多重壓力或致高位震蕩

　　四個(gè)方面把握補(bǔ)漲良機(jī)

　　在多重利好鼓舞下，上周滬深兩市再現(xiàn)去年年底的巨量井噴行情，兩市周成交金額高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的5.42萬億元。滬指八連陽，大盤單邊逼空行情加速，市場熱點(diǎn)表現(xiàn)均衡，藍(lán)籌股和題材股交相輝映，普漲格局明顯。隨著開戶數(shù)持續(xù)增加，增量資金不斷涌入，A股市場呈現(xiàn)出近年來罕見的板塊有序輪動(dòng)的健康運(yùn)行格局。

　　行情強(qiáng)勢逼空 謹(jǐn)防高位震蕩

　　和去年年底的逼空行情相比，上周啟動(dòng)的強(qiáng)勢逼空行情有著更多的內(nèi)在必然性和合理性。首先，今年政府工作報(bào)告中對于穩(wěn)增長的表述，讓市場吃了一顆大大的定心丸，而總理的一句“我們工具箱里的工具還是比較多的”，讓市場對于未來的財(cái)政和貨幣政策有了更多期許；其次，資金面依然充裕。2萬多億新股申購資金已經(jīng)回流，同時(shí)，3月份以來場外資金入市速度再次提升。最新數(shù)據(jù)顯示，上周證券保證金大幅凈流入8187億元，創(chuàng)出2012年4月有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的新高。近期兩融余額也在穩(wěn)步攀升，截至3月19日，兩市兩融余額已經(jīng)高達(dá)13632億元。此外，上周央行再次向市場注入流動(dòng)性，再加上房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷促使更多資金流入股市；最后，今年政府工作報(bào)告中首次提出了“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，同時(shí)鼓勵(lì)市場大膽創(chuàng)新，這些表述讓相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)受益匪淺，并成為本輪逼空行情中的領(lǐng)頭羊。

　　值得注意的是，在連續(xù)單邊逼空上漲后，雖然股指仍有慣性沖高潛力，但在獲利盤、解套盤、產(chǎn)業(yè)資本減持以及技術(shù)超買等多重壓力下，滬綜指3750-3800點(diǎn)一線或?qū)⒚媾R回吐壓力，在連續(xù)逼空拉高后需謹(jǐn)防可能出現(xiàn)的大幅震蕩。不過，即使短期出現(xiàn)高位震蕩，我們認(rèn)為3500點(diǎn)一線應(yīng)有較強(qiáng)支撐?；仡橝股歷史，強(qiáng)勢行情中，每次高位震蕩調(diào)整都是投資者從容上車的良機(jī)。

　　從目前情況分析，我們認(rèn)為，下一輪新股發(fā)行之際或?qū)@現(xiàn)重要買點(diǎn)?；谝陨吓袛啵ㄗh投資者可在大盤震蕩之際從以下四個(gè)方面選股。

　　創(chuàng)業(yè)板仍是博弈主戰(zhàn)場

　　2015年作為我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展元年，雖然目前該產(chǎn)業(yè)中一些個(gè)股市盈率不低，但在行業(yè)春風(fēng)吹拂以及深港通出爐倒計(jì)時(shí)的催化下，部分市值大、業(yè)績優(yōu)的品種很可能依然具有可觀的上升空間，這好比當(dāng)初在港上市的騰訊，正是其不斷出乎市場預(yù)期的高增長，成功化解了此前投資者對其高估值的擔(dān)心。我們認(rèn)為，2000點(diǎn)之上的創(chuàng)業(yè)板并非沒有投資價(jià)值，那些具備持續(xù)確定高成長性的品種仍是良好的投資標(biāo)的。當(dāng)然，從全球創(chuàng)業(yè)板市場的經(jīng)驗(yàn)看，未來走勢分化不可避免，操作上應(yīng)規(guī)避純粹的“講故事”公司，這樣公司爆炒后的追高風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

　　移動(dòng)醫(yī)療或成戰(zhàn)略風(fēng)口

　　全國兩會上，高層力挺網(wǎng)購和電子商務(wù)等新業(yè)態(tài)，從中我們可以看到“互聯(lián)網(wǎng)+”正站在時(shí)代發(fā)展的風(fēng)口上，相關(guān)產(chǎn)業(yè)承載著中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的重任。從細(xì)分板塊看，互聯(lián)網(wǎng)與各具體行業(yè)的深度融合，如移動(dòng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、在線教育、供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)安全、在線旅游、物聯(lián)網(wǎng)等將成為未來市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　2015年我國移動(dòng)醫(yī)療市場將進(jìn)入“大航海時(shí)代”，其核心任務(wù)是醫(yī)療的去中心化。從目前情況看，這個(gè)過程未來將表現(xiàn)為兩大趨勢：一個(gè)是醫(yī)院智能外化；另一個(gè)是新醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)，包括線上診斷公司、基因檢測公司、可穿戴設(shè)備公司等。隨著我國城鎮(zhèn)化及老齡化的加快，包括醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械等整個(gè)醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)都將長期受益。同時(shí)，政策的放開也將激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新熱情，相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念股有望迎來發(fā)展良機(jī)，基因測序、醫(yī)藥電商、遠(yuǎn)程診斷題材或?qū)⒈徊粩嗤诰颍?span oncgover='showinfo(this,"002614", "51", "-1",event);'>蒙發(fā)利、宜通世紀(jì)、翰宇藥業(yè)和新海宜或成其中重要的受益者。

