摘要
【機構論市：A股市場呈現(xiàn)三大特征 關注兩大投資主線】短期來看，市場將繼續(xù)維持分化震蕩的格局走勢。一是指數(shù)之間的分化；二是一些超跌或者調整幅度到位，且有業(yè)績支撐的個股開始活躍，這是個股棄高從低的分化表現(xiàn)；三是一些防御性的品種，以及經(jīng)濟復蘇類的順周期品種持續(xù)活躍，這是板塊之間的分化。具體配置上，關注兩大主線：一、受疫苗利好消息的影響，疫苗研發(fā)企業(yè)及其生產運輸?shù)认嚓P行業(yè)受益；二、經(jīng)濟復蘇受益的順周期板塊，基本面改善疊加較低估值，股息率較高且行業(yè)基本面向好的部分周期龍頭公司。
領漲行業(yè)
上證指數(shù)行情 領漲個股 大盤資金流向 7*24小時快訊 進入上證指數(shù)吧1、
農牧飼漁漲幅：3.09%
上漲：64家
下跌：5家
領漲股：
大湖股份漲幅：10.00%
2、
釀酒行業(yè)漲幅：1.15%
上漲：22家
下跌：14家
領漲股：
張 裕Ａ漲幅：10.00%
領漲行業(yè)
深證成指行情 領漲個股 大盤資金流向 7*24小時快訊 進入深證成指吧1、
農牧飼漁漲幅：3.09%
上漲：64家
下跌：5家
領漲股：
大湖股份漲幅：10.00%
2、
釀酒行業(yè)漲幅：1.15%
上漲：22家
下跌：14家
領漲股：
張 裕Ａ漲幅：10.00%
領漲行業(yè)
創(chuàng)業(yè)板指行情 領漲個股 大盤資金流向 7*24小時快訊 進入創(chuàng)業(yè)板指吧1、
農牧飼漁漲幅：3.09%
上漲：64家
下跌：5家
領漲股：
大湖股份漲幅：10.00%
2、
釀酒行業(yè)漲幅：1.15%
上漲：22家
下跌：14家
領漲股：
張 裕Ａ漲幅：10.00%
白酒板塊逆勢拉升，茅臺股價再創(chuàng)新高！速去東方財富APP把握今日機會>> 天信投顧：A股市場呈現(xiàn)三大特征 分化中積極尋找短線品種
今日市場點評：
周一滬深兩市各股指開市漲跌不一，其中
滬指小幅高開，創(chuàng)業(yè)板股指小幅低開。開盤后各股指同樣出現(xiàn)快速的拉升，但是隨后金融板塊的調整，使得滬指持續(xù)震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板股指保持弱勢震蕩走勢，繼續(xù)形成分化格局。整體來看，周一市場各股指以弱勢調整走勢為主，其中滬指調整幅度較大，
題材股的表現(xiàn)稍微活躍；兩市成交量繼續(xù)維持萎縮狀態(tài)，市場的人氣繼續(xù)欠佳。水產品、旅游、多晶硅等板塊領漲；抗流感、
銀行、
券商等領跌。
明日市場觀察：
周一市場的走勢不意外。因為上周市場周三雖然完成突破，但是在成交量萎縮的格局下，典型的一種假突破狀態(tài)，因此市場會繼續(xù)保持一定的震蕩下行。而周末宏觀的消息面以小利空居多，調整預期加小利空的打壓，周一市場繼續(xù)調整很正常。就周二而言，暫時日線的技術形態(tài)還是以整理形態(tài)為主，預計周二市場主板股指仍以整理為主。
短期行情分析：
短期來看，市場將繼續(xù)維持分化震蕩的格局走勢。一是指數(shù)之間的分化，其中滬指繼續(xù)保持的壓力的區(qū)間位置；而創(chuàng)業(yè)板股指繼續(xù)保持在支撐的區(qū)間位置，接下來幾個交易日的走勢顯然不一樣。二是最近幾個交易日，高標股的持續(xù)殺跌，一些超跌或者調整幅度到位，且有
業(yè)績支撐的個股開始活躍，這是個股棄高從低的分化表現(xiàn)。三是板塊之間同樣如此，前期拉升股指的金融股調整，而一些防御性的品種，以及經(jīng)濟復蘇類的順周期品種持續(xù)活躍，這是板塊之間的分化。所以，市場本身繼續(xù)存在結構性做多的機會，選擇品種上還是要從分化的角度，低吸防守型的操作為主。
