許多的投資者都夢寐以求的想在期貨市場賺取巨額的金錢，但大部分都鎩羽失望而回，怎樣才能實(shí)現(xiàn)夢想呢？在1995年，美國著名的九大期貨交易大師之一的斯坦利.克羅來華傳授他的投資經(jīng)驗(yàn)，給了我們許多方面的啟示，筆者有幸親自聆聽了大師的教誨，受益匪淺，終身難忘。
斯坦利.克羅從60年代開始進(jìn)入期貨市場，經(jīng)歷了無數(shù)次驚心動魄的戰(zhàn)役，他談到他的成功入市經(jīng)驗(yàn)時第一點(diǎn)就是：期貨市場就像在非洲的原始森林，最重要的就是求生存，判斷趨勢錯誤時立即砍倉出場。
2．只有在市場展現(xiàn)強(qiáng)烈的趨勢時才放手進(jìn)場，
3．入市點(diǎn)：a：:趨勢翻轉(zhuǎn)時,
b：盤整突破時,
c：大勢反彈或回吐45%-55%處,
4．趨勢分析正確時，金字塔加碼,
5．錢是“坐”著賺回來的，不是靠操作賺來的，只有用客觀的方法判斷趨勢翻轉(zhuǎn)時才平倉。
斯坦利.克羅談到做為中長線的投資者來說，使用的應(yīng)該是長期的分析工具------周線圖和月線圖、季節(jié)性研究、，還有一套側(cè)重于長期的良好技術(shù)分析系統(tǒng)，如移動平均線（后文有專門的介紹），以及必備的耐性和紀(jì)侓。在很多年以前，一位年齡剛過三十的年輕人借了一萬美元，買了三個交易所席位（這里沒有寫錯，六十年代里，一萬美元是可以買到三個會員席位，后來才有修正），自己開了一家清算公司，。他急著建立名聲，讓大家知道他是很優(yōu)秀的分析師和經(jīng)紀(jì)商，于是使出忍耐的功夫，一直等到“幾乎百分之百”的成功機(jī)會才把客戶和朋友的錢投入。
那就是糖市，他把自己的假設(shè)檢查了一遍有一遍，盡己所有的去研究市場、研究所有的圖形，不管過去的還是現(xiàn)在的圖形，總是看了又看。同時也向同行討教了不少糖的操作技巧。接著，在他終于滿意，認(rèn)為這就是他所等待的機(jī)會時，便開始著手工作，包括撰寫投資分析報告和市場快訊，經(jīng)由廣告、市場研討會、個人的接洽廣為宣傳。他不休不眠的做，一天工作十二到十四小時-----成果終于展現(xiàn)在眼前，他為客戶和自己積累龐大的糖的多頭倉位，平均價格是2.00美分/磅左右，看仔細(xì)------是2.00美分/磅。這位年青人算得很精：單是麻布袋成本加上裝糖的人工就超過袋里面所裝糖的價值，以那么低的價格買進(jìn)，他怎么會賠？但是他沒有把“墨非定侓”計(jì)算進(jìn)去，市場并沒有向他所想的那樣往上爬，反而是繼續(xù)向下……一直跌到1.33美分/磅！他（我）眼睜睜地看著這種事情的發(fā)生，一直在接到追繳保證金通知書更證實(shí)了市場崩跌的事實(shí)，但我仍覺得這件事不可思議。
在這段小小的潰敗過程，我輸?shù)袅思s三分之一的資金，但我仍然相信市場正處于歷史性的底點(diǎn)，而且看到職業(yè)空頭殺出的情況，未平倉合約大在減少，再加上檢查了長期和季節(jié)性的圖形，尋出長期走勢的可能端倪后，我對自己更有信心相信多頭走勢終會來臨的。市場持續(xù)走平之際，我們還是緊抱倉位不放達(dá)兩年。只要不砍倉，我們就沒有賠錢，損傷的只是每一個期貨到期的換月的成本。最后，救兵終于來到了，大多頭市場終于在1969年降臨，市場突破長期的盤整開始上揚(yáng)，多頭市場持續(xù)了五年，并于1974年達(dá)到66美分/磅的高潮,豐厚的利潤接踵而至。（東南亞的郭鶴年也不約而同的在倫敦期貨市場和現(xiàn)貨市場大量的買入糖，獲利頗豐，從此奠定了糖王和富豪的地位----筆者按）。這是多么過癮的一趟旅程！也是絕佳的教訓(xùn)，告訴我們：“操作時務(wù)必保持耐性、嚴(yán)守紀(jì)律、以及把眼光放遠(yuǎn)。”
