[ 持倉量小代表很少的人參與，持倉量大說明很多人參與，市場(chǎng)分歧比較大，很多人看多，很多人看空。如果大家都看多，少量的人看空，那么持倉量就會(huì)很少 ] 50萬元的開戶門檻太高，股指期貨對(duì)我這樣的投資者而言沒啥關(guān)系——如果這么想，那么，你就是大錯(cuò)特錯(cuò)了。 “股指期貨和其他期貨一樣，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。參照股指期貨，可以為投資者買賣股票帶來一定的借鑒作用?！?月7日，國金證券衍生品部研究總監(jiān)范向鵬在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪的時(shí)候表示。 也就是說，不要以為你我都只是股指期貨推出后的“局外人”，股指期貨可以給我們的炒股當(dāng)“參謀”，為我們炒股“指點(diǎn)迷津”。 事實(shí)上，大洋彼岸的美國，不少投資者已經(jīng)習(xí)慣于每天在開盤的時(shí)候根據(jù)股指期貨的走勢(shì)去判斷當(dāng)天市場(chǎng)的行情?？梢韵胍?，隨著股指期貨的推出，中國的投資者也有望“復(fù)制”這一習(xí)慣——先看股指期貨，再炒股。 中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍認(rèn)為，待股指期貨正式合約推出之后，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能會(huì)讓投資者有一種煥然一新的感覺。 用股指期貨來作為炒股的指標(biāo)，將會(huì)帶來意想不到的效果。那么，我們究竟應(yīng)該怎么樣來“物盡其用”，發(fā)揮股指期貨的作用呢？ 本報(bào)記者總結(jié)了在股指期貨時(shí)代的五大炒股妙計(jì)。
妙計(jì)一：用期指“預(yù)知”當(dāng)天大盤走勢(shì) 股市開盤前，不少人會(huì)根據(jù)當(dāng)日消息來預(yù)測(cè)一天的走勢(shì)。而股指期貨推出后，你也可以根據(jù)股指期貨的走勢(shì)來“預(yù)知”股市的走勢(shì)，而且算得還能比較準(zhǔn)。 股指期貨會(huì)早于股市15分鐘開盤，收盤則要晚15分鐘。而你完全可以利用股指期貨這提早的15分鐘走勢(shì)情況對(duì)當(dāng)天股市走勢(shì)“先知先覺”。 范向鵬認(rèn)為，股指期貨比股市開盤早，所以的確可以在一定程度上消化之前公布的消息。 分析人士認(rèn)為，股市的高開和低開與股指期貨幾乎是一樣的，所以股指期貨的走勢(shì)，往往等于“預(yù)告”了股市當(dāng)天的走勢(shì)。 事實(shí)上，我們根據(jù)消息面來預(yù)測(cè)股市，往往不會(huì)太準(zhǔn)確，道理很簡(jiǎn)單，你看到的的確是一個(gè)利多的消息，但同時(shí)還有不少利空的消息趕來“對(duì)沖”。這樣的情況下，兩方面消息誰輸誰贏往往很難把握，而股指期貨推出后，它提早的走勢(shì)會(huì)告訴你“對(duì)沖”的結(jié)果——誰才是大贏家。
妙計(jì)二：用期指“預(yù)見”現(xiàn)貨走勢(shì) 期貨市場(chǎng)的魅力在于讓你真正了解價(jià)格。股指期貨的魅力是否在于讓你真正了解現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格呢？ 據(jù)了解，自2006年10月30日中金所推出滬深300指數(shù)作為標(biāo)的的股指期貨仿真交易以來，滬深300指數(shù)期貨運(yùn)行已經(jīng)有三年多時(shí)間。有研究表明，在2007年4月18日、5月10日、5月14日、5月29日等幾個(gè)交易日，滬深300指數(shù)價(jià)格均有小幅上漲，但滬深300期貨價(jià)格卻以陰線報(bào)收，第二天，現(xiàn)貨指數(shù)均出現(xiàn)了較為明顯的下跌。 這一現(xiàn)象似乎意味著，仿真交易的期貨價(jià)格事先“預(yù)見”了現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)。中原證券認(rèn)為，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的短線交易者，尤其是超短線交易者，參考期貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)投資者有一定幫助。因?yàn)?，在短期?nèi)，期貨價(jià)格對(duì)市場(chǎng)信息的反應(yīng)要快于現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)有一定的引導(dǎo)作用。 當(dāng)然了，盡管股指期貨在一定程度上具有預(yù)見作用和提前反應(yīng)作用，但是不能把這種提前作用理解為決定作用。猶如天氣預(yù)報(bào)，它有可能是對(duì)的也有可能是錯(cuò)的，但是未來的真實(shí)天氣不會(huì)在錯(cuò)報(bào)的影響下而變化。
