滬股通北上資金除了青睞銀行等金融股外，似乎也十分喜歡“喝茅臺(tái)和牛奶”以及“買房買車”，這對(duì)于深股通或許將有所啟發(fā)。
深港通通車在即，作為已經(jīng)落地實(shí)施兩年的“同門師兄”，滬港通自然已經(jīng)有很多市場心得可以向“師弟”傳授。
《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，香港交易所已經(jīng)將原本的“滬港通”數(shù)據(jù)頻道更名為“滬港通及深港通”。從滬港通近期的交易數(shù)據(jù)來看，港股通南下資金對(duì)于內(nèi)資銀行為首的金融股十分青睞；而滬股通北上資金除了對(duì)于銀行等金融股同樣青睞外，似乎也十分喜歡“喝茅臺(tái)和牛奶”以及“買房買車”，這對(duì)于深股通或許可以有所啟發(fā)。
深港通有望連通 兩地估值及理念
中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)11月25日發(fā)布聯(lián)合公告稱，為促進(jìn)內(nèi)陸與香港資本市場共同發(fā)展，中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)決定批準(zhǔn)深圳證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、香港中央結(jié)算有限公司正式啟動(dòng)深港股票交易互聯(lián)互通機(jī)制。深港通下的股票交易將于2016年12月5日開始。
從滬股通的經(jīng)驗(yàn)來看，深港通正式運(yùn)行后，對(duì)于兩地的投資理念、估值體系的互聯(lián)互通還是有望發(fā)揮相當(dāng)大的影響力的。
滬港通2014年11月17日通車，此前A股上市銀行全面破凈，估值較H股存在洼地；其后的一個(gè)月，當(dāng)時(shí)的16家上市銀行二級(jí)市場日均成交額合計(jì)為504.09億元，為當(dāng)年滬港通通車前上市銀行日均合計(jì)成交額71.28億元的7.07倍。其中的2014年11月28日，銀行股出現(xiàn)集體異動(dòng)，整個(gè)板塊飆漲近8%：有6家銀行漲停，另有1家銀行幾近漲停，此外漲幅最低的工商銀行當(dāng)日股價(jià)也上漲5.48%。滬深交易所11月28日的龍虎榜信息顯示，當(dāng)日光大銀行、交通銀行、平安銀行、寧波銀行的漲停背后都有機(jī)構(gòu)資金做主要推手。
此外，有“QFII大本營”之稱的東方證券股份有限公司東方資財(cái)席位當(dāng)日一口氣買入包括興業(yè)銀行、北京銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、建設(shè)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行等10只銀行股，均為零折價(jià)率成交。需要說明的是，由于身處深交所，平安銀行當(dāng)時(shí)并不屬于滬港通成分股，而是間接受益股。
中金公司研報(bào)也指出，互聯(lián)互通機(jī)制對(duì)兩地市場的中期影響將是深遠(yuǎn)的，深港通對(duì)于市場投資者結(jié)構(gòu)、市場定價(jià)體系、兩地的金融生態(tài)、監(jiān)管等等，都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，這些影響將在未來逐步顯現(xiàn)。
滬港通數(shù)據(jù)揭示 金融股交投人氣最旺
今年下半年以來，9家兩地上市銀行股的H股估值大多數(shù)時(shí)間處于H股較A股全面折價(jià)(已考慮匯率轉(zhuǎn)換因素)的態(tài)勢中。其中，折價(jià)率最高的超過40%。或許是由于比價(jià)天平的明顯失衡，港股通的機(jī)構(gòu)資金顯然注意到了估值洼地中的內(nèi)資銀行股。
在9月份月度港股通十大成交活躍股中，內(nèi)資銀行股占據(jù)了4席，分別為：工商銀行位列第二，買入及賣出109.18億港元；建設(shè)銀行位列第四，買入及賣出84.21億港元；中國銀行位列第五，買入及賣出81.43億港元；農(nóng)業(yè)銀行位列第六，買入及賣出56.09億港元。此前的8月份，同樣有4家銀行入選港股通十大成交活躍股，建設(shè)銀行和工商銀行更是分列第一名和第二名，買入及賣出分別為123.52億港元、73.88億港元。
“北上”的滬股通資金方面，10月份成交最活躍的包括貴州茅臺(tái)、中國平安、中國建筑、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份等(十大成交活躍股中的前五名，買入及賣出金額超過10億元)；9月份成交最活躍的主要包括中國平安、貴州茅臺(tái)、中信證券、亨通光電、興業(yè)銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、海螺水泥、上汽集團(tuán)(十大成交活躍股，買入及賣出金額超過10億元)；8月份成交最活躍的主要包括中國平安、貴州茅臺(tái)、中信證券、上汽集團(tuán)、伊利股份、興業(yè)銀行、海螺水泥、民生銀行、招商銀行、中國建筑(十大成交活躍股，買入及賣出金額超過10億元).
也就是說，除了在港股通同樣受寵的以銀行為代表的金融股外，滬股通資金主要集中于貴州茅臺(tái)、伊利股份、上汽集團(tuán)以及海螺水泥和中國建筑。這些公司基本面存在相似之處：大盤藍(lán)籌、業(yè)績穩(wěn)健、股息率高。
國泰君安研報(bào)也認(rèn)為，基于“深股通”與“滬股通”具有相似投資主體的假設(shè)，通過分析過去一年滬港通投資者的交易行為將有助于篩選深港通潛在的受益標(biāo)的。隨著深港通推出臨近，深成指成分股中具有良好基本面，且估值合理、股息率較高的標(biāo)的有望受益。此外，部分估值合理的行業(yè)龍頭公司也容易受到青睞。
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