后市投資展望：
綜合分析認為：指數(shù)早盤震蕩走弱，個股跌多漲少；午后市場的表現(xiàn)沒有太大的改觀，仍以個股的跌多漲少為主；雖然市場整體情緒表現(xiàn)較弱，不過市場的板塊之間繼續(xù)以輪動的形式為主，結構性能抓的機會未見的明顯減弱。操作上，暫時繼續(xù)以控制倉位為原則，目前的主線都是圍繞著未來發(fā)展前景比較好的
產業(yè)。
源達：調整有望結束 關注兩大主線
三大指數(shù)開盤后震蕩下行，白酒、硅錳板塊較為強勢，
貴州茅臺續(xù)創(chuàng)歷史新高，科技股則高開低走，午后三大指數(shù)持續(xù)弱勢震蕩，
創(chuàng)業(yè)板指率先翻紅，光伏板塊有所表現(xiàn)，天然氣板塊也有拉升。板塊方面，水產養(yǎng)殖、醋酸板塊漲幅居前，盤中醋酸異動拉升，血制品、新能源汽車跌幅居前?？傮w來看，個股跌多漲少，賺錢效應一般。
中芯國際聯(lián)手大
基金，500億大項目正式落地
12月4日晚間，
中芯國際發(fā)布
公告，公司全資附屬公司中芯控股、國家集成電路基金II和亦莊國投已訂立合資
合同，以共同成立合資企業(yè)中芯京城集成電路制造(北京)有限公司，業(yè)務范圍包括生產12吋集成電路晶圓及集成電路封裝系列等。
中芯國際在業(yè)內擴張的步伐并沒有受到太大影響，也為市場傳遞了信心。另外，目前國內主流晶圓廠均對新增客戶開始漲價。業(yè)內人士認為，本輪漲價至少會持續(xù)到明年底。相關機會有望獲得市場關注。
從K線形態(tài)來看，指數(shù)在出現(xiàn)一根標志性大陽線之后，即使出現(xiàn)了連續(xù)四日的調整，調整幅度仍不足陽線的一半位置，屬于強勢調整，多頭力量明顯占上風，等待指標跟進概率較高；KDJ形成死叉，MACD指標繼續(xù)向上發(fā)散，成交量縮減，調整有望結束。
調整有望結束 關注兩大主線
上周滬指創(chuàng)下年內新高，隨后維持高位窄幅盤整，目前來看，多頭力量強勁，滬指走勢良好。同時，主板和創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)攜手上漲，滬強深弱的格局有所改觀，各大指數(shù)有望形成合力，調整有望結束。具體配置上，關注兩大主線：一、受疫苗利好消息的影響，疫苗研發(fā)企業(yè)及其生產運輸?shù)认嚓P行業(yè)受益；二、經(jīng)濟復蘇受益的順周期板塊，基本面改善疊加較低估值，股息率較高且行業(yè)基本面向好的部分周期龍頭公司。
【股民調查問卷】2020，你賺了多少？
1、2020年，您的股市收益率如何？
收益超50%
收益20%-50%
收益0-20%
虧損0-20%
虧損20%以上
2、2020年，您的投資主線是什么？
白馬股
成長股
周期股
題材股
其他
沒主線
3、您現(xiàn)在的入市資金規(guī)模有多少？
空倉
10萬元以內（不含空倉）
10萬-50萬
50萬-500萬
500萬以上
4、您現(xiàn)在的倉位狀況如何？
空倉
10%以內（不包括空倉）
10%-30%
30%-50%
50%-70%
70%-90%
90%以上（不包括滿倉）
滿倉
5、您預計2021年A股整體會表現(xiàn)如何？
牛市
熊市
震蕩市
6、您覺得2021年上證指數(shù)最高會到多少？
突破4000點
3500點至4000點之間
3500點以下
7、您覺得2021年上證指數(shù)最低會到多少？
3100點
2800點
2500點
8、2021年，您覺得A股的投資主線會是什么？
白馬股
成長股
周期股
題材股
其他
沒主線
9、2021年，您的主要資產配置方向會在哪里？
A股
港股
美股
固定收益（債券、銀行理財、貨幣基金等）
房地產
黃金
其他
