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在股市里最常用、最重要的分析方法就是量?jī)r(jià)分析法，通過對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系的分析，可以研判股市大盤和個(gè)股變動(dòng)的趨勢(shì)。交易量與價(jià)格之間的關(guān)系即量?jī)r(jià)關(guān)系，是根與表的關(guān)系，美國(guó)投資專家格蘭威爾所著的的《股票市場(chǎng)指標(biāo)》指出：成交量是股市的元?dú)猓蓛r(jià)只不過是它的表征而已，成交量的變化是股價(jià)變化的前兆。精辟論述了成交量與股價(jià)之間的密切關(guān)系。
股市成交量的變化，反映了多空雙方對(duì)后市的信心強(qiáng)弱。股諺云：“先見量，后見價(jià)”，股價(jià)在變化之前，成交量往往會(huì)先于股價(jià)發(fā)生變化，這也符合辨證法中的從量變到質(zhì)變的規(guī)律。“天量見天價(jià)”，“地量見地價(jià)”，“價(jià)漲量增、價(jià)跌量縮”，都是長(zhǎng)期的投資實(shí)踐活動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，反映了股市中量與價(jià)之間的特殊關(guān)系，常見量?jī)r(jià)定律：股價(jià)上漲須持續(xù)的放量推動(dòng)；量在價(jià)先，天量之后見天價(jià)；量?jī)r(jià)背離預(yù)示變盤。
大量的實(shí)證研究也表明量?jī)r(jià)分析是理解市場(chǎng)波動(dòng)性的關(guān)鍵，市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)就是成交價(jià)格和成交量，過去和現(xiàn)在的成交價(jià)格和成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為。市場(chǎng)長(zhǎng)期的運(yùn)行規(guī)律證明，成交量與股價(jià)的關(guān)系，確確實(shí)實(shí)能預(yù)示股價(jià)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系的研究可以揭示股價(jià)未來(lái)的運(yùn)行趨勢(shì)。目前我國(guó)股市的發(fā)展還未達(dá)到西方發(fā)達(dá)國(guó)家股市的成熟階段，投機(jī)氣氛較濃，是典型的“資金推動(dòng)型”市場(chǎng)，股市的漲跌與國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的關(guān)聯(lián)度較低，在此階段，量?jī)r(jià)關(guān)系在股市實(shí)戰(zhàn)中的作用就顯得更為重要。
一、成交量與股市運(yùn)行趨勢(shì)的關(guān)系
從技術(shù)分析的角度來(lái)講，成交量和股價(jià)有正向和反向關(guān)系。正向關(guān)系指的是價(jià)漲量增或是價(jià)跌量減，反映出成交量與股價(jià)之間的良性關(guān)系；反向關(guān)系是指價(jià)升量減貨價(jià)跌量增，反映出成交量與股價(jià)之間的非良性關(guān)系。成交量與股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)的關(guān)系，可以歸納為：
1、股價(jià)隨著成交量遞增而上漲，這是典型的多頭上攻行情，此種兩增價(jià)漲的關(guān)系表示股價(jià)將繼續(xù)上升。事實(shí)上，價(jià)漲量增表示投資者承認(rèn)了該股的投資價(jià)值，亦即所謂的有價(jià)有市。主要表現(xiàn)在上漲放量、回調(diào)縮量上，如：002043，10月20日~11月23日就非常典型。
