中國股市能否進(jìn)入牛市“第二季”

　　全面深化改革《決定》讓人們看到股市在經(jīng)歷漫長熊市后重新走牛的希望。不過，在改革獲得實(shí)質(zhì)推進(jìn)以及重建新的市場(chǎng)秩序取得進(jìn)展之前，資本市場(chǎng)還有很長的路要走。投資者應(yīng)在一片“牛市”聲潮中保持警醒。

　　“牛市”，這個(gè)暌違中國股市許久，在為數(shù)不少股民眼中幾乎“已與中國市場(chǎng)無關(guān)”的概念，近來卻被頻頻提起，不僅成為機(jī)構(gòu)報(bào)告“高頻詞”，也一再登臨財(cái)經(jīng)媒體重要版面。

　　看好的聲音中，既有國內(nèi)外一線投行，也有海外大師級(jí)人物，令人浮想聯(lián)翩：莫非“牛市”真的要來？新一輪“傻子都能賺錢”的機(jī)會(huì)也即將閃現(xiàn)？

　　據(jù)記者觀察，看多之聲始于海外。這是幾則摘自財(cái)經(jīng)類媒體的報(bào)道：“高盛中國首席股票策略分析師表示，很多國外投資者對(duì)中國一些同時(shí)在香港和內(nèi)陸上市的股票顯示出了濃厚的興趣?，F(xiàn)在是買入對(duì)H股貼水的A股股票好時(shí)機(jī)”；“美國著名投資大師吉姆·羅杰斯發(fā)出看好中國股市聲音：‘最近幾個(gè)月，我又買了四五只中國公司股票，根據(jù)政策動(dòng)向，我會(huì)進(jìn)一步增持，這是五年來，我第一次看到機(jī)會(huì)?！薄?/p>

　　國內(nèi)一線投行也接連發(fā)聲。11月中旬，中金公司連發(fā)多篇研報(bào)看多A股市場(chǎng)。中金公司認(rèn)為，包括相對(duì)流動(dòng)性、政策確定性的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、上市公司治理方面都將發(fā)生積極變化，在上市公司盈利兩位數(shù)增長推動(dòng)下，2014年中國股市有望實(shí)現(xiàn)約20%的年度收益。

　　中信證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))更是大膽預(yù)測(cè)“2014年年中牛市將至，滬指有可能超越6124點(diǎn)?！?span id="stock_6000301">中信證券一位策略分析師認(rèn)為，從中長期來看，未來3至5年的時(shí)間中國資本市場(chǎng)可能會(huì)迎來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的一波牛市。樂觀一點(diǎn)，可能會(huì)在明年的下半年出現(xiàn)。

　　一些激進(jìn)的市場(chǎng)分析人士更是直白：“過去五年A股表現(xiàn)落后于全球股市30%以上，但中國經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況并不太差，A股將迎來新一輪大牛市”“經(jīng)過長達(dá)近六年的熊市之后，A股市場(chǎng)肯定會(huì)有大牛市行情”“從2014年開始未來5年炒股將是最賺錢的行業(yè)”……

　　一時(shí)間，“牛市”聲潮涌動(dòng)?！芭Ｊ小毙纬尚枰邆淠男l件？看好之聲中不乏條理清晰的分析：第一，估值便宜，A股市場(chǎng)已基本具備；第二，市場(chǎng)明年或?qū)⒂瓉矸€(wěn)定政策預(yù)期；第三，經(jīng)濟(jì)增長有見底跡象；第四，上市公司業(yè)績保持增長；第五，市場(chǎng)流動(dòng)性有望改善。

　　值得注意的是，說起“牛市”，大多數(shù)中國人的記憶還停留在2006年、2007年，上證指數(shù)在短短一年多時(shí)間中從不足2000點(diǎn)一路突破3000點(diǎn)、4000點(diǎn)、5000點(diǎn)、6000點(diǎn)……然而，在登頂6124點(diǎn)后，指數(shù)一路狂瀉，并開啟持續(xù)數(shù)年的熊市行情。

　　在那段瘋狂的“牛市”行情中，確實(shí)有人賺得盆滿缽滿，但更多的人則是在市場(chǎng)登頂后的狂瀉中，輸?shù)谩耙凰俊薄?/p>

　　“牛市或許會(huì)來，但絕不意味著你就能從中獲益?！币晃簧钪O中國股市痼疾的分析人士說，中國的上市公司還不具備主動(dòng)回報(bào)投資者的價(jià)值取向，“回報(bào)偏低，無論是分紅還是股價(jià)漲幅均偏低”，同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)咨詢管理水平與市場(chǎng)需要還有距離。

　　“資本市場(chǎng)的發(fā)展真正障礙還是深層次的障礙。在這些障礙沒有徹底消除之前，我國的資本市場(chǎng)要成為高效運(yùn)轉(zhuǎn)、健康運(yùn)行的市場(chǎng)，還有很長的路要走?！狈治鋈耸空f。

　　15日正式公布的十八屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，讓人們看到破除頑疾、改善市場(chǎng)秩序的希望。決定明確指出，完善金融市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資。在專家看來，我國資本市場(chǎng)正迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇期。

　　不過，在改革獲得實(shí)質(zhì)推進(jìn)以及新的市場(chǎng)秩序重建取得進(jìn)展之前，在此起彼伏的“牛市”聲浪中，還是要回顧幾個(gè)“血的教訓(xùn)”：

　　中國石油(行情股吧買賣點(diǎn))，2007年11月15日，盤中觸及48.62元，2013年11月15日，收盤7.7元；

　　中國船舶(行情股吧買賣點(diǎn))，2007年11月11日，盤中觸及300元，2013年11月15日，收盤18.66元；

　　中國平安(行情股吧買賣點(diǎn))，2007年10月24日，盤中觸及149元，2013年11月15日，收盤38.18元……

　　以警醒一些對(duì)市場(chǎng)“缺乏判斷力”卻又容易在一片“牛市”聲潮中“把持不住自己”的投資者。（金融投資報(bào)）