主板“快遞第一股”圓通速遞（600233）的日子，最近不太好過。
順豐、韻達后來居上，在線下服務(wù)和門店爭奪中成功卡位，將起家最早的圓通，擠在了第三的位置。
近三年，圓通增長的道路遭遇逆境，經(jīng)歷了一些波動。波動來自網(wǎng)絡(luò)、成本、管理三方面的原因。正是由于增長的波動性較高，圓通速遞的估值距行業(yè)前兩名存在顯著差異。
早年圓通快遞伴隨著價格戰(zhàn)突出重圍，如今興于價格戰(zhàn)，也衰于價格戰(zhàn)，這可能是圓通難以擺脫的宿命。
資本市場的寵兒
圓通的創(chuàng)始人喻渭蛟出生于浙江桐廬，就是這個神奇的地方，孕育了著名的“三通一達”。
但在80年代，桐廬這個地方還很窮，當(dāng)時喻渭蛟只有19歲，他也不是學(xué)霸，沒考上大學(xué)，于是喻渭蛟成為了一名木工學(xué)徒。
但到了90年代末，裝修這門生意不好做了，到處都是拖欠款項的工程，喻渭蛟自然也不例外。
當(dāng)時他接了一個500萬的大單，這可把他高興壞了，趕緊召集員工，用最大努力把這個工程做好。
誰知工程完結(jié)之后，合作方跑路國外，幾百萬的外債就落到了32歲的喻渭蛟頭上。
怎么還錢？就在這時，創(chuàng)辦申通的聶騰飛車禍去世，遺孀陳小英和其哥哥陳德軍接手申通。之前跟著聶騰飛一起干的老鄉(xiāng)在看到快遞市場的巨大潛力之后陸續(xù)退出申通，開始自己創(chuàng)業(yè)。
喻渭蛟的舅姥是陳德軍的同學(xué)，自己做快遞后三個月就收回成本開始賺錢，他說動喻渭蛟創(chuàng)業(yè)做快遞。
2000年，喻渭蛟從各處借來5萬塊錢，在上海成立圓通速遞，成立之初公司一共只有17個人，都是以前干裝修時候的員工。
當(dāng)時，民營快遞處于法律灰色地帶，工商局、稅務(wù)局、郵政局以及安全局，都在嚴格管控。喻渭蛟和他的圓通速遞剛開始的日子很不好過，總部時常被郵政檢查處罰，運營舉步維艱，虧損如影隨形，最多的時候每月要虧損20多萬元。
2003年，喻渭蛟做了一個決定：圓通周末兩天照常運營。他的理由很簡單：國內(nèi)外貿(mào)在日新月異地發(fā)展，浙江、廣東和福建那邊的貿(mào)易企業(yè)，周末也在加工，存在大量市場需求，而且其他快遞和郵政都做不到雙休營業(yè)。
他認為這是趨勢：早晚所有的快遞都會全年無休。
當(dāng)時，整個行業(yè)包括公司內(nèi)部全部反對，沒有一個人支持他。喻渭蛟帶著爭議將新規(guī)實行了一年，業(yè)務(wù)量猛增，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和市場開始迅速擴大，周轉(zhuǎn)速度加快。這一年也是圓通業(yè)務(wù)發(fā)展歷史上的一個關(guān)鍵節(jié)點，實現(xiàn)了扭虧為盈，同時還完了歷年的欠款。第二年，郵政和其他快遞企業(yè)紛紛開始周末營業(yè)。
2005年，中國網(wǎng)購需求進入爆發(fā)式增長期，喻渭蛟在行業(yè)中第一個與淘寶網(wǎng)全面合作，并把價格降低三分之一，業(yè)務(wù)量一下子猛增。
2008年，圓通的業(yè)務(wù)量是60萬件/天；2009年，80萬件/天；2010年，100萬件/天；2011年，160萬件/天。2015年，830.6萬件/天，圓通當(dāng)年業(yè)務(wù)量登頂中國快遞業(yè)之首，平均到每一個中國人，1年要收到2個圓通遞送的郵件。
