資本必須要在流動中創(chuàng)造財富，這就是所謂理財。理財分為直接理財和委托理財，你自己去炒股票、黃金、比特幣，那是直接理財；購買理財產(chǎn)品，將財富委托專業(yè)機構(gòu)運作，獲得報酬，即委托理財。
理財主要看三個方面，安全性、增值性和流動性。每個人視乎自己情況不同，各取所需。
【干貨來了】首先介紹國民經(jīng)濟大背景，三十年來平均通脹率約5%，一年期定存才3%。你不理財才不理你，因為時間是最大的成本！
下面主要介紹固定、類固定收益理財產(chǎn)品：銀行理財、信托、資管、有限合伙和P2P
1、信托產(chǎn)品， 信托產(chǎn)品是由信托公司發(fā)行，受銀監(jiān)會監(jiān)管，信托公司多為國有企業(yè)和國有控股企業(yè)只有幾家民營信托公司，注冊資金最少3億，多數(shù)公司注冊資金達30億。以《信托法》準繩，執(zhí)行國家剛性兌付的規(guī)定。但信托業(yè)這幾年的快速發(fā)展，和積累了大量的產(chǎn)品需兌付，有一定風險，截止目前也確實出現(xiàn)了幾款信托產(chǎn)品延期兌付問題，但這都阻止不了客戶對信托產(chǎn)品的忠誠程度。
2、資管產(chǎn)品，那資管產(chǎn)品是由證券公司與公募基金子公司發(fā)行的類信托產(chǎn)品，受證監(jiān)會監(jiān)管，證券公司及公募基金成立時間長，產(chǎn)品立項調(diào)研都有豐富經(jīng)驗，水平略高于信托公司。證券公司及基金公司受《證券法》及《基金法》等法規(guī)規(guī)定管理約束。資管產(chǎn)品算是屬于剛剛起步，大資管時代即將來臨。
3、有限合伙基金，為近幾年新生之秀，為各種資產(chǎn)管理公司（私募基金管理公司等）發(fā)行，有民營企業(yè)也有央企國企成分的基金公司，注冊資金從5000萬--5個億不等。有限合伙發(fā)行的產(chǎn)品收益略高于信托產(chǎn)品，很多規(guī)模實力較大的基金公司做的產(chǎn)品可以媲美信托產(chǎn)品的風控，這幾年的數(shù)據(jù)證明，越來越多的信托客戶開始轉(zhuǎn)向認購有限合伙類的基金產(chǎn)品。
1、銀行理財產(chǎn)品
安全性：★★★★★
增值性：★
流動性：★★★★★
如貨幣型基金等，起步門檻低（余額寶甚至可以1塊起），期限靈活，年化4-5%，安全性極高。但收益也就勉強跑贏CPI，比單純儲蓄強點就是了。近年來銀行也有出現(xiàn)收益較高理財產(chǎn)品，這些基本上都是包裝過的信托產(chǎn)品（后面會講），比如拆成更小的份額，銀行吃掉一部分差價以后還有5-6%左右的利息，并且銷量很好。主要是銀行的招牌在那，老百姓信任它，所以有更多的溢價空間。很多人都不知道自己買了些什么，只當作是另一種形式的儲蓄。
銀行有個習慣，喜歡在節(jié)日發(fā)行收益比平常高一點的產(chǎn)品，大家有這方面需求的可以關注一下。
小型的銀行、信用社，有時候需要趕存款任務，會用很高的利息吸收大戶存款，極端情況下到8%也不是不可能。這個收益不能做到明面上，會直接貼現(xiàn)金給你。但這個是很難見到的，因為貸款利率也就這么多，它存款利息就給這么多它拿什么吃飯？
【插播】：信托、資管、有限合伙的共性大家看產(chǎn)品資料的時候也可以關注這么幾個方面：
①投資標的物：
募集的錢要用到哪里去。目前最多的就是房地產(chǎn)（分住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)），其次是募集去炒各種東西（股票啊證券?。?。還有一種，投向不透明，是信托的資金池項目，后面會講。
房地產(chǎn)比較靠譜，首先幫大家理清房地產(chǎn)投資兩個概念:
1.房地產(chǎn)：通俗講就是住宅（剛需房）、商鋪、商業(yè)地產(chǎn);
大家都知道近幾年房價漲的很厲害，我們在上文中分析了房價為什么上漲，也指出了房價下調(diào)風險很 大的原因；即使房價有可能再漲20%，也有可能下跌40%，目前還是有很多不確定因素的。
2.房地產(chǎn)金融：例如房地產(chǎn)信托項目、房地產(chǎn)資管項目等；這類投資收益基本是固定的，不管今后房價漲20%還 是跌40%，我們的年化收益都能達到10%左右，所以還在關注房地產(chǎn)市場的朋友買房地產(chǎn)金融產(chǎn)品 的安全性更高，收益也更穩(wěn)定。
...