2、在一段時(shí)期的漲勢(shì)中，股價(jià)隨遞增的成交量而上漲，突破前一段漲勢(shì)的高峰，創(chuàng)下新高后繼續(xù)上漲，然而后來(lái)這段漲勢(shì)中的成交量卻沒有突破前一段漲勢(shì)中的成交量，而是低于前一段漲勢(shì)上漲時(shí)的成交量水平。此時(shí)，股價(jià)創(chuàng)新高，量卻沒有突破，量?jī)r(jià)出現(xiàn)背離，說(shuō)明此波段股價(jià)的上漲沒有得到市場(chǎng)的認(rèn)同，表明股價(jià)的漲勢(shì)隨時(shí)可能反轉(zhuǎn)。
3、股價(jià)隨成交量遞減而回升，即股價(jià)上漲而成交量卻逐漸萎縮，呈現(xiàn)價(jià)升量減的背離走勢(shì)，股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)存在反轉(zhuǎn)的潛在信號(hào)。
4、有時(shí)股價(jià)會(huì)隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，然后走勢(shì)突然成為垂直上升的井噴行情——成交量劇增，股價(jià)暴漲，隨即而來(lái)的是成交量大幅萎縮，股價(jià)急速下跌，這表明漲勢(shì)已到末期，上升乏力，多頭能量過度釋放，趨勢(shì)即將發(fā)轉(zhuǎn)。反轉(zhuǎn)的幅度將視前一輪上漲幅度的大小及成交量的變化程度而定。
5、股價(jià)經(jīng)過一段長(zhǎng)期下跌形成谷底后，股價(jià)回升，成交量卻并沒有因?yàn)楣蓛r(jià)的上漲而遞增，股價(jià)上漲行情欲振無(wú)力，表明市場(chǎng)的人氣還未恢復(fù)。當(dāng)股價(jià)的反彈遇阻回落，然后跌落至先前谷底附近(或高于谷底)時(shí)，如第二谷底的成交量低于第一谷底，出現(xiàn)明顯萎縮，則表示市場(chǎng)極度惜售，股價(jià)即將上漲。
6、股價(jià)下跌相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間后，會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋盤，隨著日益增加的成交量，股價(jià)大幅度下跌，呈現(xiàn)明顯的價(jià)跌量增走勢(shì)，此時(shí)表明空頭能量過分釋放，買盤承接踴躍，暗示股價(jià)跌勢(shì)已近尾聲。繼恐慌賣出之后，預(yù)期股價(jià)可能上漲，同時(shí)因恐慌賣出所創(chuàng)的低價(jià)將不可能在極短時(shí)間內(nèi)突破，故隨著恐慌性拋盤之后，往往是(但并非一定是)空頭市場(chǎng)的結(jié)束。
7、股價(jià)走勢(shì)因成交量的遞增而上漲的行情持續(xù)數(shù)日之后，一旦出現(xiàn)成交量急劇增加而股價(jià)卻上漲乏力，在高檔盤旋卻無(wú)法向上大幅上漲時(shí)，表明股價(jià)在高檔賣壓沉重，此為股價(jià)下跌的先兆。
8、股價(jià)連續(xù)下跌后，在低檔出現(xiàn)密集的大成交量，股價(jià)卻并未隨之下跌，僅小幅度變動(dòng)，則表示有主力資金在積極建倉(cāng)，行情即將反轉(zhuǎn)上漲，是買進(jìn)的機(jī)會(huì)。上述的有關(guān)成交量與股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)的關(guān)系，在一般情況下都是正確的，但落實(shí)到具體的個(gè)股中，情況卻并非完全如此。在我國(guó)股市中流傳著一句俗語(yǔ)“什么都可以騙人，唯有成交量難以騙人”，就是說(shuō)人們一直認(rèn)為在股市里什么都可以騙人，唯有成交量是真實(shí)可信的。事實(shí)上，這話只說(shuō)對(duì)了一半，在實(shí)戰(zhàn)中成交量同樣可以騙人，只是騙人的難度相對(duì)大一些。量?jī)r(jià)配合固然是一種理想的走勢(shì)，但如果這種“理想”是“人造”的，那么它照樣是可以騙人的。實(shí)戰(zhàn)中，莊家便處心積慮地在成交量上制造一系列假象，誘使散戶追漲殺跌、上當(dāng)受騙。
