摘要
【直播行業(yè)下半場(chǎng)開(kāi)啟：花椒“牽手”六間房 映客7月上市】2018年，隨著短視頻的崛起，直播行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，許多直播平臺(tái)相繼開(kāi)啟上市潮，例如映客將于7月正式登港交所，也有的平臺(tái)選擇重組抱團(tuán)，例如花椒“牽手”了六間房。一切都預(yù)示著，直播行業(yè)的下半場(chǎng)已然開(kāi)啟。
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2018年，隨著短視頻的崛起，直播行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，許多直播平臺(tái)相繼開(kāi)啟上市潮，例如映客將于7月正式登港交所，也有的平臺(tái)選擇重組抱團(tuán)，例如花椒“牽手”了六間房。一切都預(yù)示著，直播行業(yè)的下半場(chǎng)已然開(kāi)啟。
花椒與六間房重組
? 6月27日，宋城演藝發(fā)布公告稱，旗下全資子公司北京六間房科技有限公司將與北京密境和風(fēng)科技有限公司(泛娛樂(lè)直播平臺(tái)花椒的運(yùn)營(yíng)主體)進(jìn)行重組。
根據(jù)公告，密境和風(fēng)全體股東擬以密境和風(fēng)100%股權(quán)認(rèn)購(gòu)六間房新增的注冊(cè)資本。六間房整體估值為34億元，密境和風(fēng)整體估值為51億元。宋城演藝和戰(zhàn)略股東持有重組后新公司40%股權(quán)，花椒全體股東持有60%股權(quán)。
考慮到控制權(quán)的問(wèn)題，原本持有六間房100%股權(quán)的宋城演藝，在重組后集團(tuán)公司的持股比例將低于30%，新集團(tuán)公司不再納入宋城演藝的財(cái)務(wù)報(bào)表并表范圍。
國(guó)金證券指出，進(jìn)行資產(chǎn)重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)能夠貢獻(xiàn)宋城演藝18年凈利潤(rùn)約5.7億元體量。同時(shí)考慮到六間房通過(guò)分紅4億元的股東會(huì)決議，同時(shí)轉(zhuǎn)讓股權(quán)約為8.5億元現(xiàn)金流，此次重組能夠貢獻(xiàn)12.5億元的現(xiàn)金流。
雙方資源互補(bǔ)
六間房與“新對(duì)象”花椒牽手后，雙方將實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)。
六間房成立于2006年，創(chuàng)立初期為UGC(用戶內(nèi)容生產(chǎn))視頻網(wǎng)站，與如今短視頻平臺(tái)的理念類似。當(dāng)時(shí)動(dòng)畫(huà)音效師胡戈將電影《無(wú)極》中的片段剪輯成短片《一個(gè)饅頭引發(fā)的血案》引爆網(wǎng)絡(luò)，六間房將其引入并首發(fā)其后續(xù)作品，帶來(lái)了巨大流量。
2009年，六間房開(kāi)始跨入互聯(lián)網(wǎng)演藝平臺(tái)網(wǎng)站的行列，主打草根明星的在線演藝平臺(tái)，采用實(shí)時(shí)直播，并融入“社交”的概念。
作為PC直播鼻祖，六間房一直被業(yè)內(nèi)視為“悶聲賺大錢(qián)”的代表。
2015年，宋城演藝收購(gòu)了六間房，六間房則做出了2015年到2018年的業(yè)績(jī)承諾。根據(jù)此次公告披露，六間房2015、2016、2017年實(shí)際分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)約1.62億元、2.30億元、2.85億元，均超標(biāo)完成業(yè)績(jī)承諾，2018年為業(yè)績(jī)承諾期的最后一年。
花椒直播則上線于2015年，有別于秀場(chǎng)直播，花椒直播的優(yōu)勢(shì)在于場(chǎng)景多元化、全民參與感、明星互動(dòng)等特點(diǎn)。2017年花椒直播的營(yíng)業(yè)收入為24億元，但凈利潤(rùn)為虧損1.4億元，2018年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)扭虧為盈。
