是在當(dāng)前市場上，我們把錢借給別人，在沒有風(fēng)險的情況下可以獲得收益率
打個比方哈。現(xiàn)在我們手里有10萬塊錢，我們想要把這錢借出去賺利息
有兩個買家。一個是我們的國家，利息3.3%。另一個是一個名不見經(jīng)傳的小公司，利息3%
不掰手指都能知道，肯定借給國家呀！因為國家比公司靠譜多了，我們要借錢給不知名公司，怎么利息也要超過3.3%才要考慮
所以這個3.3%可以被認(rèn)為是市場無風(fēng)險利率，簡稱市場利率
在我們國家，把錢借給國家是風(fēng)險最低的，借給國家其實就是買國債啦。所以市場利率一般就參考國債利率
不過，國債就5年期的，10年期的，不同期限的國債品類那么多，到底該參考哪個呢？
我們一般參考 10 年期國債利率
說了這么多，其實只要大家記住，市場利率=市場無風(fēng)險收益率=10年期國債收益率就可以了
下面我們講一講，市場利率和債券價格有什么關(guān)系呢？
簡單來說，這二者是負(fù)相關(guān)的關(guān)系
市場利率上升，債券價格會下跌；
市場利率下降，債券價格會上升。
舉個栗子，比如1月份，市場利率是2.8%，不知名公司發(fā)行了債券，利息是4%
到了9月份，市場利率升高到3.5%
也就是說，人們沒有風(fēng)險就可以獲得3.5%的收益
這樣一來，不知名公司4%的債券看起來就變得沒啥吸引力了
有些持有這家公司債券的人會覺得無風(fēng)險就能獲得3.5%的收益，更劃算呀，所以他們就會賣出這家公司的債券
賣的人多了，價格就會變低
那么什么時候這種情況才會好轉(zhuǎn)呢，自然是它的收益率重新變得有吸引力了
回顧這個例子，我們發(fā)現(xiàn)，隨著市場利率從2.8%升到3.5%，這家不知名公司的債券價格是下跌的。所以，應(yīng)該在市場利率比較高的時候買入純債基金
那怎樣才能知道接下來市場利率是上升還是下降呢？從歷史來看，市場利率通常是在一個區(qū)間內(nèi)波動的，并不會無限制的上升和下降。所以說，當(dāng)市場利率超過平均值后，下跌的概率就會更大，當(dāng)市場利率低于平均值后上漲的概率就會更大
那么這個平均值是多少呢？就是我國10年期國債收益率，根據(jù)歷史統(tǒng)計，我國10 年期國債收益率的平均值在 3.3%-3.5%，由于市場利率波動小，比較穩(wěn)定，這個平均值也是長期穩(wěn)定的
所以我們只要拿現(xiàn)在的市場利率（也就是 10 年期國債收益率）和 3.5%比較就可以判斷是否應(yīng)該買入純債基金啦！
當(dāng)前市場利率（ 10 年期國債收益率）>3.5%，買入純債基金；
當(dāng)前市場利率（ 10 年期國債收益率）
那如何查看當(dāng)前的 10 年期國債收益率呢？
可以直接到英為財情網(wǎng)站查找：https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield
比如現(xiàn)在，班班去查看了一下當(dāng)前10 年期國債到期收益率是 2.85%，那么現(xiàn)在的市場利率就是2.85%。（查詢數(shù)據(jù)時間是 2020 年2 月 11 日中午）
下面，就讓我們來驗證一下這個策略具體有什么效果吧！
我們來舉兩個例子
【例一】：2014.10.01—2016.9.01，市場利率從3.786%下降到 2.769%
（數(shù)據(jù)來源：
https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield ）
如果我們在這段時間投資博時信用債純債債券 A，可以獲得年化將近 8%的收益率
（ 說 明 ： 演 示 中 收 益 計 算 軟 件 來 自 天 天 基 金 網(wǎng) ：
http://data.eastmoney.com/money/calc/CalcFundKF.html )
【例二】：2016.10.01—2018.01.01，市場利率從2.744%上升到3.944%。投資同一只純債基金卻是虧損的，還不如買貨幣基金
怎么樣？這個策略是不是簡單又好用呀~
當(dāng)然，也不是說在市場利率大于3.5%時買入，我們就一定穩(wěn)賺不賠。因為未來不可預(yù)測嘛
而且，市場利率也不可能說買入后就下跌，未來也有可能漲到3.6%，3.7%甚至更高的，只不過，3.5%后買入，下跌到平均值的概率相對較大
這個時候大家不要慌張，如果浮虧小于 5%是不需要理會的
如果浮虧大于5%，我們就再買入一些，多搶一些籌碼，以后只要漲上來一點，我們很容易就獲利啦
純債基金重點匯總
1、什么是純債基金
債券基金，是指該基金 80%以上的資金都投資于債券。
那么純債基金是100%的資金投資于債券
同時純債基金大部分都是中長債基金，買的債券大多是 1-5 年到期
2、什么時候買賣純債基金
買純債基金的時機與10 年期國債收益率有關(guān)
當(dāng)前市場利率（ 10 年期國債收益率）>3.5%，買入純債基金；
當(dāng)前市場利率（ 10 年期國債收益率）<3%，賣出純債基金，買入貨幣基金。
可以直接到英為財情網(wǎng)站查找十年期國債收益率。
https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield
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