從CPI和PPI看消費升級與市場機遇
原作：龔蕾
咱們國家統(tǒng)計局公布2017年12月居民消費價格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)。CPI環(huán)比同比上漲，漲幅小幅回落。PPI環(huán)比同比上漲，結(jié)束2012年以來連續(xù)5年下降。
（一）從CPI數(shù)據(jù)看消費市場升級。
首先，居民消費價格指數(shù)同比上漲，食品價格下降，非食品價格上漲，服務(wù)價格上漲。環(huán)比上漲，食品價格上漲，非食品價格上漲，服務(wù)價格上漲。同比和環(huán)比的服務(wù)價格均上漲，新鮮蔬菜和肉價供應(yīng)充足，服務(wù)價格上漲，居民對運動保健、文化與娛樂服務(wù)需求上漲。
其次，能源價格連續(xù)五個月上漲，冬季采暖及交通運輸物流服務(wù)等需求推動。食品中肉類和鮮菜價格下降較多，農(nóng)業(yè)種植與物流服務(wù)提升，市場供應(yīng)充足，居民生活對食品需求保持不變，價格下降，生活品質(zhì)提升。
再次，醫(yī)療保健、文化和娛樂、居住的價格分別上漲，居民居住環(huán)境越來越好，綠色、智能、物業(yè)服務(wù)提升，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供娛樂與文化場所，居民對體育運動與醫(yī)療保健需求增長。
（二）從PPI看市場與企業(yè)投資機遇。
1、PPI同比漲幅繼續(xù)回落，生產(chǎn)資料價格上漲，生活資料價格上漲。有些行業(yè)漲幅擴大，有些行業(yè)漲幅放緩。漲幅擴大的有燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，漲幅回落的有石油天然氣開采業(yè)。上游企業(yè)漲幅回落，下游企業(yè)漲幅擴大，或表明企業(yè)科技創(chuàng)新加快，下游企業(yè)更貼近消費者市場，科技創(chuàng)新提升服務(wù)，產(chǎn)品的服務(wù)價值提升，上游企業(yè)漲幅回落，企業(yè)開采生產(chǎn)效率提高，企業(yè)成本降低。
2、同比PPI比上月回落。全年看PPI結(jié)束2012年以來連續(xù)五年下降，生產(chǎn)資料上漲，生活資料上漲，上游企業(yè)利潤增長有所放緩，中下游企業(yè)利潤增長加快，消費型企業(yè)與制造業(yè)企業(yè)迎來機遇。
（三）從PPI和CPI看市場投資機遇。
第一，上游企業(yè)生產(chǎn)效率提高，成本降低，產(chǎn)品漲幅有所放緩。或反映在供給側(cè)改革紅利給企業(yè)帶來利潤，下游企業(yè)利潤增長加快，科技創(chuàng)新加快，企業(yè)服務(wù)提升，產(chǎn)品服務(wù)價值增加，受益于消費型上市公司股票。制造和消費企業(yè)迎來機遇。
第二，居民對服務(wù)需求增長，運動健身、文化旅游、娛樂與醫(yī)療等，生活品質(zhì)提升，消費市場升級，食品的蔬菜和肉價小幅回落，市場需求保持不變而供應(yīng)充足，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與物流配送服務(wù)更好。
第三，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，企業(yè)優(yōu)化，成本降低。非食品價格上漲，醫(yī)療、居住、文化、娛樂的價格上漲，居民餐飲更加營養(yǎng)健康，豐富的水果蔬菜鮮果水產(chǎn)，讓消費者多樣化選擇，鮮果、雞蛋、羊肉、水產(chǎn)品價格小幅上漲，需求進一步細化。制造業(yè)與消費型企業(yè)，電子科技、汽車、家電、醫(yī)藥、休閑服務(wù)等企業(yè)或受益于消費市場品質(zhì)升級。
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