10、2021年，您計劃在倉位上進行調整嗎？
考慮加倉
考慮減持
不變（現(xiàn)在就挺好的）
不變（一直套著，等待解套）
還沒想好
和信投顧：大資金觀望情緒濃重 滬指回踩下方支撐尋求穩(wěn)固戰(zhàn)線
今日兩市經(jīng)過一輪拉升后疲態(tài)盡顯，場內資金跟進力度下降，逢高減持及時鎖定收益成主基調，三大指數(shù)小幅回踩下方支撐，滬指跌幅居前。盤面上出現(xiàn)明顯分化，小盤股活躍度顯著超越權重，漲停個股數(shù)量維持在相對高位，游資操作風格濃重，農林牧業(yè)逆勢掀起漲停潮，白酒飲料、半導體、電氣設備、新材料、醫(yī)療器械漲幅居前，
銀行、
保險、權重成砸盤
主力，汽車產業(yè)鏈、機場航運、能源開采陷入調整。技術層面，滬指突破年度新高后調動了部分投機資金，短線投資者主導熱點輪動，而大資金觀望情緒濃重，上沖動能受到較大制約，回踩下方支撐尋求穩(wěn)固戰(zhàn)線，以抬高底部為主仍是重點格局。
近期新高著實讓大量被套資金興奮了一把，市場上高喊牛市啟動的機構大幅增加。但我們早在上周就明確指出作為本輪行情主推手的大金融板塊看似來勢洶洶，實則上漲基礎不穩(wěn)，無論是
銀行、券商還是
保險領漲的龍頭都是小盤金融股，盤中操作手法有著經(jīng)典的游資風格，板塊內的其他個股多是跟風上漲，而起到壓艙石作用的大權重并未有過度的反應，流入的資金也主要來自場內，量能始終無法實質性放大，每次拉升基本嚴重依賴消息面的刺激。而無論是央行為應對債市危機的對沖性放水還是證監(jiān)會推進市場加速改革都是間接刺激是對風險偏好的修復，不會造成大量
資金流入股市。因此投資者要理性看待跨年行情，脈沖行情下?lián)駲C布局明年的趨勢性熱點，其中券商、銀行、大宗商品最具價值，短期可適當參與量子計算、醫(yī)療器械、汽車產業(yè)鏈的交易性機會。
百瑞贏：市場弱勢調整 耐心等待調整之后的低吸機會
周一，三大指數(shù)集體調整。
上證指數(shù)高開下挫，午后主要維持震蕩。跌破5日線，但守在3400點上方。板塊方面漲少跌多，養(yǎng)殖、
農產品、種植業(yè)、半導體等漲幅居前，汽車、
保險、銀行、證券、中藥等跌幅居前。
截止收盤，上證指數(shù)報收3416.60點，下跌27.98點，跌幅0.81%。成交額3368億。
深證成指報收13973點，下跌53.18點，跌幅0.38%，成交額4322億。兩市合計成交額7690億。創(chuàng)業(yè)板指報收2726.48點，下跌4.36點，跌幅0.16%，成交額1732億。滬深兩市，個股上漲1299只，下跌2767只，漲停58只，跌停15只。
滬股通凈流入18.28億元，
深股通凈流入-10.23億元，北向資金共計流入8.05億元。
后市展望：
三大指數(shù)開盤后震蕩下行，白酒、硅錳板塊較為強勢，科技股則高開低走。下午市場總體弱勢震蕩，養(yǎng)殖業(yè)在利好消息的帶動下集體走高，食品板塊也有不錯表現(xiàn)，市場氛圍一般，總體個股跌多漲少，賺錢效應較差，臨近尾盤，指數(shù)弱勢橫盤。
盤面上，養(yǎng)殖業(yè)、HIT電池、豬肉等板塊漲幅居前，汽車整車、鈦白粉、大金融等板塊跌幅居前。光伏概念午后走強，白酒、食品等防御性板塊繼續(xù)受追捧，半導體板塊沖高回落，石墨烯、鋰電池、軍工、天然氣等題材盤中走強，汽車整車及大金融板塊全天走弱，板塊分化依舊。
技術面上，雖然今天各指數(shù)皆出現(xiàn)了調整，但是其抄底逃頂指標日線依然維持紅柱運行，說明大分時級別風險有限，今天調整主要是因為小分時上存在技術調整需求。其中，主板60分鐘級別已經(jīng)翻綠，創(chuàng)業(yè)板指30分鐘級別出現(xiàn)了黃柱，說明資金有對敲出逃的跡象，短線注意風險防御。
