期海伯樂匯率是一個重要的經(jīng)濟杠桿,其變動會對國家經(jīng)濟產(chǎn)生諸多重要的影響。
（一）匯率變動的貿(mào)易效應(yīng)
本幣的貶值有利于一國擴大出口,限制進口,這是貶值最重要的影響,也是一國貨幣當局降低本幣對外匯率經(jīng)?？紤]的方面。但只有經(jīng)過一段較長的時間后,貶值國的進口需求彈性才會逐漸增加,其貿(mào)易差額狀況才會得到改善。其原因有四個方面：第一,認識滯后；第二,決策滯后；第三,取代滯后；第四,生產(chǎn)滯后。貨幣貶值的正效應(yīng)時間也并不是持久的,一般情況只能維持1~2年。
（二）匯率變動的資本流動效應(yīng)
在其他條件不變的前提下,一國匯率下跌可使同量的外幣購買到比以前更多的勞務(wù)和生產(chǎn)原料,能引進更多的國外資本內(nèi)流。如果人們預(yù)計一國貨幣貶值是短暫的,那么它可能吸引長期資本流入該國,因為該國貨幣增值后,其投入就會升值；如果人們認為一國貨幣貶值是長期的,那么它對資本流動的作用剛好相反。
同時,當一國貨幣貶值時,以該國計量的金融資產(chǎn)的相對價值下降,人們會用該國的貨幣兌換他國貨幣,資本大量移往國外,以防損失；另外,貶值還會造成通貨膨脹預(yù)期,即人們預(yù)計該國貨幣會進一步下跌,從而造成投機性資本的外流。
（三）匯率變動對國內(nèi)物價的效應(yīng)
從進口角度看,一國貨幣匯率的下降,會導(dǎo)致進口商品的本幣價格上升,并使國內(nèi)同類商品的價格上升,引發(fā)成本推進型的通貨膨脹。
從出口角度看,一國貨幣匯率下降,會引起出口量擴大,在國內(nèi)生產(chǎn)能力已經(jīng)得到較充分利用的情況下,這會加劇國內(nèi)的供需矛盾,對國內(nèi)制成品以及相關(guān)產(chǎn)品的價格上漲產(chǎn)生很大壓力。
從貨幣發(fā)行量來看,貨幣貶值可增加一國的外匯收入,外匯儲備會有一定程度的增加,而外匯儲備增加的另一面是一國中央銀行增加發(fā)行相同價值的本幣,因而匯率貶值會擴大一國的貨幣發(fā)行量,也會給通貨膨脹帶來壓力。
（四）匯率變動的利率效應(yīng)
貨幣貶值會鼓勵出口,增加外匯收入,本幣投放增加；貨幣升值則會減少進口,使外匯支出減少,貨幣回籠增加。因此貨幣貶值會擴大貨幣供應(yīng)量,引起物價水平上升,促使利率水平下降,這會帶來通貨膨脹的效應(yīng)。但通貨膨脹又會引起貨幣需求的增加和利率的上升,對一般國家來說,隨匯率貶值而來的總是利率的上升。
（五）匯率變動對外匯儲備的效應(yīng) 如果某種儲備貨幣升值,持有該貨幣的國家就會增加收益,而發(fā)行該貨幣的國家就會增加債務(wù)；如果某種儲備貨幣貶值,則持有該貨幣的國家就會遭受損失。因此,從長期來看,儲備貨幣匯率的變動可以改變外匯儲備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。
（六）匯率變動對國民收入、就業(yè)的效應(yīng)
貨幣貶值有利于出口的增加,會帶來國內(nèi)投資、消費和儲蓄的增加；同時進口價格上漲,一些消費者把原要買進口商品的支出轉(zhuǎn)向購買國內(nèi)生產(chǎn)的商品上,這會產(chǎn)生出口增加同樣的作用,即增加國民收入。但該國不能嚴重依賴進口或資源稀缺,否則進口生產(chǎn)資料價格上漲,會使生產(chǎn)成本上漲,企業(yè)利潤減少,導(dǎo)致經(jīng)濟增長速度下降。
（七）匯率變動對國際經(jīng)濟關(guān)系的影響
匯率變動是雙向的,本幣匯率下降就意味著其他國家貨幣匯率上升,會導(dǎo)致其他國家的國際收支逆差,經(jīng)濟增長減緩,由此招致其他國家的抵制和報復(fù),掀起貨幣貶值和貿(mào)易保護主義。
一國貨幣對外貶值,只有在適度的范圍內(nèi)才可能產(chǎn)生正面效應(yīng)。如果一國貨幣貶值幅度過大,反而會使投資者失去信心,從而產(chǎn)生負面影響,甚至引發(fā)貨幣危機。
（八）匯率變動對各國經(jīng)濟的影響程度
第一,進出口占GNP的比重越大,匯率對國內(nèi)經(jīng)濟的影響越大。
第二,貨幣可自由兌換性越強,在國際支付中的使用率越高,則匯率變動對該國的影響越大。
第三,一國對外開放程度越高,參與國際金融市場的程度越深,匯率變動則對該國的影響也就越大。
第四,一國家經(jīng)濟越發(fā)達,各種市場機制就會越完善,同時投機的渠道就會越廣泛,因而匯率變動對該國經(jīng)濟的影響就越大。
