利好消息刺激之下，今日(7月25日)滬深兩市全線高開，隨后逐步攀升，進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅，午后三大股指維持高位震蕩，全天A股走勢強(qiáng)勁。
從盤面上來看，普漲行情再現(xiàn)，大金融搭臺，權(quán)重與題材齊唱戲，局部賺錢效應(yīng)驟升。行業(yè)方面，廚衛(wèi)電器、證券、房地產(chǎn)開發(fā)、汽車整車、保險、建筑裝飾、飲料制造等板塊表現(xiàn)突出；租售同權(quán)、AIGC概念、白酒概念、露營經(jīng)濟(jì)等板塊漲幅靠前。
就此，尋找當(dāng)前市場風(fēng)口，興業(yè)證券表示，重磅會議召開，有望穩(wěn)定市場信心、提振市場情緒，關(guān)注7個積極信號；東吳證券指出，當(dāng)前地產(chǎn)板塊處于三重底部，信心的修復(fù)將帶動行業(yè)經(jīng)歷一輪顯著的估值修復(fù)；國泰君安認(rèn)為，目前市場對非銀板塊的持倉仍在歷史底部，看好機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的券商股。
國海證券：不再悲觀 尋找積極因素！關(guān)注券商、TMT及中特估三條主線
事件：7月24日中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。本次政治局會議提出“活躍資本市場、提振投資者信心”，對比來看表述更加積極，維穩(wěn)信號較為明確。
市場背景：二季度以來市場在國內(nèi)基本面再度疲軟、市場增量資金不足以及市場對經(jīng)濟(jì)及政策刺激預(yù)期不高的背景下持續(xù)弱勢，近期穩(wěn)增長穩(wěn)市場主體政策力度明顯加碼，本次政治局會議表述存在諸多亮點(diǎn)，且明確提及資本市場，在當(dāng)前市場對政策期待有所降溫的背景下，會議內(nèi)容整體超預(yù)期體現(xiàn)了高層穩(wěn)經(jīng)濟(jì)決心，對市場信心構(gòu)成支撐。
投資策略：不再悲觀，尋找積極因素，后續(xù)關(guān)注券商、TMT及中特估三條主線。
其一，券商系活躍資本市場最為受益的領(lǐng)域；
其二，TMT 在于全球新的技術(shù)突破，特別是AI技術(shù)，全球進(jìn)入到人工智能大時代；
其三，中特估后續(xù)催化將明顯增多，包括國企改革方案發(fā)布等。
萬聯(lián)證券：中央層面密集出臺刺激家居、汽車、電子產(chǎn)品消費(fèi)政策 提振下半年消費(fèi)信號強(qiáng)烈
市場背景：自7月19日開始，中央層面密集出臺刺激家居、汽車、電子產(chǎn)品消費(fèi)政策，提振下半年消費(fèi)信號強(qiáng)烈。預(yù)計未來隨著政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)，市場風(fēng)險偏好將得到修復(fù)，A股有望低位回升。
行業(yè)配置：1）政策逐步發(fā)力背景下，關(guān)注受益于消費(fèi)需求恢復(fù)的食品飲料、汽車等板塊。
2）中特估板塊前期回調(diào)較為充分，下半年基本面向好預(yù)期下，中特估有望受益，可提前布局板塊內(nèi)盈利確定性較強(qiáng)的低估值、高股息率“中字頭”企業(yè)。
興業(yè)證券：重磅會議召開！有望穩(wěn)定市場信心、提振市場情緒 關(guān)注7個積極信號
本次政治局會議的召開，有望穩(wěn)定市場信心、提振市場情緒。其中，重點(diǎn)關(guān)注幾個積極信號：
1、決策層進(jìn)一步明確當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的困難，后續(xù)政策呵護(hù)有望繼續(xù)加碼。
2、下半年，財政政策有望重點(diǎn)發(fā)力。本次會議要求“繼續(xù)實施積極的財政政策”，并明確強(qiáng)調(diào)“加快地方政府專項債券發(fā)行和使用”。
3、穩(wěn)就業(yè)、增加居民收入將成為擴(kuò)內(nèi)需的重要抓手。
4、會議要求“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。
5、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”成為產(chǎn)業(yè)政策支持的重點(diǎn)方向。
6、對于地產(chǎn)，會議首提“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”。
7、對于資本市場，會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，后續(xù)政策對資本市場的呵護(hù)值得期待。
國泰君安證券：目前市場對非銀板塊的持倉仍在歷史底部 看好機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的券商股
投資策略：當(dāng)前市場對非銀板塊的偏好非常低，市場存在把壓制估值的短期因素擴(kuò)大化的趨勢。從Q2持倉結(jié)果就能看出其中的跡象。目前市場對非銀板塊的持倉仍在歷史底部，保險和券商的配置比例分別為1.09%和2.51%，均處于歷史底部。
