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一、什么是期權(quán)？
“期”表示未來，“權(quán)”表示權(quán)利，期權(quán)合約就是一份代表未來權(quán)利的合約。它的買方通過支付一筆權(quán)利金，獲得了在未來以某個價格買入或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利；而它的賣方則收取買方所付的權(quán)利金，承擔(dān)著必須賣出或者買入的義務(wù)。
例如：王先生支付了1元錢，獲得了在1個月后以10元買入1股股票ABC的權(quán)利，其中王先生就是通過1元的權(quán)利金支出獲得了未來的資產(chǎn)買入權(quán)。
二、什么是認(rèn)購期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)？
從期權(quán)買方的角度看，如果他所獲得的是以約定價格買入某資產(chǎn)的權(quán)利，那么該期權(quán)稱為認(rèn)購期權(quán)；如果他所獲得的是以約定價格賣出某資產(chǎn)的權(quán)利，那么該期權(quán)稱為認(rèn)沽期權(quán)。正因為認(rèn)購期權(quán)買方是擁有買入的權(quán)利，認(rèn)沽期權(quán)買方是擁有賣出的權(quán)利，所以在臺灣市場上，認(rèn)購期權(quán)又稱為“買權(quán)”，認(rèn)沽期權(quán)又稱為“賣權(quán)”。
三、期權(quán)合約包含哪些要素？
一張期權(quán)合約主要由5個要素構(gòu)成：
一是合約標(biāo)的，是指期權(quán)交易雙方權(quán)利和義務(wù)所共同指向的對象，比如上交所股票期權(quán)合約標(biāo)的是指在上交所上市交易的單只股票或ETF.
二是行權(quán)價格，是指期權(quán)買方行權(quán)時標(biāo)的證券的買賣價格。
三是到期日，它是期權(quán)合約有效的最后一日，即在該日后，期權(quán)合約將被摘牌。
四是合約單位，是指單張合約對應(yīng)的合約標(biāo)的的數(shù)量。
五是合約類型，是指期權(quán)合約的權(quán)利類型，即一張期權(quán)合約到底是認(rèn)購期權(quán)還是認(rèn)沽期權(quán)。
例如：投資者老李買了一張行權(quán)價格為1.700元、合約單位為10000、12月24日到期的50ETF認(rèn)購期權(quán)，這意味著老李在12月24日當(dāng)日可以以每份1.700元的價格買入10000份50ETF.
四、什么是歐式期權(quán)、美式期權(quán)？
期權(quán)的買方既然擁有權(quán)利，那么他何時可以行使他手中的權(quán)利呢？從可以行權(quán)的時間限制來看，期權(quán)可被區(qū)分為歐式期權(quán)與美式期權(quán)。歐式期權(quán)只能到期日當(dāng)天才能行權(quán)，這就像電影票，一張規(guī)定了晚上8點入場的電影票，提前不允許入場；而美式期權(quán)可以在到期日前任何一個交易日(包括到期日)行權(quán)，這就像月餅票，一張規(guī)定9月20日為最后期限的月餅票，消費者在之前一段時間內(nèi)都能夠提貨。
五、期權(quán)和期貨有什么區(qū)別呢？
期權(quán)與期貨的區(qū)別主要包含以下幾點：
| 期權(quán) | 期貨 | |
| 買賣雙方的權(quán)利與義務(wù) | 不對等。期權(quán)的買方只有權(quán)利，沒有義務(wù)；期權(quán)的賣方只有義務(wù)，沒有權(quán)利。 | 買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對等的。 |
| 保證金收取 | 只有期權(quán)的賣方需要繳納保證金。 | 買賣雙方均需繳納保證金。 |
| 保證金計算 | 期權(quán)是非線性產(chǎn)品，保證金非比例調(diào)整。 | 期貨是線性產(chǎn)品，保證金按比例收取。 |
| 清算交割 | 若期權(quán)合約被持有至到期行權(quán)日，期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，或者放棄權(quán)利；期權(quán)賣方需做好被行權(quán)的準(zhǔn)備，可能被要求行權(quán)交割。 | 若期貨合約被持有至到期日，將自動交割。 |
| 合約價值 | 期權(quán)合約類似保險合同，本身具有價值(權(quán)利金). | 期貨合約本身無價值，只是跟蹤標(biāo)的價格。 |
| 盈虧 | 期權(quán)買方的收益隨市場價格的變化而波動，但其虧損最多為期權(quán)的權(quán)利金；賣方的收益只是出售期權(quán)的權(quán)利金，其虧損則是不固定的。 | 隨著期貨價格的變化，買賣雙方都面臨著無限的盈利與虧損。 |
六、期權(quán)和權(quán)證有什么區(qū)別呢？
期權(quán)和權(quán)證的區(qū)別主要包含以下幾點：
| 期權(quán) | 權(quán)證 | |
| 發(fā)行主體 | 沒有發(fā)行人，每一位市場參與人在有足夠保證金的前提下都可以是期權(quán)的賣方。 | 通常是由標(biāo)的證券上市公司、投資銀行(證券公司)或大股東等第三方作為其發(fā)行人。 |
| 合約當(dāng)事人 | 期權(quán)交易的買賣雙方。 | 股票權(quán)證的發(fā)行人與持有人。 |
| 合約特點 | 標(biāo)準(zhǔn)化合約：期權(quán)合約條款基本相同，由交易所統(tǒng)一確定； | 非標(biāo)準(zhǔn)化合約：由發(fā)行人確定合約要素，包括行權(quán)方式可以選擇歐式、美式、百慕大式等；交割方式可以自行選擇實物或現(xiàn)金。 |
| 行權(quán)日、行權(quán)價格、行權(quán)方式由交易所規(guī)則規(guī)定。 | ||
| 合約供給量 | 理論上供給無限。 | 權(quán)證的供給有限，由發(fā)行人確定，受發(fā)行人的意愿、資金能力以及市場上流通的標(biāo)的證券數(shù)量等因素限制。 |
| 持倉類型 | 投資者既可以買入期權(quán)成為買方(權(quán)利方)，也可以賣出期權(quán)成為賣方(義務(wù)方). | 投資者只能買入成為買方(權(quán)利方). |
| 履約擔(dān)保 | 期權(quán)賣方因承擔(dān)義務(wù)需要繳納保證金(保證金隨合約標(biāo)的市值變動而變動). | 發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保履行。 |
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