讀一切可讀之物(28)——幽靈的禮物(節(jié)選)。
(2009-05-18 10:50:27)
幽靈的禮物
適合做過幾個月或則幾年交易的人讀的《幽靈的禮物》 Art Simpson 愛特.辛普森
前 言
在過去的三十年里,不斷有人問我一些交易的秘訣,我也不斷提供他們。但我不想成為一個焦點(diǎn)人物,也不想我的名字在主婦的嘴里傳來傳去,我也不想面對5%的人會哭吵著他們的得失。我所幫助的是那些在交易中受煎熬,那些需要交易知識的人。
多數(shù)交易員認(rèn)為最重要的成功因素是知識。在我的交易生涯中,我發(fā)現(xiàn)正確的知識和改變行為的能力是成功交易中最為重要的。沒有行為改變,正確的知識可能會導(dǎo)致不合適的交易執(zhí)行,而與一個成功交易失之交臂。
我把過去三十年的交易知識和行為改變都?xì)w納到二個交易原則,它們代表我改變思維和行為的能力。對于成功的交易而言,這二個規(guī)則是必須的。由于我的一個老朋友的敦促,我將在這里同大家分享這二個原則。
我和愛特都不是作者(譯者也不是)。我們都是交易員,我們的愿望是把交易中的必要因素呈現(xiàn)給大家。但是這必須按我的原則去做。也就是說,我來決定以如何的方式呈現(xiàn)這些東西。
我們達(dá)成的一致意見是我保持我的隱私權(quán)。除了我對交易的智慧,我的名字不會在這里出現(xiàn)。你可以稱我為“交易圈中的幽靈”。你的成功與否掌握在你自己的手中。我只是一個幽靈,是你成功的影子。這是我的唯一愿望。
我給出規(guī)則一:
在一個象交易這樣的失敗者游戲中,我們與大眾相敵對的立場開始游戲,直到被證明正確以前,我們假定我們是錯的。(我們不假定我們是正確的,直到被證明錯了。)
在市場證明我們的交易是正確的以前,已建立的倉位必須不斷減少和清除。(我們允許市場去證明正確的倉位。)
非常重要的一點(diǎn)是,你必須理解我們所說的平倉標(biāo)準(zhǔn):當(dāng)倉位未被證明正確時我們平倉,我們沒有時間等待市場證明你是錯誤的才去平倉。
我們在這里的處理方法同大多數(shù)交易者所做的有很大的差別。如果市場沒有證明倉位是正確的,同時也非常有可能市場也沒有證明它是錯誤的。如果你等待,并希望市場最終會證明你是正確的,你可能在浪費(fèi)時間、金錢和精力,因?yàn)槟愕慕灰卓赡苁清e的。
如果交易沒有被證明是正確的,盡早平倉。等待一個交易被證明是錯的,會產(chǎn)生更大的價格滑動(期望執(zhí)行價格和實(shí)際執(zhí)行價格的差別--譯注),因?yàn)樵谀莻€時候,每一個人都獲得了相同的市場信息。
這個策略的另外的一個好處是,當(dāng)市場沒有證明你是正確時,你沒有例外的會采取行動。大多數(shù)交易者做相反的事情,他們在那時什么也不做,直到止損平倉,在那個時候,這不是他們自己的決定去清倉,而是市場讓他們清倉。
你的思維方式應(yīng)該這樣:當(dāng)你的交易是正確時,你什么也不做;而不是當(dāng)你的交易不正確時,什么也不做!
幽靈:看看你是如何買一部新車的吧。經(jīng)紀(jì)人對你說,你可以把你可能想要的車開回去試一個月,如果你決定不要的話,你只要付租金就可以了。一個星期后,你決定不要這部車,因?yàn)槟阌X得它不合適你。你把它開回去,經(jīng)紀(jì)人說你現(xiàn)在只欠我80美元租金。
如果要等到證明這是一部對你來講錯誤的車子,也許要到幾個月以后,你不會因?yàn)橐@個證明而把車子買下來并保有它。如果你真的這樣做了,那么代價是高昂的。
大多數(shù)交易者保有他們的倉位,直到他們的交易被證明是錯的。我的觀點(diǎn)是,不要持有倉位,除非你的交易被證明是正確的。
規(guī)則一強(qiáng)調(diào)的是:你要使你的損失越小越好,割肉越快越好。這不會總是正確的,但可以保證你能夠在這個游戲中生存。
為什么不做一個可以經(jīng)得起時間考驗(yàn)的決定,改變你的行為習(xí)慣,獲得最好的遠(yuǎn)期目標(biāo)。交易不是賭博!把它作為你的生意,在最短時期內(nèi)獲得最大化利潤,將風(fēng)險程度降到最低。這就是規(guī)則一為你所做的事情。
愛特:是的,但這個行為改變的代價太昂貴。我的妻子凱倫給出了關(guān)于規(guī)則一的另外一個例子。她說你不會先把衣服買回家,穿著它們直到它們被證明是不合適的衣服;相反,你在買之前,先會試穿衣服,以證明這對你是合適的衣服。我喜歡她的這個想法。
幽靈:你看,在日常生活中,你會盡量少花錢,盡量少浪費(fèi)。為什么你在交易中會有不同的行為呢?