二、量?jī)r(jià)關(guān)系在股市實(shí)戰(zhàn)中的應(yīng)用
為更好地理解量?jī)r(jià)關(guān)系在股市實(shí)戰(zhàn)中的應(yīng)用，下面我們將指出幾種實(shí)戰(zhàn)中成交量騙人的陷阱，并揭示其相應(yīng)的使用技巧。
1、縮量陰跌陷阱
縮量下跌是量?jī)r(jià)分析中常見的一種組合形態(tài)并具有重要的技術(shù)分析意義。股價(jià)經(jīng)放量沖高后開始回落，成交量同步萎縮，顯示拋壓逐步衰竭，股價(jià)即將見底回升。但是，縮量下跌并不總是拋壓衰竭的標(biāo)志，有時(shí)候它恰恰是無(wú)莊照看，股價(jià)隨波逐流的標(biāo)志。這時(shí)候，股價(jià)將陷入縮量陰跌陷阱中，從此步入漫漫熊途。
縮量下跌法則在明顯有新增資金介入，沒有跡象表明主力已抽身而退時(shí)才是有效的，而且經(jīng)常用于把握調(diào)整行情是否見底的時(shí)機(jī)，用來(lái)在下跌趨勢(shì)中測(cè)底是不可取的。辨別縮量下跌是否會(huì)演變?yōu)榭s量陰跌可以參考OBV 指標(biāo)。當(dāng)OBV 跌破OBVMA(25) 并且OBVMA(25) 方向朝下，同時(shí)成交量萎縮時(shí)，基本上可以判斷股價(jià)已經(jīng)拉開縮量陰跌的序幕。在以后的行情中，只要OBV不能有效上穿OBVMA(25) ，股價(jià)陰跌的過程就很難結(jié)束。
2、縮量空漲陷阱
價(jià)升量減是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)，因?yàn)檫@顯示多頭能量不足，追高意愿不足，股價(jià)隨時(shí)都會(huì)下跌，特別是價(jià)漲量縮更被認(rèn)為是走勢(shì)即將反轉(zhuǎn)下行的前兆。但是需要注意的是，在市場(chǎng)化程度高、人為操縱行為少的市場(chǎng)中，價(jià)升量減的參考價(jià)值相對(duì)較高；但是如果市場(chǎng)受到較多的人為操縱，則該法則就可能被扭曲，甚至被大資金所利用。所謂的莊股無(wú)定式，當(dāng)大量籌碼被高度鎖定在莊家手中時(shí)，股價(jià)通常會(huì)處于一種無(wú)量空漲狀態(tài)，更大的大幅拉升還在后頭。此時(shí)機(jī)械的搬用縮量上漲測(cè)頂規(guī)則將會(huì)落入縮量空漲的陷阱中，錯(cuò)過一匹大黑馬。避免在縮量空漲過程中提前賣出而錯(cuò)過一匹大黑馬的辦法是參考OBV指標(biāo)。即在股價(jià)無(wú)量上漲時(shí)，只要OBV指標(biāo)依舊是向上的，并且OBV不有效跌穿OBVMA(25)線就可以繼續(xù)持股。
3、價(jià)升量增陷阱
價(jià)升量增，表明新增資金看好后市而不斷入場(chǎng)，股價(jià)在增量資金推動(dòng)下步步走高，這是股價(jià)運(yùn)行最健康的方式。但是證券市場(chǎng)變化莫測(cè)，而莊家控盤操作的思路也在經(jīng)常轉(zhuǎn)變，因此很多情況下，價(jià)升量增并不一定就預(yù)示著后市仍將維持這種運(yùn)行趨勢(shì)。實(shí)戰(zhàn)中需要警惕以下兩種情況：
①、突然急劇放量，往往是短線調(diào)整的開始。
②、股價(jià)累計(jì)上漲幅度非常巨大，進(jìn)行相當(dāng)一段時(shí)間的高位橫盤后，突然再次放量突破整理平臺(tái)，往往就是主力對(duì)倒拉高出貨。
4、單日巨量陷阱
股票在高位出現(xiàn)單日放巨量是一個(gè)賣出信號(hào)，尤其是巨量收陰線或是收出帶長(zhǎng)上影線的巨量十字星，賣出信號(hào)更為強(qiáng)烈，該股票次日往往大幅下跌。在證券市場(chǎng)中巨量是一個(gè)沒有標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值的術(shù)語(yǔ)，判斷成交量是否為單日巨量可以從以下三個(gè)方面來(lái)對(duì)比衡量：