從路演感受來看，市場對基于消費(fèi)者保護(hù)出臺的降費(fèi)政策有擴(kuò)大化（擴(kuò)大到投行等領(lǐng)域）的預(yù)期，這導(dǎo)致了目前非銀板塊尤其是券商板塊普遍的低估值現(xiàn)象。我們繼續(xù)推薦非銀板塊尤其是券商板塊，其中，更推薦機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的券商股。
公司股票池：1）券商：華泰證券、中信證券、東吳證券；2）保險：中國太保、新華保險、眾安在線、中國平安、中國人壽、中國人保。
中國銀河證券：預(yù)判8月份結(jié)構(gòu)性機(jī)會占優(yōu) 建議關(guān)注以下“2+1”主線輪動
投資策略：結(jié)合7月24日中央政治局會議精神，尤其提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”的提法將提振A股市場。
結(jié)合宏觀背景、行業(yè)估值、流動性等分析，預(yù)判8 月份結(jié)構(gòu)性機(jī)會占優(yōu)，建議關(guān)注以下“2+1”主線輪動：（1）大消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)藥生物、新能源消費(fèi)、食品飲料、酒店、旅游、交運(yùn)等；
（2）國產(chǎn)科技替代創(chuàng)新：電子（半導(dǎo)體、消費(fèi)電子）、通信（光芯片、運(yùn)營商轉(zhuǎn)型數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺）、計算機(jī)（AI 算力、數(shù)據(jù)要素、信創(chuàng)）以及傳媒（游戲、廣告、平臺經(jīng)濟(jì)）等；
（3）中國特色估值重塑主題：能源、電力、基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等。
東吳證券：當(dāng)前地產(chǎn)板塊處于三重底部！信心的修復(fù)將帶動行業(yè)經(jīng)歷一輪顯著的估值修復(fù)
投資策略：當(dāng)前地產(chǎn)板塊處于三重底部——估值底部、市場信心底部、機(jī)構(gòu)配置底部，同時行業(yè)基本面仍處于持續(xù)探底過程。
行業(yè)背景：此次政治局的相關(guān)表述將有效提振行業(yè)信心，信心的修復(fù)將帶動行業(yè)經(jīng)歷一輪顯著的估值修復(fù)，行業(yè)首先有望迎來一輪普漲行情，而后的分化行情中在本輪調(diào)整中城市布局更優(yōu)、投資更為積極、銷售逆勢增長的公司將獲得進(jìn)一步的上漲空間。
公司股票池：保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、濱江集團(tuán)，建議關(guān)注中國海外發(fā)展、保利置業(yè)集團(tuán)。
東莞證券：反彈動力在不斷增強(qiáng)！關(guān)注政策發(fā)力方向以及前期超跌高景氣板塊機(jī)會
投資策略：站在當(dāng)下時點(diǎn)，隨著市場拋壓釋放，反彈動力也在不斷增強(qiáng)，隨著各項政策陸續(xù)出臺落地，預(yù)計市場將逐步震蕩修復(fù)，迎來回暖機(jī)會。操作上建議適度積極，關(guān)注政策發(fā)力方向以及前期超跌高景氣板塊機(jī)會。
行業(yè)和板塊上看：重磅會議部署方向總體利好金融、大消費(fèi)及與平臺經(jīng)濟(jì)等相關(guān)板塊，建議關(guān)注中特估板塊，關(guān)注金融、基建、家用電器、汽車、食品飲料、電力設(shè)備、TMT等行業(yè)。
華安證券：偏向樂觀一些！把握政策發(fā)力的科技、復(fù)蘇與中特估三條主線
市場背景：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)內(nèi)生修復(fù)、曲折式前進(jìn)的大背景下，市場上有頂、下有底，需繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會。但政策罕見提及“活躍資本市場”，可偏向樂觀一些，關(guān)注后續(xù)具體政策舉措。
投資策略：把握政策發(fā)力的科技、復(fù)蘇與中特估三條主線。①政策繼續(xù)發(fā)力戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注需求端政策拉動消費(fèi)、供給端可靠性提升、泛TMT項下估值具備相對優(yōu)勢的電子。
②擴(kuò)大內(nèi)需重要性持續(xù)上升，政策發(fā)力穩(wěn)就業(yè)、提高居民收入、改善居民預(yù)期，可關(guān)注食品飲料、汽車和醫(yī)藥生物等消費(fèi)品機(jī)會。
③“中特估”主題投資繼續(xù)布局，新一輪國企改革深化提升行動已經(jīng)啟動，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新型央國企、建筑裝飾央國企。
(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)
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