策略上，目前大盤的這個位置風險有限，但是想要直接突破箱體震蕩格局還是有難度的，接下來市場還需要寬幅震蕩進行蓄勢整理，操作上暫時先以謹慎防御為主，等待調整充分之后可擇機低吸，靜心等待反彈。
中證投資：A股三大指數(shù)震蕩下跌 休閑服務板塊表現(xiàn)強勢
12月7日，A股三大指數(shù)震蕩下跌。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)跌0.81%，報3416.60點；深證成指跌0.38%，報13973.48點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.16%，報2726.48點。
申萬一級28個行業(yè)板塊收盤多數(shù)下跌。其中，休閑服務板塊表現(xiàn)強勢，收漲3.26%，農林牧漁、電氣設備板塊均漲逾1%；銀行、非銀金融、采掘板塊跌幅居前。
概念板塊中，水產、葡萄酒、異質結電池(HIT)概念板塊漲幅居前；血液制品、新能源整車、鈦白粉概念板塊跌幅居前。
招商證券表示，短期而言，預計市場將會繼續(xù)保持上行趨勢。臨近年底，市場有望持續(xù)向低估值順周期方向調倉，不排除在金融的帶領下，藍籌權重指數(shù)出現(xiàn)階段性快速上行。中期來看，展望至明年一季度，順周期的領域業(yè)績均在不同程度改善。保險銀行等金融板塊，建材、化工等周期板塊，輕工家電等地產后周期消費，航空酒店機場影視等出行消費也有望依次恢復?？萍碱I域的消費電子、電動智能汽車也將會開啟復蘇周期。估值性價比將會重新成為市場考量的重要因素。
容維證券：震蕩蓄勢擇機上攻
滬深兩市開盤漲跌不一，滬指和中小板微幅高開，創(chuàng)業(yè)板低開，盤中軍工、煤炭、芯片和白酒板塊異動，創(chuàng)業(yè)板和中小板一度翻紅。但藍籌股整體走弱，三大板指翻綠。截止收盤滬指收3416.6，跌0.81%；中小板收9268.85，跌0.05%；創(chuàng)業(yè)板收2726.48，跌0.16%。
盤面上水產品板塊領漲，
國聯(lián)水產漲20%，
百洋股份、
大湖股份、
開創(chuàng)國際等6家漲停。生態(tài)農業(yè)板塊中
華英農業(yè)漲停。釀酒板塊中
張裕A漲停。新零售概念中
南京新百、
朗姿股份漲停。多晶硅題材中
鄂爾多斯、精工科技漲停。
協(xié)鑫集成盤中一度漲停，尾盤收漲8.65%。
技術上滬指在箱體上沿附近震蕩，均線仍處于多頭趨勢中，10日均線有較好支撐力度，量能明顯萎縮，多空分歧減小。三大板指技術形態(tài)均調整到位，具備上攻的潛力，市場蓄勢待漲。
綜合判斷市場輪動加快，而高估值品種調整有利于快速釋放市場風險，建議逢低配置低估值品種，持股待漲。
廣州萬隆：震蕩偏強為主 逢低介入
一、市場觀點可能存在偏差
權重股的帶動下，上證表現(xiàn)偏弱，但中小板、創(chuàng)業(yè)板窄幅震蕩。仍是資金面改善下，板塊主導多持續(xù)性有限共振下的反復震蕩偏強運行節(jié)奏為主。
二、偏差分析
權重股(證券、銀行、石油)獲利了結拖累下，上證指數(shù)表現(xiàn)略偏弱，中小板、創(chuàng)業(yè)板則整體維持窄幅震蕩整理。而另一方面，從資金細節(jié)方面來看，滬股通仍呈現(xiàn)小幅凈流入，基本可以確認中線介入資金并沒有轉向獲利了結的左右側信號。因此，中短期行情面臨多殺多的風險并不大。大概率仍然是震蕩略偏強的運行節(jié)奏為主。
回顧2020年行情，公募基金為代表的機構資金已經(jīng)連續(xù)兩年獲得30%的收益率。因此，對于2021年的收益率漲幅是比較謹慎的。而從板塊的角度來看，好的賽道已經(jīng)處于100%的配置比例中，因此雖然從行為主體的角度來看，當前整體資金生態(tài)已經(jīng)改善，但板塊的角度來看主導多方面卻并沒有強勢合力的基礎。這也是我們認為中短期行情更多處于震蕩略偏強的主要原因。
