券商12月業(yè)績公布已完畢，股價(jià)走勢依然疲軟，有必要審視一下目前的市場狀態(tài)，確定最適合自己的操作策略。
1. 大盤狀態(tài)
上證從2000點(diǎn)開始，連續(xù)上漲了70%，未出現(xiàn)過劇烈的調(diào)整。3500點(diǎn)是2009年高點(diǎn)，壓力較大，需要充分蓄勢才能突破?？梢詤⒖纪黄?400點(diǎn)時(shí)的情況，2400是2012和2013年高點(diǎn)，上證在這個(gè)點(diǎn)位橫盤震蕩了3周，而一旦突破后就開始快速上漲，不停頓地達(dá)到了3000點(diǎn)。
本周是期指交割周，加上新股申購，大盤走勢低迷也合乎情理。期權(quán)推出的消息并未對(duì)周一的股指起到多大的拉升作用，而2月9日期權(quán)正式上市后，對(duì)大盤的作用還是未知數(shù)。一則消息是目前的期權(quán)模擬測試賬戶上，大機(jī)構(gòu)密麻麻掛的都是做空的單子。中國股市的特點(diǎn)是逢新必炒，幾年前推出股指期貨后，機(jī)構(gòu)平添一個(gè)做空利器，搞得大盤長期陰跌。這次期權(quán)推出的影響會(huì)如何，需要謹(jǐn)慎觀察。
中長線大趨勢上，牛市的邏輯依然有效，僅僅看前幾個(gè)月進(jìn)入股市的巨量資金，就可以判斷此輪牛市非比尋常，4000點(diǎn)、5000點(diǎn)都并非遙不可及。但前途光明不等于道路是一馬平川，牛市中的大幅回調(diào)也是正?，F(xiàn)象，需要有充分的心理準(zhǔn)備。
2. 券商股狀態(tài)
相對(duì)于大盤來說，其實(shí)券商股目前的情況要更弱些。券商已經(jīng)調(diào)整一個(gè)月，如果要再起一波升勢的話，本來最近這幾天是最好的時(shí)機(jī)，多家券商剛剛公布了靚麗的12月業(yè)績，周末又推出了期權(quán)的利好（增厚券商利潤），而周一券商股走勢依然如此疲弱，龍頭中信已經(jīng)走弱，有幾家券商已經(jīng)出現(xiàn)了向下突破盤整區(qū)域的跡象。國信上市以來已經(jīng)連續(xù)漲停，達(dá)到3倍漲幅，頂多再有幾個(gè)漲停也就差不多了。
更大的隱憂是券商1月的業(yè)績，目前大盤成交量大幅萎縮，半個(gè)月來的成交量只有12月的1/4，可以想象1月的券商業(yè)績也會(huì)比12月有大幅的下降。市場已經(jīng)把券商視為一個(gè)高成長股，而成長股的最大利空就是業(yè)績下滑。盡管券商2015全年的業(yè)績很有希望繼續(xù)大增，但市場往往很短視，只看眼前的數(shù)字，用一個(gè)月的業(yè)績來推想全年。
對(duì)于已經(jīng)上漲3倍的券商來說，繼續(xù)調(diào)整一個(gè)月或幾個(gè)月，也合情合理。如昨天文章所說，高位的橫盤是一個(gè)不穩(wěn)定的狀態(tài)，最終會(huì)選擇突破方向。如果多頭在高位使盡吃奶的力氣，怎么也上不去，那一個(gè)可能出現(xiàn)的走勢就是先掉下來，跌出一些空間，聚集出更多的抄底盤，然后再一鼓作氣拉起來，開啟下一輪升勢。
考慮到券商的強(qiáng)勁前景，即使繼續(xù)下跌，跌幅應(yīng)該也不會(huì)太大，從12月的最高點(diǎn)算起，跌個(gè)30%也就差不多了，業(yè)績不太好的、走勢較弱的，也頂多跌個(gè)40%，可以參考最近同花順和東方財(cái)富的調(diào)整過程。
中長線來看，只要大盤的牛市繼續(xù)，券商的牛市就不會(huì)結(jié)束，所有的階段性調(diào)整都是下次拉升前的蓄勢，這個(gè)大方向的判斷需要清晰堅(jiān)定，這是我們確定操作策略的基礎(chǔ)。
2. 券商股現(xiàn)階段操作策略
對(duì)于真正的中長線高手來說，牛市里收益最大的做法是底部滿倉，一直持有不動(dòng)，直到牛市末期，獲得幾倍甚至十幾倍的收益。各種做波段的、做短線的散戶，最終收益往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中長線持股不動(dòng)者。因此我一直在宣揚(yáng)的都是堅(jiān)持中長線持股、不要預(yù)測、不要做波段、跟隨趨勢。