愛特:答案是,在交易中人性控制了我們。每個人都知道它們,而每個人都必須面對它們。它們是恐懼和貪婪。
幽靈:我們必須在交易中盡快排除情緒因素。如果你在建倉時沒有情緒干擾,你就有了一個好的開端。
規(guī)則二:無例外地正確地對你的贏利股加碼
聽上去相當(dāng)基本,關(guān)鍵地方是“正確地”。你聽到的最多的引用語也許是“止損”。但止損只是硬幣的一面。如果沒有規(guī)則二,你會發(fā)現(xiàn)交易甚至不是一個一半對一半的游戲。如果沒有一個正確的對你贏利股加碼的方法,你也許永遠(yuǎn)不能賺回你的損失。規(guī)則二保證當(dāng)你交易正確的時候,你有一個較大的倉位。你總是希望在你進(jìn)入趨勢市場時,你有大的倉位保證更多的贏利。
關(guān)于在什么時機(jī)和如何對一個正確的倉位加籌碼,以及市場如何將正確倉位變?yōu)殄e誤的交易等這些問題是有爭議的。我們將在以后的時間里討論這些東西。首先,我們將規(guī)則和原因確立下來。當(dāng)明確了規(guī)則一和規(guī)則二后,我們就可以在好的假定和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上證明其原理。
規(guī)則二并不是說,因?yàn)槟阌幸粋€對你有利的倉位,所以你必須增加籌碼。規(guī)則二中“正確地”意味著你必須有一個合格的計(jì)劃,當(dāng)趨勢確認(rèn)后,你才合理地增加籌碼。增加籌碼的合理方法取決于你交易計(jì)劃的時間跨度。
規(guī)則二的重要性在于,當(dāng)你有獲利股票時,你可以獲取最大利潤,而同時損失的可能性在此時卻是最小的。你必須合理地結(jié)合使用規(guī)則一。
規(guī)則二促使你持有好的贏利股票,并對一個正確倉位有一個正確的起始思維方法。大多數(shù)交易者在他們擁有正確交易時,有一種沖動去套現(xiàn),從而證明他們是正確的。然而,正確的交易本身實(shí)際上并不能產(chǎn)生大多數(shù)利潤。
大多數(shù)交易者同時也恐懼市場會朝相反的方向走,從而奪去他們已有的利潤。普通而言,他們會讓虧損股越走越遠(yuǎn),而贏利股僅僅開始,他們就平倉出場。這是人性在市場中的反應(yīng)。在交易中,人的本能不是一種合適的交易技術(shù)。
對一個贏利股加碼的一個好的理由是,當(dāng)你正確的時候,你的倉位是翻倍的。正確地對倉位加碼做到這一點(diǎn)。
你必須讓你贏利股的倉位大于你虧損股的倉位。
回顧規(guī)則二,它只是表明你必須對正確的倉位進(jìn)行加碼,并且是被正確地執(zhí)行。規(guī)則沒有告訴你如何加碼,這要在你自己的交易計(jì)劃中發(fā)展出來。規(guī)則同時表明加碼是沒有例外的,你不要主觀決定是否需要加碼。規(guī)則二的內(nèi)容具有二個方面:對你正確的交易進(jìn)行思維心理狀態(tài)上的加強(qiáng),同時增加你的倉位籌碼。
你的交易方法決定你的加碼方法。你必須理解,當(dāng)你的交易正確時,你要有大的倉位。
這二個規(guī)則在一起,長期而言,給你最小的損失可能,和最大的贏利可能。大的交易損失是一些交易者被趕出市場的主要原因。
自己先預(yù)計(jì)所有的情況,而不是猜想你的頭寸接下來實(shí)際會發(fā)生什么。你要么被證明持有頭寸是正確的,要么只不過是平倉。你不會因?yàn)楸┞兜念^寸而粘死在那里而受傷害,如果市場沒有證明你是正確的。
如果你保留一個交易,在一定時間內(nèi)你的程序永遠(yuǎn)也不能證明其正確性,你將永遠(yuǎn)不能改正一個錯誤的情況,僅僅是清除糟糕的情況。在交易中你的心態(tài)健康勝過一切。你思維清晰交易就能做好。
真理是控制你的頭寸而不是讓市場來控制你接下來該怎樣考慮你的頭寸,這樣簡化了你的交易生活,這也極大的增強(qiáng)了你進(jìn)行好交易的能力。主要的原因是你知道期望的是什么,并且從一開始交易就讓期望擺在面前。
實(shí)際上規(guī)則二闡述的非常好,因?yàn)樗f:毫不例外的正確的壓榨你的盈利。非但不是清除你的頭寸,而是用恰當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)增加你的頭寸,你只增加已經(jīng)被證明是正確的頭寸。
清除頭寸的時間不是當(dāng)你的頭寸被證明是正確的時候。你有同樣的機(jī)會做錯或?qū)?,但是?dāng)你已經(jīng)被證明正確,無疑這是你以此為基礎(chǔ)再進(jìn)一步的時候。
我們有兩條規(guī)則從缺乏確定性和加強(qiáng)確定性來保護(hù)我們。
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自評:
這篇文章太好了。記得幾年前剛看到這篇文章時,說醍醐灌頂也不為過。
交易時先試錯,小倉位的買,如果錯了盡快出局,對了就持有并加倉,與“截短虧損,讓利潤奔跑”一個道理。
雖然這是篇關(guān)于交易的文章,但對投資也是有幫助的。
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