②投資收益：
門檻、期限、預期收益率、付息方式（按月、按季、按年）
③還款來源：
借我的錢融資方要怎么還。譬如房地產(chǎn)項目，這里會設置個回款專戶，賣樓的錢直接歸集到專戶里面。
④安全措施：風險控制和增信措施：怎么確保融資方能還我的錢，以及萬一還不了怎么辦。
A.資金監(jiān)管、董事會一票否決權(quán)、印鑒監(jiān)管。這個基本都有。
B.抵押物和質(zhì)押物。這個要看抵押率，即估值（誰估的），然后可以計算出抵押率。要注意是否第一順位抵押。這個有容易被糊弄的地方，因為估值很容易操作，資料上寫的抵押率都不會超過50%。
C.擔保方。一般融資公司實際控制人都要個人無限連帶責任，另外會有一些關聯(lián)公司擔保。這里有個重要的增信措施就是政府背書，如果能有政府背書安全性就很高，因為在中國，政府還不被允許破產(chǎn)。今年6月開始，中央有文件禁止地方政府用財政收入做擔保，現(xiàn)在政府都是打擦邊球，用地方國資委下屬的城投、城發(fā)集團出面擔保。這里也要注意，有幾個地方政府負債很高，還是繞著走為妙。
【投資者醒目】信托、資管、有限合伙最大的風險：不會還不起，但可能還得不利索。
這三個都是保本保收益的理財產(chǎn)品，血本無歸是幾乎不可能的（需要資金管理方、擔保方、抵押物估價方、融資方，多方串通，大家一起卷巨款跑路）。它們都是有充足抵押物，或者強力擔保方的，這里就有一個問題，抵押物拍賣是不確定的，除了可能賤賣外，最可怕的是各種扯皮，幾個億的土地哪能說賣就賣？這樣導致你的資金遲遲無法歸賬，給你的流動性帶來壓力。所以如果你去咨詢產(chǎn)品，不要問錢能不能還，理財顧問肯定都是拍胸脯跟你保證怎么怎么沒問題，但你買一年的產(chǎn)品結(jié)果出問題以后他拖你一年半載才還，雖然有額外的罰息，但你的小心臟也受不了啊。
2、固定收益類信托
安全性：★★★★
增值性：★★
流動性：★★
由信托公司發(fā)行的產(chǎn)品，全國目前只有71家信托公司，統(tǒng)一由銀監(jiān)會監(jiān)管，發(fā)行的產(chǎn)品要過會審查一次。100萬起步，現(xiàn)在常見的是2年期，平均年化8%。在信托業(yè)協(xié)會可以查詢到最新的行業(yè)數(shù)據(jù)。今年預計可以到12萬億規(guī)模。注意是固定收益類信托，其他信托不討論。
信托公司大多是央企、外企、地方大型國企背景，實力很強。
信托公司有一個重要的概念叫”剛性兌付“，這個是多年來的潛規(guī)則（不會寫在合同上，合同上永遠只是”預期收益率“），即無論項目運作情況如何，到期都100%兌付本息，有虧損的話信托公司直接兜底。這樣就把信托就變成了高息儲蓄。這是理財顧問在推銷信托產(chǎn)品的時候最喜歡講的，但實際上這扭曲了信托產(chǎn)品，長遠看這對行業(yè)是一種巨大的傷害，因為任何投資都是有風險的，不能硬生生搞成零風險。歷史上，剛兌對信托的做大是非常關鍵的因素，2007年在許多投資渠道虧損的情況下，信托100%兌付帶來了很高信譽度，之后由于各種原因開始進入爆發(fā)式增長通道。
從趨勢上看，今年信托產(chǎn)品平均收益已經(jīng)從前幾年的10%降到現(xiàn)在的8%，水下的風險在上升，而收益卻在下降，現(xiàn)在信托的吸引力已經(jīng)出現(xiàn)了下降。雖然其仍然是市場上很安全的產(chǎn)品，但增長速度已經(jīng)大大減緩了。
另外介紹“資金池”信托，這種投向是不透明的，由信托公司自己操作，實際上就是補充信托公司流動性，更有可能為它的一些爛掉的項目接盤?，F(xiàn)在幾乎每個信托公司都有資金池項目。這就是目前剛性兌付背后真正的支撐，所謂接盤俠是也。由于不透明，外界無法了解里面具體的情況，監(jiān)管層是壓一下放一下的態(tài)度。
