打開(kāi)中國(guó)股市十多年發(fā)展的走勢(shì)圖，你不難發(fā)現(xiàn)，那時(shí)起時(shí)伏的曲線(xiàn)，很大程度上是政策勾畫(huà)出來(lái)的。無(wú)論是中國(guó)的管理層還是股評(píng)界，無(wú)一不承認(rèn)中國(guó)股市在相當(dāng)程度上還是政策市，作為一個(gè)中國(guó)股民，看大勢(shì)，首先就要看政策形勢(shì)。
股票市場(chǎng)的變動(dòng)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最全面、最綜合的反映。股票市場(chǎng)的走勢(shì)，主要由技術(shù)面、基本面、政策面和市場(chǎng)面的復(fù)合作用形成的，其中，最基本也是最重要的因素是政策面。股市政策主要包括對(duì)股市的基本政策和具體政策兩個(gè)方面。一般來(lái)說(shuō)，基本政策是長(zhǎng)期的，國(guó)家對(duì)股市發(fā)展是支持還是限制，是穩(wěn)步發(fā)展還是加速發(fā)展，這些是基本政策。從我國(guó)來(lái)看，國(guó)家鼓勵(lì)股市發(fā)展的決心是堅(jiān)定的，也是不會(huì)輕易改變的。股市政策的第二個(gè)方面是具體政策，在基本政策已經(jīng)確定的情況下，股市具體政策變化，雖然不能最終改變股市的發(fā)展方向，但卻能暫時(shí)改變股市的發(fā)展進(jìn)程。中國(guó)股市的多次起落與波動(dòng)，都是緣于某項(xiàng)股市具體政策的變化。1993年12月18日，管理層披露55億新股發(fā)行計(jì)劃后，12月21日上證指數(shù)一天下跌118點(diǎn)；1994年8月，證監(jiān)會(huì)宣布“三大”救市政策后一周內(nèi)上證指數(shù)凈升350點(diǎn)，漲了110％；1995年5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下達(dá)緊急通知，在全國(guó)范圍內(nèi)暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn)。5月18日爆發(fā)“井噴行情”。上證指數(shù)單日漲幅高達(dá)31％，創(chuàng)“政策效應(yīng)”之最。但接著在5月22日傳出證券委會(huì)議決定，1995年度新股規(guī)模將于二季度下達(dá)。受此消息影響，5月23日上證指數(shù)暴跌16．4％，創(chuàng)上證指數(shù)單日跌幅之最。僅僅經(jīng)過(guò)4個(gè)交易日，中國(guó)股市在政策影響下，上演了一幕令中國(guó)股民悲喜交加的暴漲暴跌。前三日“井噴”上漲何其迅速，最后一日瘋狂下瀉又何其猛烈，真是漲也政策，跌也政策！2000年2月14日，龍年開(kāi)市第一天，受允許股票質(zhì)押貸款和向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股的兩大利好刺激，滬深股市強(qiáng)勁上揚(yáng)，以罕見(jiàn)的巨大跳空缺口開(kāi)盤(pán)后一路高開(kāi)高走，收盤(pán)時(shí)分別創(chuàng)下9．05％和9．36％的日漲幅，成為1996年12月13日實(shí)行漲跌停板限制后的大盤(pán)單日漲幅之最。2001年6月大盤(pán)反轉(zhuǎn)向下后，到10月22日，滬深股市分別下跌了32％和40％，其跌幅之大為近年罕見(jiàn)。此次下跌的導(dǎo)火索是實(shí)行國(guó)有股減持方案。而10月22日晚上，證監(jiān)會(huì)宣布停止首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)減持國(guó)有股，第二天滬深股市立即出現(xiàn)“井噴式”的巨幅反彈行情。上證指數(shù)、深圳成份指數(shù)、上海b股指數(shù)、深圳成份b股以及所有的股票，基本上都以漲停報(bào)收。
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