2016年10月20日，圓通速遞在上海證券交易所舉行A股上市儀式，雖然當(dāng)天圓通速遞（600233）收跌4.37%，但持有公司61.5%股份的圓通速遞董事長喻渭蛟夫婦，仍以近600億元的身家，登頂快遞“桐廬幫”首富。
但喻渭蛟采訪時表示，“馬云、馬化騰他們賺的是技術(shù)和信息的錢，我們靠體力勞動發(fā)展，賺的是辛苦錢?！?/p>
上市即高潮，再往后圓通快遞迎來了暗礁。
暗流涌動多事之秋
2017年以來，圓通速遞業(yè)務(wù)量增速經(jīng)歷了兩次波動。第一次波動出現(xiàn)在2017年，圓通業(yè)務(wù)量增速曾低于行業(yè)增速，下降幅度較大，持續(xù)一年時間。
第二次波動出現(xiàn)在2019年二季度，圓通正處于2018年以來的增速修復(fù)過程中，這次波動幅度較小，業(yè)務(wù)量增速仍高于行業(yè)增速，持續(xù)時間縮短為一個季度。
相比之下，快遞行業(yè)第一、二名龍頭企業(yè)中通與韻達過去三年的業(yè)務(wù)量增速更為穩(wěn)定，持續(xù)顯著高于行業(yè)增速。
在快遞企業(yè)的市場份額上，依據(jù)各家上市快遞企業(yè)分布的業(yè)務(wù)量，再根據(jù)國家郵政局公布的2019年一季度全國快遞業(yè)務(wù)量121.5億件。
中通市占率已達到18.7%，按照現(xiàn)在的發(fā)展走勢，如果沒有意外情況，從數(shù)據(jù)來看，年末或?qū)⑼黄?0%。中通的實力從以上分析中也可以看出其營收、業(yè)務(wù)量等均實現(xiàn)穩(wěn)定增速發(fā)展。
中通快遞集團董事長賴梅松表示，今年一月開始，中通出臺了普惠且公平透明的網(wǎng)絡(luò)政策，旨在促進平臺、網(wǎng)點和快遞業(yè)務(wù)員之間的協(xié)同與連接，提升一線業(yè)務(wù)員的收入，提高末端網(wǎng)點的市場競爭力，從而實現(xiàn)整體業(yè)務(wù)量的高速增長。
再看，韻達、圓通、百世、申通市占率均為14.7%、13.1%、11.4%、10.5%。相比于2018年的市占率而言，中通、韻達、申通、順豐市占率有所提升，圓通、百世正在降低。
同時，圓通速遞面臨越來越大的成本壓力。根據(jù)圓通速遞2019年半年報顯示，該公司上半年單票快遞產(chǎn)品收入為3.19元，相比上年同期的3.57元減少10.71%；單票快遞成本為2.81元，相比上年同期3.18元下降11.56%。
最后圓通凈利潤增長乏力墊底三通一達。相關(guān)財報顯示2018年，圓通速遞營業(yè)收入為274.65億元、凈利潤為19.04億元，中通快遞營業(yè)收入為176.04億元、凈利潤為43.88億元，申通快遞營業(yè)收入為170.13億元、凈利潤為20.49億元，韻達股份營業(yè)收入為138.60億元、凈利潤為26.98億元。
據(jù)圓通月度經(jīng)營數(shù)據(jù)報告，2019 年前三個月，圓通速遞快遞產(chǎn)品單票收入分別為3.44元、3.36元、3.26元，同比分別下降8.99%、14.15%、11.34%。這說明，圓通速遞的單票利潤正在逐漸攤薄。而且，從2018年7月至今，圓通快遞產(chǎn)品單票收入已經(jīng)連續(xù)9個月下降。
沒有特色服務(wù)，只能靠著價格戰(zhàn)來穩(wěn)定現(xiàn)有的市場，圓通未來是很難突圍的。
作為人力密集型的快遞業(yè)務(wù)，圓通其本身增速放緩是必然的，天花板已經(jīng)觸達，很難有早期指數(shù)級增速的爆發(fā)力。