數(shù)據(jù)顯示，兩家直播平臺(tái)皆擁有較好的用戶基數(shù)。截至2018年3月，六間房互聯(lián)網(wǎng)演藝平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶約為6100萬(wàn)，簽約表演者人數(shù)為28.5萬(wàn)名。截至2018年3月，花椒直播累計(jì)注冊(cè)用戶約為1.4億，17年第四季度以2.13%的活躍用戶占比位于直播APP第一。
重組后的新公司將由六間房創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官劉巖出任CEO，兩家公司繼續(xù)保持其獨(dú)立品牌并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，但是會(huì)在資本、技術(shù)、流量和主播運(yùn)營(yíng)等方面全面協(xié)同，實(shí)現(xiàn)收益最大化。
重組帶來(lái)的最直接影響，體現(xiàn)在流量獲取方面?；ń分辈ビ脩艏性谝欢€城市，用戶結(jié)構(gòu)較為年輕化，而六間房用戶集中在三四線城市，雙方用戶的群體重合度較低，有較強(qiáng)的互補(bǔ)性。
這也意味著，在成本獲取方面，重組將實(shí)現(xiàn)雙方在用戶規(guī)模、用戶結(jié)構(gòu)、用戶行為分析等方面的協(xié)同效應(yīng)，降低用戶獲取成本，提升用戶留存及粘性，穩(wěn)固雙方在娛樂(lè)內(nèi)容類直播領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
此外，六間房對(duì)主播管理和用戶價(jià)值的挖掘方面形成了成熟的體系，而花椒在移動(dòng)端用戶流量獲取、內(nèi)容策劃運(yùn)營(yíng)等方面有著獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在運(yùn)營(yíng)和主播資源的整合方面，雙方或?qū)?shí)現(xiàn)一定的規(guī)模效應(yīng)。
直播行業(yè)下半場(chǎng)開(kāi)啟
2016年直播行業(yè)正式興起，鼎盛時(shí)期有成百上千家平臺(tái)涌現(xiàn)，2017年直播行業(yè)洗牌加速。進(jìn)入2018年，直播行業(yè)的下半場(chǎng)已然開(kāi)啟。在用戶增長(zhǎng)放緩的壓力下，諸多直播平臺(tái)開(kāi)啟了上市潮。
5月11日，虎牙以“游戲直播第一股”率先在紐交所上市，虎牙在美上市不足一個(gè)月就實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍上漲，目前市值為62.64億美元。
緊隨其后的為主打全民直播概念的映客，根據(jù)映客招股書(shū)，截至2017年12月31日，映客有1.945億名注冊(cè)用戶。
6月28日，映客在香港正式開(kāi)始招股認(rèn)購(gòu)，計(jì)劃7月12日上市。映客上市的基石投資者為分眾傳媒和B站。目前的估值是105億元港幣(即88億元人民幣)，德銀預(yù)計(jì)映客2018年賺逾10億元人民幣，市盈率僅8倍，估值便宜，業(yè)內(nèi)紛紛看漲。
斗魚(yú)也在為上市IPO準(zhǔn)備中，或?qū)⒊蔀槔^虎牙后第二家游戲直播上市公司。
而花椒上一輪融資的消息還是在2017年6月的10億元B輪融資，如今終于也傳來(lái)利好消息。
有業(yè)內(nèi)人士表示，此次與六間房的重組將有利于花椒更好地走上IPO的道路，“六間房是一家利潤(rùn)很好的公司，通過(guò)重組合并，能夠帶來(lái)很好的現(xiàn)金流和收益，有助于花椒實(shí)現(xiàn)IPO的規(guī)劃?！?div style="height:15px;">
可以看到，直播行業(yè)的下半場(chǎng)已然開(kāi)啟，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，各家直播平臺(tái)紛紛加快步伐。花椒與六間房的重組，也為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)了新的想象空間。