①、巨量當(dāng)日的換手率最低也要大于10%。
②、與上一個(gè)交易日5日均量對(duì)比，單日成交量至少是上一個(gè)交易日5日均量的3倍以上。
③、和前期成交量作對(duì)比，單日巨量是否屬于擎天一柱狀態(tài)？如果個(gè)股當(dāng)日成交量急劇放大，換手率較高，與上一個(gè)交易日5日均量對(duì)比是上一個(gè)交易日5日均量的3倍以上又屬于一柱擎天狀態(tài)，那么當(dāng)日的成交量必屬巨量無(wú)疑，投資者必須及時(shí)離場(chǎng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
5、波段最大量陷阱
波段這個(gè)股市術(shù)語(yǔ)本身是沒有時(shí)間性的，有時(shí)可以是一個(gè)月以上，有時(shí)候則是3-5天的行情。在一個(gè)明顯的上升趨勢(shì)中，股價(jià)在上升過程中只要成交量保持持續(xù)性放大，股價(jià)未收長(zhǎng)上影K線或中陰線便可以繼續(xù)持股，在上升途中當(dāng)成交量放大至波段最大量時(shí)，股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)波段性高點(diǎn)，以后將會(huì)進(jìn)行一段時(shí)間的調(diào)整，股價(jià)波段賣點(diǎn)亦在此時(shí)發(fā)出賣出的信號(hào)。那么如何判斷個(gè)股在波段上升過程中哪一天的成交量為波段最大量呢？沒有固定的標(biāo)準(zhǔn)公式，介紹一種實(shí)戰(zhàn)中可操作性較強(qiáng)的方法供投資者參考。即在一個(gè)明顯的價(jià)升量增趨勢(shì)中，成交量出現(xiàn)連續(xù)兩天遞減，同時(shí)股價(jià)收盤價(jià)未能創(chuàng)出前天收盤價(jià)新高，便可以認(rèn)定該股前天的成交量就是這一上升波段的最大量。波段最大量的判斷同樣可以用到其他周期級(jí)別的K線中。個(gè)股的成交量出現(xiàn)波段的最大量之后，強(qiáng)者橫盤弱者下跌。
6、天量、天價(jià)陷阱
天量見天價(jià)，意思是說(shuō)成交量放大到極限，股價(jià)就已基本見頂。事實(shí)上，天量以后固然不乏天價(jià)，但很多情況下卻是大黑馬開始奔騰的起點(diǎn)。運(yùn)用天量去發(fā)現(xiàn)黑馬，還是一個(gè)相當(dāng)有用的法則，這就是股市中的天量法則。天量是一個(gè)特殊的信號(hào)，要么是莊家堅(jiān)決出貨的信號(hào)，要么是主力大舉建倉(cāng)所留下的痕跡。一般而言，出現(xiàn)低位放天量、天量收陽(yáng)線的情況，大牛股出現(xiàn)的概率更高。而若出現(xiàn)天量以后又巨量的情況，則有望成為牛股中的大牛股。因?yàn)樵谶@種情況下，無(wú)疑十分強(qiáng)烈的向市場(chǎng)傳達(dá)了這樣一個(gè)信息：主力是有備而來(lái)，堅(jiān)決看好該股。天量加巨量的必然結(jié)果是高換手，甚至在3~5天內(nèi)達(dá)到100%，而與高換手相對(duì)應(yīng)的就是主力新的成本。從這個(gè)意義上說(shuō)，其后出現(xiàn)40%以上甚至100%的漲幅也是十分正常的。反觀創(chuàng)天量卻未成為黑馬的個(gè)股，恰恰是那些股價(jià)已處于高位的個(gè)股。
三、天量法則實(shí)戰(zhàn)技巧