3、資管
安全性：★★★★
增值性：★★★
流動性：★★★
主要由券商和基金子公司發(fā)行的產(chǎn)品，由證監(jiān)會監(jiān)管，發(fā)行的產(chǎn)品要過會審查兩次。100萬起步，常見1年期，目前年化約在9-10%之間。今年預計可以到10萬億規(guī)模，但其中大部分是搶奪信托跟銀行合作的通道業(yè)務，把銀行的貸款業(yè)務做到表外，從而規(guī)避額度問題，這個跟普通投資者沒關系，資管公司做這個也不賺多少錢，就是為了沖量，然后吹噓自己規(guī)模多大多大。
其投資方向、融資方的情況等跟信托相差無幾，主要有兩點不同。
一，沒有剛性兌付的光環(huán)（不過現(xiàn)在剛開始發(fā)展，實際上大家都不會做渣項目最后兌付不了砸自己招牌）； 二，資管操作流程比信托簡便，過會審查成本更低。這目前資管的產(chǎn)品平均要比信托產(chǎn)品的收益率高1%（四舍五入，也沒有高很多），不過這個差異更多的應該是由市場競爭策略帶來的。畢竟資管的政策是2012年底才出，算起來是今年才真正開始發(fā)展的，很多業(yè)務人員都是直接從信托公司挖來的。這就是證監(jiān)會眼紅，帶領一般小兄弟跟銀監(jiān)會開片，搶飯吃。
*4、有限合伙基金
安全性：★★★
增值性：★★★★★
流動性：★★★
有限合伙大家可能沒聽說過，我可以一句話解釋，有限合伙就是以前的民間非法集資（吳英就為這個坐牢的），2011年《合伙企業(yè)法》頒布以后才合法化的。就是發(fā)行方做普通合伙人（GP,無限連帶責任），召集有限合伙人（LP,有限責任)，總數(shù)不能超過50人，到工商局注冊成立有限合伙企業(yè)。這個企業(yè)把錢投到某個地方，風險和收益所有合伙人均攤，不過有限合伙受益優(yōu)先結(jié)算，如果有損失先虧損普通合伙人出資部分。有限合伙可以用樹狀結(jié)構(gòu)一環(huán)套一環(huán)，向下延伸。因為這個樹狀結(jié)構(gòu)，它可以做到低門檻。但也不會太低，否則融資成本太高，大家都無利可圖。這其實就是通過合伙企業(yè)法做了一個殼，把非法集資洗白了。
目前有限合伙可以做到20/50萬起步，常見1年期，以100萬一年期計算的話，回報可以達到12%。
有限合伙產(chǎn)品的融資方基本上都是中小公司、地方龍頭企業(yè)（有各種局限），或者因為時間上的關系（信托和資管有過會流程），總之都是不能通過信托和資管融資的，所以他們才愿意承擔更高的融資成本。當然，如果銀行可以直接放貸給他們，那成本更低，信托都可以洗洗睡睡了。
有限合伙產(chǎn)品的發(fā)行方，形形色色，良莠不齊咯。因為這個沒什么牌照限制，隨便什么人都能去工商局注冊一個有限合伙企業(yè)。大家看產(chǎn)品的時候，要留心發(fā)行方的實力，不過也不用特別在意了，因為整個行業(yè)從地下洗白出來才兩年，大家都半斤八兩，牛逼多半都是吹出來的。主要是要睜大眼睛看清投資的項目的情況，還有風控措施。去年有華夏銀行的有限合伙產(chǎn)品出事了，融資方根本就是騙錢的，銀行方面一開始想推脫責任說是客戶經(jīng)理私下行為，后面勉強給從它那購買的客戶賠償了本金。據(jù)說深圳有個銀行副行長，推薦他的客戶買這個，被坑了，代銷渠道華夏銀行不賠，最后也不知道怎么解決。
*5、P2P借貸，大部分是沒有抵押物，屬于信用貸，最多是有擔保公司，或者平臺方兜底承諾。它的風控主要是靠量，平臺做大了壞賬率可以攤下去。最重要區(qū)別是，它在法律上是灰色地帶，監(jiān)管部門看它市場還比較小，允許它發(fā)展不想一下掐死。而跟P2P借貸（或者更精確點，P2C借貸）最為相近的，比較草根的有限合伙基金，還需要通過合伙企業(yè)這個殼來洗白，這個當然也會帶來成本。信托和資管都是有牌照門檻的，不必比較了。