在經(jīng)歷了一波期糖驚心動魄的行情，1974年5月其間，美國小麥也結(jié)束了跌勢在350美分左右見底，連續(xù)數(shù)日放量上升近40美分左右（20美分停板），轉(zhuǎn)而下滑，一路持續(xù)，幾乎將升幅全部收復(fù)，而成交量逐漸萎縮，斯坦利.克羅又重新翻看了近十年的小麥的圖表，前面操作期糖的經(jīng)驗(yàn)告訴他，決定性的時刻又到來了：在360 美分左右開始大量買入，為自己也為客戶。6月-7月小麥開始大幅度的上升，在385美分和440美分的兩次回調(diào)時又再加碼，從360美分到490美分,浮動利潤已相當(dāng)豐厚。電視臺對他進(jìn)行采訪：“俄羅斯在購買小麥，你是否有知道內(nèi)幕消息知道呢？”斯坦利.克羅回答說：“我一點(diǎn)都不知道俄羅斯在購買，但是圖表告訴我有人在買，雖然不知道是誰，但是我知道它正在極力在買。”
但是，此時手握巨倉已經(jīng)令斯坦利.克羅感到心神不安，為了避免在價格回調(diào)時使自己驚慌平倉出場，他決定出國走走，以減輕市場對他的壓力。于是8、9月間他和妻子飛到了瑞士，在郊區(qū)租了一間農(nóng)屋，與世隔絕隔，不接聽電話和閱讀報紙上的商品信息。在瑞士期間，小麥的價格起伏跌宕，最高到了558美分，浮動利潤又增加了幾十萬美元?；氐郊~約后兩個星期，斯坦利.克羅又忍受不住誘惑想去感受市場的脈搏，心情又開始緊張起來，他于是決定坐船到布羅克島和新港去游玩兩個星期。再度返回紐約后，他感覺市場有些不對勁，1974年12月9日早上，傳出的利多消息，本該令市場上升3-4美分，但開盤反而下挫2美分，價格不能隨著利多消息而上漲，斯坦利.克羅覺得天下沒有不散的宴席的時刻到了，他打電話給 經(jīng)紀(jì)人，要他謹(jǐn)慎從事，慢慢的平倉，幾個小時內(nèi)，250萬手的小麥多單全部出場，總共獲利130多萬美元（當(dāng)時是70年代，等于現(xiàn)在的數(shù)千萬美元）。七周后，市價跌去了一美元，這歷時數(shù)月行情是斯坦利.克羅連續(xù)多年獲勝記錄的高潮：他自己個人的帳戶由1萬8千美元上升到100多萬，陸續(xù)加入的合伙投資者的資金也由64.4萬美元上升到250萬美元。平完倉當(dāng)天的中午，斯坦利.克羅送給他的妻子一個驚喜：一輛非常豪華的勞斯萊斯汽車，接著他們就關(guān)閉了在紐約的辦公室，收拾行李，銷聲匿跡江湖五年之久。
聽完上面斯坦利.克羅的故事，真是教人佩服得五體投地，在圖表中看，斯坦利.克羅出入市的原則是與上面所提到的成功經(jīng)驗(yàn)所相吻合的：50%回調(diào)位金字塔加碼，“坐”著賺錢，甚至不惜用鴕鳥政策，眼不見心不煩。但有人要問：為什么斯坦利.克羅不在最高價時平倉呢？其實(shí)行情的最高價和最低價是不可預(yù)測的，如果沒有如此的堅(jiān)持原則（破50%回調(diào)才平倉，筆者按）和耐性，盲目的去摸頂，就不會在驚心動魄和匪夷所思的高價中（糖價翻了33倍）賺到更多巨額的利潤了。
回顧國內(nèi)期貨市場發(fā)展的歷史雖然比較短，只有6、7年時間，作為技術(shù)分析的圖表不可能完備，但是只要留心觀測，也是會有收獲的，讀者可以看看大連交易所的大豆期貨，它是跟國際接軌最密切的農(nóng)產(chǎn)品，經(jīng)歷95、96年的大升浪后，97年完成了頭部的形成過程，終于在98年春節(jié)后的第一個交易日開始了一波大的跌浪，大豆價格跌破2800的頭肩頂?shù)念i線，（參看下圖）以15萬元算（約等于斯坦利.克羅起家的1.8萬美元）運(yùn)用70%資金（70手）在2800放空，按照斯坦利.克羅在50%反彈位2700加碼30手，到目前為止一年時間利潤已近70余萬元，回報近5倍（到目前為止行情還沒有結(jié)束）。這與斯坦利.克羅的在1974年小麥期貨的戰(zhàn)例有著異曲同工之妙，但是又有誰有耐性、嚴(yán)守紀(jì)律、以及長遠(yuǎn)的眼光呢？這就是大師的高明之處
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