無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都在國家經(jīng)濟和社會生活中占有十分重要的地位。在發(fā)達國家，中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的97%，在社會就業(yè)和經(jīng)濟貢獻度方面都超過50%。美國、德國、日本等國都把中小企業(yè)視為其經(jīng)濟發(fā)動機和社會進步的穩(wěn)定器。而在發(fā)展中國家，中小企業(yè)的占比則達到99%以上，其吸納社會就業(yè)人員、出口額及經(jīng)濟貢獻度都比發(fā)達國家高。
同世界各國一樣，在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程中，中小企業(yè)越來越占有舉足輕重的地位。在我國，超過一千萬家注冊企業(yè)中，中小企業(yè)占比達99.3%，GDP占比55.6%，全國工業(yè)新增產(chǎn)值占比74.7%，社會銷售額占比58.9%，稅收占比46.2%，出口總額占比62.3%，城鎮(zhèn)就業(yè)崗位占比75%左右。然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位作用卻是極不相稱的，融資難問題已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要瓶頸。
據(jù)國際金融公司研究資料，我國中小企業(yè)業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國中小私營企業(yè)資金來源的30%和26%。內(nèi)源性融資比重過高，外源性融資比重過低，從而制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。在外源性融資渠道中，由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金，中小企業(yè)缺乏外部股權(quán)融資渠道。而親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中占有相當(dāng)比例，但由于缺乏明確的政策引導(dǎo)、健康的信用環(huán)境和相關(guān)的法律保護，加之各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在較大地支持了中小企業(yè)發(fā)展的同時，也帶來了許多民間借貸方面的法律糾紛，同時也對國家金融秩序形成干擾。
中小企業(yè)融資難是一個世界性的難題，發(fā)達國家和部分新興市場經(jīng)濟國家，經(jīng)過較長時間的市場經(jīng)濟發(fā)展過程，逐步建立了一套在完善信用體系基礎(chǔ)上的包括信用機構(gòu)、擔(dān)保機構(gòu)、中小銀行、創(chuàng)業(yè)投資體系和創(chuàng)業(yè)板市場在內(nèi)的中小企業(yè)直接、間接融資的市場體系和政府政策支持及扶持體系，給中小企業(yè)融資提供了全方位的融資支持服務(wù)，有效地支持了中小企業(yè)的發(fā)展。
我國自上世紀(jì)九十年代中期開始，借鑒國外中小企業(yè)融資體系的經(jīng)驗，先后頒布一系列政策法規(guī)，開始嘗試在中國建立信用擔(dān)保體系、創(chuàng)業(yè)投資體系、中小企業(yè)板等間接和直接的融資體系。這一系列工作，對緩解中小企業(yè)融資難、推進中小企業(yè)的發(fā)展起到了一定的積極作用。但是，中小企業(yè)融資難問題仍然遠未解決，還有待政府、金融行業(yè)和全社會共同采取措施，拓寬融資渠道，為中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造出良好的融資環(huán)境。
金融業(yè)：構(gòu)建多層次融資體系
首先，商業(yè)銀行應(yīng)加大對中小企業(yè)的融資力度。
據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)貸款占主要金融機構(gòu)放款比例只有16%，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)只有30%的信貸需求得到滿足。這是因為，一方面，我國多數(shù)中小企業(yè)發(fā)展起點低，管理基礎(chǔ)薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機制；信用觀念較為淡薄，自我約束力不強，加之關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜，財務(wù)制度不健全，透明度低，信用等級不高，抗風(fēng)險能力差。因此，銀行常常因中小企業(yè)信用信息不對稱、貸款的交易和監(jiān)控成本高且風(fēng)險大而缺乏貸款意愿。2003年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個百分點，貸款質(zhì)量較差也影響了銀行貸款的積極性。另一方面，中小企業(yè)貸款的特點是“少、急、頻”，而銀行業(yè)的特殊性又決定了其必須實行謹(jǐn)慎的經(jīng)營原則以規(guī)避風(fēng)險
全面推進中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)對國民經(jīng)濟快速健康穩(wěn)定發(fā)展和改善金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有重要的戰(zhàn)略意義。最近，銀監(jiān)會制定和下發(fā)了《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》，要求銀行在市場原則和商業(yè)化運作下，全面轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的信貸管理模式和文化，適應(yīng)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點，構(gòu)建全新的信貸管理理念和機制，這將會推動我國中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的開展。