妙計(jì)三：了解主力行蹤？看期指持倉量 “根據(jù)股指期貨持倉量、成交量、基差（=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格）等指標(biāo)，可以為投資者操作股票提供一些新的思路?！狈断蝙i表示。 股指期貨不僅公布成交量，還會(huì)公布持倉量。由于股指期貨采用的是大戶報(bào)告制度，投資者不僅可以看到持倉量有多少，還能看到到底是哪個(gè)席位持有的。分析人士表示，將來交易所會(huì)有一個(gè)排名，資金的前幾十名都可以在交易所網(wǎng)站上查到。 股指期貨的持倉量是這樣統(tǒng)計(jì)的：每天收盤之后，中金所對(duì)沒有平倉的合約進(jìn)行計(jì)算，看還有多少人持有股指期貨的倉單。做股票的投資者就可以根據(jù)持倉量的數(shù)額，去估算股指期貨的投資者愿意把多少保證金拿去做中長線交易。 大陸期貨高級(jí)分析師劉炳宏對(duì)本報(bào)稱，比如小的持倉量代表很少的人參與，大的持倉量說明很多人參與，市場(chǎng)分歧比較大，很多人看多，很多人看空。如果大家都看多，少量的人看空，那么持倉量就會(huì)很少。 在股指期貨的操作中，可以看到那些機(jī)構(gòu)“大戶”是看多還是看空?！按髴簟倍喾降某謧}總和，和空方的持倉總和，往往是不一致的。如果多方遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于空方，說明主力多頭的力量要大于主力空頭的力量。 “做過股票的人都知道，大盤的漲跌往往和三個(gè)因素有關(guān)：一是宏觀政策，二是流動(dòng)性，三是大戶的動(dòng)作。持倉量可以幫助我們提供一項(xiàng)關(guān)于資金的數(shù)據(jù)。”分析人士稱。
妙計(jì)四：抄底還是逃頂？看價(jià)差變化 價(jià)差，就是指現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)，近月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)格差。而運(yùn)用恰當(dāng)，這個(gè)價(jià)格差也能成為判斷市場(chǎng)行情走向的“法寶”。 劉炳宏稱，如果遠(yuǎn)月和近月合約的差距比較大，說明多空對(duì)行情的分歧較大。他以原油為例，當(dāng)原油期貨價(jià)格在30多美元的時(shí)候，最遠(yuǎn)月合約和最近月合約差價(jià)最低7美元；在147美元左右的時(shí)候，大約14美元。 以臺(tái)灣的股市為例，當(dāng)股市處于熊市的時(shí)候，通常期貨價(jià)格會(huì)長期低于現(xiàn)貨（逆價(jià)差），而一旦這種狀況逆轉(zhuǎn)，期貨價(jià)格突然高于現(xiàn)貨，這或許就是股市走出熊市的曙光。 像這些信息，在我們?cè)瓉淼默F(xiàn)貨市場(chǎng)是看不到的，既然股指期貨有這樣的參考作用，那真是“不用白不用”。 值得注意的是，以上兩種情況指的是大部分的情況，而非絕對(duì)，投資者應(yīng)當(dāng)具體情況具體分析。
妙計(jì)五：要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？用股指期貨 既然股指期貨本質(zhì)上也是期貨的一種，那么大部分投資者都能做的是把股指期貨當(dāng)成是風(fēng)險(xiǎn)管理工具，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 比如，你買入一只股票，要持有3年。原來你只能放著不動(dòng)，若是遇到“金融危機(jī)”，只能自認(rèn)倒霉。 而有了股指期貨之后，掌握主動(dòng)權(quán)。你可以在不放棄這只看好股票的前提下，當(dāng)看到有可能會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，就用“買點(diǎn)”股指期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。待風(fēng)險(xiǎn)過去，再把期貨盈利的單平掉，繼續(xù)持有你原來的股票。 |
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