雅虎公司為何出售核心資產(chǎn)
原作：龔蕾
據(jù)彭博社與紐約時(shí)報(bào)，美國(guó)通信公司威瑞森同意以48億美元價(jià)格收購(gòu)雅虎核心業(yè)務(wù)，包括雅虎公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)資產(chǎn)，另外一些知識(shí)產(chǎn)權(quán)將單獨(dú)出售。雅虎將保留阿里巴巴持股和雅虎日本資產(chǎn)，市值大約400億美元。
雅虎公司為何出售核心業(yè)務(wù)呢？
（一）為降低成本嗎？
據(jù)最新第二財(cái)季財(cái)報(bào)，雅虎公司第二季度營(yíng)收13.08億美元，高于去年同期。移動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較多，息稅折舊前利潤(rùn)1.72億美元，比去年同期2.62億美元減少。傳統(tǒng)上，雅虎公司核心業(yè)務(wù)是搜索和廣告，而雅虎廣告市場(chǎng)份額僅剩3%，峰值時(shí)約為20%，在雅虎公司總市值中，核心業(yè)務(wù)價(jià)值僅占10%左右。第一季度雅虎公司出售專利、地產(chǎn)和非核心資產(chǎn)，為改善財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)與結(jié)構(gòu)調(diào)整做準(zhǔn)備。盈利主要來(lái)自兩家亞洲公司，阿里巴巴和雅虎日本?？傌?fù)債158.17991億美元，比去年同期161.24546億美元略減少。離部分業(yè)務(wù)也是為削減成本，考慮重組或新合并。
（二）為企業(yè)重組或業(yè)務(wù)調(diào)整做準(zhǔn)備嗎？
雅虎市值約為450億美元，持有阿里巴巴股權(quán)大約400億美元。據(jù)德國(guó)明鏡周刊，雅虎核心股票所占份額很小，雅虎日本大約幾十億美元，減去這些錢，雅虎核心業(yè)務(wù)已降為負(fù)數(shù)。
今年以來(lái)雅虎已啟動(dòng)拍賣3000多項(xiàng)專利流程，2016年3月雅虎公司曾表示，正想法設(shè)法求售專利、地產(chǎn)和其它非核心資產(chǎn)，希望能夠?yàn)楣編?lái)10億美元至30億美元進(jìn)賬。眾所周知，專利是一個(gè)公司或企業(yè)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。一般地，在企業(yè)面臨現(xiàn)金困境或急需資金周轉(zhuǎn)不得已，公司一般不會(huì)出售專利。從財(cái)報(bào)歷史上看，雅虎不是第一家出售專利的公司，但是，若公司考慮出售專利，也可能是為獲得現(xiàn)金為財(cái)務(wù)提供支持，或者為企業(yè)重組與業(yè)務(wù)調(diào)整做準(zhǔn)備。
（三）為改善資金流量嗎？
據(jù)雅虎公司第二財(cái)季財(cái)報(bào)，運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流4.1億美元，比去年同期3.08億美元增加。自由現(xiàn)金流4.26億美元，去年同期為負(fù)數(shù)。近一年雅虎公司股價(jià)走勢(shì)與美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾股市走勢(shì)更趨于一致，雅虎股價(jià)略低于標(biāo)普指數(shù)。雅虎公司經(jīng)過(guò)多年發(fā)展擁有固定用戶群，不過(guò)，隨著北美網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，雅虎公司通過(guò)一些改變提高盈利，獲得資金，改善資金流量。
威瑞森收購(gòu)雅虎預(yù)期帶來(lái)活躍用戶，規(guī)模較小但是第二財(cái)季移動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)加快。7月22日威瑞森收購(gòu)雅虎公布后，雅虎股價(jià)上漲1.4%至每股近40美元。
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