各類商業(yè)銀行應(yīng)積極開展制度創(chuàng)新，建立符合中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點的信用評級、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度；商業(yè)銀行應(yīng)對中小企業(yè)市場進行必要的細分，制定符合中小企業(yè)特點的市場策略，積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新，推出滿足中小企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品和金融服務(wù)，包括固定資產(chǎn)貸款和周轉(zhuǎn)獎金貸款。例如，中國建設(shè)銀行根據(jù)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險特點將小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)分為“速貸通”業(yè)務(wù)和“成長之路”業(yè)務(wù)，并創(chuàng)立專門服務(wù)小企業(yè)的“速貸通”和“成長之路”兩個信貸業(yè)務(wù)品牌，實施不同的信貸業(yè)務(wù)流程。商業(yè)銀行還應(yīng)擴大抵押貸款范圍，以借款人經(jīng)營活動所形成現(xiàn)金流量和個人信用為基礎(chǔ)，以其已有可抵押資產(chǎn)和未來融資項下形成資產(chǎn)和權(quán)益進行抵、質(zhì)押。
另外，商業(yè)銀行應(yīng)建立和完善各項機制以加強中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的開展。如利率風(fēng)險定價機制，即根據(jù)風(fēng)險程度確定相應(yīng)利率，以足夠的利差來彌補中小企業(yè)貸款的風(fēng)險；銀行獨立核算機制，即以中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)進行獨立的成本和利潤核算；高效的貸款審批機制，即簡化審批程序，實施“四眼原則”等，從而促使對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)有較大的發(fā)展。
其次，應(yīng)加強專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系的建設(shè)。建立多層次的專為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場體系應(yīng)包括兩個層面：二板市場和區(qū)域性小額資本市場。就其分工來看，二板市場主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問題；區(qū)域性小額資本市場則主要為達不到進入二板市場資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。在一定意義上，我國更需要后一層面的資本市場。因為目前開設(shè)的中小企業(yè)板容量有限，上市成本也不低。區(qū)域性小額資本市場可以由原證券交易中心、現(xiàn)有各地的產(chǎn)權(quán)交易市場以及技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場改造而成。當(dāng)然，建設(shè)這一市場時要注意規(guī)范和強化監(jiān)管。
第三，應(yīng)發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)。在美國有上萬家專門從事中小企業(yè)金融服務(wù)的中小企業(yè)投資公司。這些中小企業(yè)投資公司極大地彌補了市場上有限的創(chuàng)業(yè)(或風(fēng)險)資本與創(chuàng)辦中小企業(yè)及其發(fā)展所需的巨大的資金缺口。2004年，我國共有253家企業(yè)獲得中外創(chuàng)投機構(gòu)12.69億美元的投資，折合人民幣也僅占全國固定資產(chǎn)投資總額的0.15%。投資的對象也主要是處于發(fā)展中后期的中小企業(yè)。美國至少有一半以上的中小企業(yè)得益于風(fēng)險資本的幫助，而我國已轉(zhuǎn)化的科技成果中與風(fēng)險投資有關(guān)的僅占2.3%。另外，我國已經(jīng)設(shè)立中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國際市場開拓基金每年也只能安排10多億元，無疑是杯水車薪，無法滿足眾多中小企業(yè)發(fā)展的需要。
不同的金融機構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務(wù)的成本和效率是不一樣的，發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)是解決我國中小企業(yè)融資難問題的重要途徑。由于信息和交易成本的原因，中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)一般來自當(dāng)?shù)胤ㄈ酥行〗鹑跈C構(gòu)。地方中小金融機構(gòu)熟悉當(dāng)?shù)厍闆r，容易了解到地方企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，因而得以克服信息不對稱而導(dǎo)致的交易成本較高的障礙，降低服務(wù)價格，滿足資金供求雙方的需求。因此必須重視發(fā)展地方性民營中小商業(yè)銀行，才能多渠道地為中小企業(yè)提供金融支持。央行準(zhǔn)備在一些地區(qū)試行的建立“只貸不存”的民間金融機構(gòu)的意見，是具有積極意義的。