1、大行情啟動(dòng)時(shí)率先放出天量的個(gè)股往往是領(lǐng)頭羊。大行情啟動(dòng)時(shí)，股價(jià)往往處于低位，率先爆出天量的個(gè)股，無(wú)疑是市場(chǎng)主流資金介入的對(duì)象，這種個(gè)股往往成為此后大盤的龍頭股，獲利最大也是必然的。從實(shí)戰(zhàn)情況看，個(gè)股爆天量的并非個(gè)個(gè)是大黑馬，但成為黑馬概率較高的，無(wú)疑是該股放天量時(shí)股價(jià)處于低位價(jià)值有所低估的個(gè)股。這樣的個(gè)股，其股價(jià)上漲的過程，本身就是價(jià)值回歸的過程。對(duì)投資者而言，也是在天量個(gè)股中捕捉黑馬風(fēng)_險(xiǎn)最小的一種，應(yīng)擇機(jī)大膽介入。
2、關(guān)注天量收陽(yáng)的個(gè)股。放天量時(shí)其K線不外乎陽(yáng)線和陰線兩種，從實(shí)證的情況看，天量后的黑馬，在收陽(yáng)的個(gè)股中更有可能出現(xiàn)。
3、天量加巨量的個(gè)股更應(yīng)引起高度警覺。天量加巨量意味著該股的巨幅換手，在這種情況下，不是莊家的大肆出逃就是莊家的大舉建倉(cāng)。如果是后者，表明目前的價(jià)位僅僅是主力的成本區(qū)域，后市的上漲空間必然很大。天量加巨量成為大黑馬的往往是：
①、大盤處于啟動(dòng)階段，大換手意味著大主力的大舉建倉(cāng)。
②、大盤處于上升途中，大換手只是一次震蕩洗盤過程。
③、有實(shí)質(zhì)性題材和業(yè)績(jī)支撐。是否有大盤走勢(shì)與個(gè)股題材配合，往往是個(gè)股天量加巨量后能否成為超級(jí)大黑馬的先決條件。
四、挑選底部放量黑馬
挑選底部放量黑馬關(guān)鍵是尋找適度放量的個(gè)股，成交量不放大或過度放大，都不利于該股未來(lái)的發(fā)展。因?yàn)槿绻麄€(gè)股放量過度，往往會(huì)極大地消耗該股做多的能量，使短期后繼資金無(wú)法及時(shí)接力，個(gè)股的上漲將缺乏持續(xù)性的動(dòng)力，成為一日游行情。
成交量放大參考指標(biāo)：
1、股價(jià)啟動(dòng)初期，單日成交量大于該股的前五日移動(dòng)平均成交量2.5倍，大于前10日移動(dòng)平均成交量3倍。
2、股價(jià)啟動(dòng)初期的單日盤中量比至少要達(dá)到10以上，收盤時(shí)量比至少要達(dá)到2.5以上。
3、股價(jià)啟動(dòng)初期成交量保持溫和放大狀態(tài)，量能乖離率指標(biāo)VBIAS能夠保持3至5天的快速持續(xù)上漲，并且在股價(jià)啟動(dòng)后的一段時(shí)間內(nèi)，24日VBIAS能多次穿越0軸線。
4、移動(dòng)平均成交量VOSC指標(biāo)大于0軸線，并且逐漸緩慢上移，即使偶遇調(diào)整，VOSC指標(biāo)為正值的時(shí)間遠(yuǎn)多于為負(fù)值的時(shí)間。
5、成交量標(biāo)準(zhǔn)差指標(biāo)VSTD快速上升到該股歷史上罕見的極高位置時(shí)，表示該股成交量過度放大。這種極高位置由于各種股票的流通盤大小不同和成交活躍度不同而有所不同，所以沒有一定的量化標(biāo)準(zhǔn)，投資者可以根據(jù)個(gè)股的VSTD指標(biāo)歷史表現(xiàn)進(jìn)行比較。
6、底部放量個(gè)股的成交量雖然和前期相比有明顯的增加，但和個(gè)股的流通盤相比并不大，每日成交換手率不能超過10％。
五、結(jié)論
在股票實(shí)際的操作過程中，成交量和成交價(jià)是最為重要的因素，上面介紹的幾種情況就是從量?jī)r(jià)關(guān)系來(lái)研判股票的后期走勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，只要能準(zhǔn)確地把握成交量與股價(jià)的關(guān)系，就可以揭示股價(jià)未來(lái)的運(yùn)行趨勢(shì)。但是為了更加全面、準(zhǔn)確地預(yù)判股價(jià)未來(lái)的運(yùn)行趨勢(shì)，在實(shí)戰(zhàn)中還是要參考其他方面所提供的買賣信號(hào)的，如K線形態(tài)、均線、技術(shù)指標(biāo)和波浪等，同時(shí)基本分析也是極為必要的。
