好一個跌宕起伏的交易日！
早上開盤，昨天大漲的銀行股跳空高開，卻又立馬跳水，中間慢慢上揚(yáng)，最后又徐徐下沉，申萬一級銀行指數(shù)今天以-1%的點(diǎn)位收盤。
而今天吸引市場最多目光的券商板塊，也是市場前半段暴力拉升，多家證券股封板，權(quán)重股上漲帶動上證指數(shù)突破3400，午后卻又突然下墜，大盤應(yīng)聲下跌，最終，申萬一級非銀金融指數(shù)小幅收跌。
那么，市場到底發(fā)生了什么？
1
銀行券商為什么漲？
在解析當(dāng)前的行情前，不妨給大家吹個牛，早在上周六，時代君就解析了銀行等板塊的投資機(jī)遇，并指出：
近期主力資金除了啟動銀行板塊外，還有保險等大金融板塊，并非單點(diǎn)爆發(fā)，而基本面同樣迎來改善的券商也有望在二季度修復(fù)估值。
詳細(xì)可以看文章：太猛！中特估新“旗手”來了！
而今天券商的拉升，本質(zhì)上仍然是中特估的深化演繹。
根據(jù)媒體報道，本周四5月11號，上交所計劃舉辦“發(fā)現(xiàn)央企投資價值 促進(jìn)央企估值回歸”業(yè)務(wù)交流會暨國新央企股東回報ETF宣介會。
這幾乎在向市場明示：馬上有新資金進(jìn)場中特估了，快去炒！
于是乎，這兩天市場圍繞著中特估低估值品種開始熱炒。而且，數(shù)字經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了前期的爆炒，已經(jīng)有一些風(fēng)險，相比之下，低估值的中特估性價比就顯現(xiàn)出來了。
而券商和銀行類似，也是從業(yè)績承壓迎來了困境反轉(zhuǎn)。
上市券商2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1272.48億元，同比下降33.67%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4904.52億元，同比下降23.57%。
而到了2023年一季度，上市券商全部實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤雙增長，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1348.92億元，同比上漲38.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤429.7億元，同比上漲85.45%，另外還有 20家上市券商實(shí)現(xiàn)凈利超200%的增長。
還有一點(diǎn)上周六分析銀行板塊時沒提，就是公募基金對銀行和券商的配置倉位較低，一季度公募基金持倉銀行股僅1.95%，可以說大部分基金經(jīng)理都踏空了這一輪銀行股暴漲行情，因此賽道尚且不擁擠。
（一季度基金持股比重降幅；單位：個百分點(diǎn)；來源：WIND）
總之，在中特估的催化下，低估值品種能走多遠(yuǎn)，還有不小的看頭。
2
金融拉升，牛市要來？
時代君注意到，市場上有一部分聲音認(rèn)為，這一次銀行股和券商股的雄起，或許暗示著牛市降至，因為從技術(shù)面上來說，現(xiàn)在的市場走向和2007年、2014年都很像。
一種說法是：某中字頭國有行前兩次漲停，一次帶來了2007年大牛市，一次引發(fā)了2015年大牛市。
另一種說法稱：券商板塊是“牛市旗手”、“行情風(fēng)向標(biāo)”，平日不漲則已，一漲則帶動市場走牛。
還有結(jié)合了二者的：2014年年底，大金融突然爆發(fā)，打了很多人措手不及，而后迎來牛市；而今剛進(jìn)入5月，大金融突然爆發(fā)，很多人怕踏空，所以牛市要來。
事實(shí)上，不管是哪一種說法，都難免有些刻舟求劍的味道。
最直白的，銀行股并不是突然爆發(fā)，早在去年11月就開始持續(xù)上漲了，只不過近期拉升得比較快罷了。
而且，從基本面看，這次大金融爆發(fā)和以往還是存在一些差異，不妨以2014年為例。
那個時候，央行罕見地實(shí)施“雙降”政策，既降存款準(zhǔn)備金率，又降息，明面上說是“定向降準(zhǔn)降息”，實(shí)則還是“大水漫灌”；而現(xiàn)在，我們一直強(qiáng)調(diào)，要精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，大水漫灌的可能性較低，也沒有這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
另外，2014年的時候，滬股通剛剛開通，銀行作為外資偏好很高的低估值品種，被外資狂掃，繼而引爆行情；而2023年了，北向資金別說帶動市場走向了，甚至不少還踏空了。
還有很重要的一點(diǎn)，2014年鼓勵杠桿、兩融業(yè)務(wù)、民間配資等等，資金活力很強(qiáng)，而現(xiàn)在可再也沒有這樣的說法了，而且市場上大體量資金更多來源于公募基金，現(xiàn)在更多是存量資金博弈，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和中特估近期儼然形成了一定的蹺蹺板效應(yīng)。
所以，現(xiàn)在就盲目吹牛市要來，還為時已早。
3
警惕風(fēng)險，切忌盲目追高
相比之下，警惕風(fēng)險才是當(dāng)下的題中應(yīng)有之義。
老股民應(yīng)該都知道，銀行股向來是很慢的品種，可能偶爾爆發(fā)一下，然后就休息好幾年，休息好了以后再漲回歷史高點(diǎn)，循環(huán)往復(fù)（血淚的教訓(xùn)）。
所以，盲目追高真的風(fēng)險很大，一旦下跌，可能會一直在底部動彈不得，搭上好幾年也不過是解套。
所以，警惕風(fēng)險，切忌盲目追高！
注：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲取收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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