全社會：共同營造良好環(huán)境
一是制定相應(yīng)政策，支持和規(guī)范民間融資等多種形式的中小企業(yè)融資方式。
要通過制訂相關(guān)法律，明確對民間借貸中債權(quán)人的保護和債務(wù)人的法律約束與懲罰機制，允許、保護合法的非正規(guī)融資渠道的存在和發(fā)展。從融資理論上看，以親友鏈、社區(qū)鏈為特征的關(guān)系型貸款和關(guān)系借貸能夠更好地適應(yīng)和滿足中小企業(yè)在信息不對稱條件下的融資模式，從而更好地促進中小企業(yè)的發(fā)展。
要多元化開展中小企業(yè)融資。如，融資租賃由具有融資融物、財產(chǎn)兩權(quán)分離等特性，不失為解決我國中小企業(yè)融資難問題的一種可行辦法，并具有其獨特的優(yōu)勢；典當(dāng)融資可為中小企業(yè)提供有力支持，促進其生產(chǎn)、流通實現(xiàn)良性循環(huán)。
另外，還應(yīng)注重為中小企業(yè)提供退出階段的金融服務(wù)。不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資有不同要求，以美國為例，政府和民間設(shè)有專門的破產(chǎn)清算基金，目的是盡量減少企業(yè)破產(chǎn)給當(dāng)事人、債權(quán)人以及整個社會帶來的不利影響，努力合理地安排好有關(guān)方面的合法利益，實現(xiàn)企業(yè)的順利退出。
二是健全為中小企業(yè)融資的社會擔(dān)保體系。
2004年，我國已設(shè)立的各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)近1200家，為中小企業(yè)提供擔(dān)保貸款400億元，僅占當(dāng)年全國貸款余額的2.2%。國家發(fā)改委對我國中小企業(yè)發(fā)展較好、信用擔(dān)保機構(gòu)較多的省份調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)因無法落實擔(dān)保而被拒貸的比例為23.8%，再加上32.3%因不能落實抵押而被拒貸的，拒貸率達到56%。目前，政府部門出資設(shè)立的信用擔(dān)保機構(gòu)，通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制；民營擔(dān)保機構(gòu)受所有制歧視，只能獨自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險，而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機制。由于擔(dān)保的風(fēng)險分散與損失分擔(dān)及補償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機構(gòu)的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。
要完善國家有關(guān)擔(dān)保的立法，形成社會利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的擔(dān)保機制。包括：由企業(yè)集資聯(lián)合建立商業(yè)性的擔(dān)保公司，主要接受民營企業(yè)的財產(chǎn)抵押而替它們擔(dān)保；政府撥款設(shè)立的非營利性擔(dān)保公司；專業(yè)協(xié)會之類的民間組織集資成立互助擔(dān)?；?；企業(yè)集資聯(lián)合建立的互助擔(dān)?；?。此外，還有必要建立民營企業(yè)信用再擔(dān)保機構(gòu)。有關(guān)部門可嘗試成立一些專門為中小企業(yè)擔(dān)保的政策性公司，或給予中小企業(yè)擔(dān)保公司一定補貼，以此來鼓勵它們?yōu)橹行∑髽I(yè)擔(dān)保的行為，同時出臺更加具體的相關(guān)政策和法規(guī)來鼓勵擔(dān)保機構(gòu)的發(fā)展。
三是要加強我國信用體系建設(shè)，營造良好的中小企業(yè)融資環(huán)境。
我國已經(jīng)推動信用體系建設(shè)多年，雖然成效不小，但仍缺乏一個完善的法律基礎(chǔ)，難以實現(xiàn)真正意義上的征信體系。因此，重視和加強企業(yè)和社會信用體系的建設(shè)，培育社會誠信守信的環(huán)境。
要盡快完善相關(guān)立法，在此基礎(chǔ)上建立和完善社會信用體系?？上冉⒏鞯亟y(tǒng)一的企業(yè)信用信息中心，收集、匯總稅務(wù)、海關(guān)、金融、社保、治安、司法等系統(tǒng)的企業(yè)信用信息，記錄企業(yè)納稅情況、信貸記錄、合同履約率、遵守法律等情況，供社會查詢，以增加企業(yè)信用信息的透明度。同時，完善企業(yè)信用評價制度和評價機制，由信用評估機構(gòu)全面實施企業(yè)的信用評價，規(guī)范各類信用中介機構(gòu)的設(shè)立和發(fā)展。在征信信息的構(gòu)成中，由于企業(yè)存在破產(chǎn)保護，會導(dǎo)致企業(yè)主進行逆向選擇，利用相關(guān)法律制度進行故意破產(chǎn)逃避債務(wù)。因此應(yīng)當(dāng)首先建立在個人信用信息基礎(chǔ)上的企業(yè)信用信息。并建立起嚴(yán)格的違信懲罰制度，以解決企業(yè)債券和票據(jù)在發(fā)行上市過程中的信用識別問題，從而推動中小企業(yè)融資渠道多元化、方式市場化、手段規(guī)范化和結(jié)構(gòu)合理化。
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