整體上來看，資金面在改善是確定的。一方面是增量資金有做多能力，另一方面是存量資金在過去幾個月的中級震蕩整理過程中浮籌得到消化。但從板塊層面上來看，機構為代表的中長線資金已經(jīng)成為市場主導多，但在好的賽道板塊中的配置已經(jīng)達到比較高的水平，這制約行情的反彈力度。建議右側繼續(xù)逢低關注波段操作機會為主。
巨豐投顧：兩大因素制約A股市場走勢 把握板塊輪動機會
盤面簡述
周一，A股震蕩走低，盤面分化嚴重。行業(yè)板塊方面，
釀酒行業(yè)、
農牧飼漁領漲，
食品飲料、
珠寶首飾、
文教休閑等小幅上漲，
安防設備、銀行、保險、券商、
港口水運、石油、
民航機場、醫(yī)藥等跌幅居前；題材股方面，MLCC、HIT電池、雞肉概念、高送轉、海洋經(jīng)濟、社區(qū)團購、白酒、第三代半導體、刀片電池等漲幅居前，鈦白粉、油氣設服、流感、LED、代糖概念、工業(yè)大麻等跌幅居前。大盤高位震蕩，建議把握輪動機會，不能輕易追高。
消息面
科創(chuàng)板上市審核規(guī)則首次修訂 意在提高審核效率明確職責邊界
12月4日，上交所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，意在提高審核效率明確職責邊界；中證協(xié)發(fā)布了《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》，對于形成權責清晰的“看門人”制度意義重大。12月5日，深交所召開法律專業(yè)咨詢委員會成立大會，就提升資本市場基礎制度的包容性和適應性等課題組織前瞻性研究。綜合來看，資本市場基礎制度建設從更多維度次第展開。
境外機構連續(xù)24個月增持中國債券 專家稱利差吸引和外資尋求避險是主因
隨著我國債券市場吸引力增強，境外機構進入中國債市的熱情增加。12月2日，中央結算公司公布數(shù)據(jù)顯示，11月份境外
機構增持中國債券836.6億元，為連續(xù)第24個月增持。專家表示，境外機構之所以持續(xù)增持中國債券，是因為中國債券
利率較高。同時我國經(jīng)濟從疫情中恢復較快，經(jīng)濟穩(wěn)健性好，也吸引了大量外資尋求買入中國債券避險。
中央經(jīng)濟工作會議本月召開 學者稱多個看點值得關注
按照慣例，一年一度的中央經(jīng)濟工作會議在12月召開，分析當前經(jīng)濟形勢，部署明年經(jīng)濟工作。多位專家學者表示，今年中央經(jīng)濟工作會議可能有這些看點——助企紓困政策如何退出、促消費擴內需如何加碼、財政
貨幣政策如何配合、重點領域改革將有哪些突破。
巨豐觀點
周一，A股震蕩走低，盤面分化嚴重。行業(yè)板塊方面，
釀酒行業(yè)、
農牧飼漁領漲，
食品飲料、
珠寶首飾、
文教休閑等小幅上漲，
安防設備、銀行、保險、券商、
港口水運、石油、
民航機場、醫(yī)藥等跌幅居前；題材股方面，MLCC、HIT電池、雞肉概念、高送轉、海洋經(jīng)濟、社區(qū)團購、白酒、第三代半導體、刀片電池等漲幅居前，鈦白粉、油氣設服、流感、LED、代糖概念、工業(yè)大麻等跌幅居前。
巨豐投顧認為目前跨年行情已經(jīng)展開，宏觀經(jīng)濟向好是股市最大的支撐，而流動性和市場情緒則對行情有所制約。周一
農牧飼漁和釀酒板塊領漲兩市，金融、石油走低，拖累市場表現(xiàn)。建議投資者把握板塊輪動機會，12月14日滬深交易所調整指數(shù)之前可關注科技股的反彈機會(科創(chuàng)50
ETF、芯片ETF、半導體ETF等)，中線逢低關注周期股(鎳、鈷、鋁、鋰、稀土永磁)及低估藍籌股(銀行、保險、券商)。
（文章來源：
東方財富研究中心）