增速放緩?fù)瑫r也說明了該行業(yè)進入穩(wěn)定增長期。
凈利潤增長乏力墊底三通一達，其中為打破天花板而進行更多快遞垂直細分領(lǐng)域的布局，都會攤薄凈利潤。
圓通自食其果？
今年10月，成都市民鄧女士將知名畫家羅家寬的一批畫作快遞至成都，可其中一幅價值70萬的畫受到了無法進行修復(fù)的損壞，而提供快遞服務(wù)的圓通速遞只答應(yīng)賠償300元。
據(jù)鄧女士透漏圓通方面僅有一名加盟店的人員上門致歉，此外，在11月6日雙方約好的“圓通領(lǐng)導(dǎo)”上門致歉，又以對方爽約結(jié)束。
雖然目前各家快遞公司對未保價的物品賠償額度并不高，但是這并不代表快遞企業(yè)可以隨意處理消費者的快件。
在微博上，雙十一抱怨圓通快遞如此之慢的微博也屢見不鮮，口碑下降的同時，圓通快遞的線下危機也浮出水面。
2017年2月13日，位于上海市徐匯區(qū)龍吳路的申通上?！氨R灣公司”倒閉，造成大量快件積壓。據(jù)稱，公司倒閉的原因是資金鏈斷裂致人手短缺，許多快遞員“投奔”餐飲派送公司送外賣去了。
因為收不到快遞，一位用戶到圓通北京花園橋網(wǎng)點查看，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)場快件雜亂堆放，工作人員稱圓通欠他們8、9萬工資，讓他“隨便拿幾件值錢的走”。
這位客戶的吐槽，在網(wǎng)絡(luò)上掀起了連鎖反應(yīng)。網(wǎng)友迅速整理了一份圓通異常網(wǎng)點名單，涉及北京、上海、廣東、湖北等多地。還有人結(jié)合圓通不斷傳出的不送貨或者不攬收新聞，質(zhì)疑圓通陷入經(jīng)營困境。
盡管圓通發(fā)表聲明對“倒閉”指控予以反擊，但是不可否認的是倒閉跑路無人送件，已經(jīng)是其管理上難以解決的問題。
如果利潤足夠高，民營快遞仍然有機會改善管理，規(guī)避危機發(fā)生。但快遞行業(yè)持續(xù)近十年的價格戰(zhàn)，讓行業(yè)徹底淪為低級玩家的競技場。
圓通可以說是作繭自縛。2005年，圓通和淘寶簽約，成為后者最主要的線下物流供應(yīng)商，并將原先電商件的“起步價”從20多元下調(diào)至12元左右，首次在快遞行業(yè)挑起價格戰(zhàn)。
圓通的一系列動作，引起了申通、韻達、中通等快遞企業(yè)的警覺。電商件是民營快遞企業(yè)的最大類型，淘寶更是不能失去的客戶。 他們隨后爭相進入，單價進一步降至8元，針對大客戶的資費降低到5元全國包郵。再后來，最低標準甚至突破2元一票。
價格戰(zhàn)的后果是行業(yè)利潤持續(xù)走低?！?005年以前，快遞企業(yè)的利潤率為35%左右，而現(xiàn)在絕大多數(shù)快遞企業(yè)的利潤率降低至5%以下，還有很大一部分企業(yè)在盈虧線上徘徊?！辈┞∽稍儙熤煜枵f。
漲價找死，不漲價等死，是當(dāng)時大部分快遞公司面臨的現(xiàn)狀。
利潤低導(dǎo)致公司無法在管理、系統(tǒng)建設(shè)、人員培養(yǎng)上持續(xù)投入，快遞員工資持續(xù)走低，生存得不到保障，服務(wù)質(zhì)量紕漏頻出，陷入惡性循環(huán)。
如今圓通似乎在自食其果，頻頻被爆出危機事件，而要想徹底改變，則需要“斷臂求生”。
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