最近看網(wǎng)友的回帖和提問，越來越感覺這種中長線呆坐不動(dòng)的方法可能并不適于大多數(shù)散戶，大多數(shù)人并沒有修煉到這么強(qiáng)的心態(tài)和定力，沒有完全樹立起中長線投資的理念，風(fēng)險(xiǎn)承受能力不強(qiáng)，買入的點(diǎn)位較高，對(duì)于賬戶資金的回撤也非常敏感，無法滿倉承受大幅的下跌。對(duì)于這些朋友來說，可能一味持股不動(dòng)并不是最佳的選擇，對(duì)于他們來說，少賺點(diǎn)其實(shí)問題不大，少虧點(diǎn)才是更重要。
需要明確一點(diǎn)，做波段可以降低下跌時(shí)的心理壓力，做得好的話也可以規(guī)避下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但由于波段的高低點(diǎn)都很難把握，大多數(shù)人做波段往往是適得其反，賣出后或者要在將來以更高價(jià)位再買回，或者會(huì)是大幅踏空。而且一旦做波段吃到甜頭，就容易形成習(xí)慣性的短線思維，等到調(diào)整結(jié)束后依然不斷做短線，最終錯(cuò)過連續(xù)暴漲的主升浪。
如果你是中長線高手，心理素質(zhì)過硬，跌勢中能夠保持淡定，資金壓力不大，可以承受幾周至幾個(gè)月的調(diào)整，堅(jiān)定看好大牛市和券商前景，可以持股不動(dòng)，等到5000點(diǎn)以上再考慮賣出的問題。這樣很有把握再吃到幾倍漲幅，而且收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于絕大多數(shù)做波段的短線客。
如果你覺得自己不太符合上面的條件，可以根據(jù)自己情況考慮是否要適當(dāng)減倉, 例如可以減至半倉。（上面說的都是券商股的操作策略，其他版塊和股票我沒有研究，不太了解，請不要來問我。至于中小盤股，我12月初開始一直在提醒警惕創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在觀點(diǎn)不變。）
注意要防范幾種常犯的錯(cuò)誤：
- 在危險(xiǎn)的位置使用杠桿：券商接下來繼續(xù)調(diào)整的概率較大，現(xiàn)階段應(yīng)清掉融資倉位，不要持有證券B、券商B之類的杠桿品種。如果跌個(gè)30-40%你就爆倉了，那后面再漲10倍也和你無關(guān)了。
- 高位想做中長線，跌了才發(fā)現(xiàn)無法承受，改為做波段，結(jié)果賣在調(diào)整的底部。
- 賣出后的錢閑不住，一看見反彈就又馬上買，然后跌下來再止損，如此被反復(fù)折磨多次；或者賣出后馬上受到其他強(qiáng)勢股票的誘惑，去追逐熱點(diǎn)，結(jié)果轉(zhuǎn)了一大圈之后，發(fā)現(xiàn)賬戶又多虧損了不少，而券商早就不知不覺恢復(fù)升勢了，你又錯(cuò)過了券商的新一輪升勢。
這就是我不提倡做波段的原因，賣出很簡單，而賣出后的錢放在那里不亂動(dòng)，靜靜等待調(diào)整后的低吸機(jī)會(huì)，這要比被套時(shí)持股不動(dòng)難得多。
另外也不建議完全空倉?？諅}后容易不淡定，一看到反彈就生怕踏空，急急忙忙追進(jìn)去，結(jié)果又買在高點(diǎn)，等不到調(diào)整結(jié)束再低吸。另外一個(gè)原因是上面說的，波段操作更多地是降低心理壓力，而很少有人能真正成功做出波段差價(jià)來，你只需要賣出一半倉位來減輕心理壓力就夠了，最終真正為你賺到豐厚利潤的，其實(shí)還是那一半始終不動(dòng)的中長線倉位。
持股的倉位建議選擇華泰、西部、光大等業(yè)績高增長的券商，其他券商各有優(yōu)缺點(diǎn)，屬于個(gè)人偏好問題。
現(xiàn)實(shí)就是這么殘酷，美好的理想常常要讓位于殘酷的現(xiàn)實(shí)。指導(dǎo)員的走位依然飄忽，如果覺得臥倒不動(dòng)實(shí)在太痛苦，就根據(jù)自己的情況適當(dāng)活動(dòng)一下吧。
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