　　受互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、物聯(lián)網(wǎng)及“流通4.0”的驅(qū)動(dòng)，物流供應(yīng)鏈未來很可能成為重要的新經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體而具備年度投資機(jī)會，而在中國物流業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、信息化、智能化、集約化等四化建設(shè)明顯提速的背景下，物流網(wǎng)絡(luò)最具有成長價(jià)值，2015年很可能成為物流供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融發(fā)展元年，為此我們看好垂直供應(yīng)鏈平臺發(fā)展良好的瑞茂通。

　　當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)重塑傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程才剛剛開始，不少“互聯(lián)網(wǎng)+”行業(yè)仍處于流量導(dǎo)入期，那些具備信息流打通能力及豐富數(shù)據(jù)的企業(yè)將率先受益，我們認(rèn)為宜通世紀(jì)、中青旅和輝豐股份中線潛力較大。

　　逢低潛伏一季報(bào)預(yù)增股

　　當(dāng)前年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，在已發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告的238家公司中，164家預(yù)告實(shí)現(xiàn)凈利增長或扭虧，占比達(dá)68.91%。數(shù)據(jù)顯示，在預(yù)增公司中，38家公司預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長達(dá)100%或以上，醫(yī)藥生物、化工和電子元器件等是目前一季報(bào)業(yè)績預(yù)增比重最高的幾個(gè)行業(yè)。

　　隨著一季報(bào)預(yù)披露不斷出爐，那些持續(xù)高增長或業(yè)績出現(xiàn)重大拐點(diǎn)的上市公司有可能成為市場關(guān)注的重點(diǎn)，操作上可重點(diǎn)關(guān)注基金等機(jī)構(gòu)資金在去年四季度新進(jìn)、同時(shí)籌碼集中度相對較高的預(yù)增品種。而在挖掘一季度預(yù)增品種的同時(shí)，投資者不應(yīng)只看預(yù)增幅度，更要看產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢和成長持續(xù)性，對于一季報(bào)預(yù)增的二線成長股金智科技、力源信息以及生物醫(yī)藥股翰宇藥業(yè)、博雅生物、湯臣倍健可重點(diǎn)留意。

　　關(guān)注滯漲含權(quán)股和二線成長股

　　雖然以存量資金為主的機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)了本輪逼空行情，但隨著增量資金不斷流入，未來市場風(fēng)格不太可能始終是成長股一統(tǒng)天下。為此操作中應(yīng)把握好四個(gè)方面均衡統(tǒng)一：第一是把握好超漲和滯漲的關(guān)系；第二是把握好一二線股和三線低價(jià)股的輪動(dòng)；第三是把握好主板和創(chuàng)業(yè)板之間的均衡操作；第四掌握好成長股和低估藍(lán)籌股之間的輪動(dòng)。

　　在2014年年報(bào)中，不少公司都推出了高送轉(zhuǎn)預(yù)案，可能是高送轉(zhuǎn)個(gè)股數(shù)量過于龐大，一些成長性確定的高送轉(zhuǎn)含權(quán)股表現(xiàn)嚴(yán)重滯漲，奧飛動(dòng)漫、翰宇藥業(yè)、東方國信、正海磁材和漢鼎股份就是其中的代表品種，后市可關(guān)注。

　　近期以美好集團(tuán)、南方航空為首的低價(jià)股表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，成為場外踏空資金的阻擊目標(biāo)，隨著高價(jià)成長股不斷向上拓展空間，低價(jià)股的股價(jià)洼地效應(yīng)或被進(jìn)一步放大，在流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，低價(jià)股的爆發(fā)力不可小覷，建議關(guān)注近期量能指標(biāo)良好的華聯(lián)股份和創(chuàng)興資源。

　　最后需要提醒的是，市場也應(yīng)關(guān)注具有持續(xù)產(chǎn)業(yè)政策利好出臺預(yù)期及滯漲的二線藍(lán)籌和二線成長股的補(bǔ)漲機(jī)會，其中尤其看好股價(jià)滯漲、未來具備國企改革預(yù)期、安全邊際較高的品種，如大眾交通、中海達(dá)、康耐特、御銀股份和萬里揚(yáng)。

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