期貨主力操盤控盤逼倉(cāng)手法雜談
對(duì)于主力資金來(lái)說(shuō)；對(duì)鎖不僅有控制價(jià)格的作用；更有控制風(fēng)險(xiǎn)的考量。以便不管期貨價(jià)格向何方運(yùn)動(dòng)（或漲或跌）均不會(huì)使持倉(cāng)盈虧再增減。這對(duì)于資金量巨大；盈虧金額高的主力是資金管理的一種重要工具。特別是具有控盤地位的大戶，則有堪稱"法寶"之功。
主力利用鎖倉(cāng)操作來(lái)進(jìn)行控盤，謀取更大利益的幾種情況：
一、 利用鎖倉(cāng)來(lái)擠兌散戶
如果主力大戶在某合約上控制了一定數(shù)額的多空頭寸，即已經(jīng)鎖倉(cāng)，那么，主力大戶在對(duì)沖頭寸的過(guò)程中就會(huì)引起價(jià)格的上下波動(dòng)，特別是對(duì)沖操作有意識(shí)地集中在較短的時(shí)間內(nèi)時(shí)，會(huì)使這種波動(dòng)更加劇烈。當(dāng)在較短的時(shí)間內(nèi)大量對(duì)沖空單時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的急劇上升；反之，在較短的時(shí)間之內(nèi)對(duì)沖多單就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格急劇下跌。這就是我們?cè)?jīng)看到過(guò)的綠豆、咖啡、天膠、膠板和紅豆為什么在一天之內(nèi)會(huì)出現(xiàn)從跌停板到漲停板，從漲停板到跌停板的大幅反復(fù)震蕩的重要原因。在這種情況下，不管作多還是作空的散戶都會(huì)不堪困擾而統(tǒng)統(tǒng)受到主力的擠兌。
二、 利用鎖倉(cāng)來(lái)掩護(hù)出貨
由于期貨合約有交割期而使得其炒作受到時(shí)間的強(qiáng)烈制約，在期貨合約即將到期之際，持倉(cāng)水平必須降低到一定的范圍之內(nèi)，否則，大量的實(shí)盤交割無(wú)論對(duì)于承接實(shí)盤的多頭還是出讓實(shí)盤的空頭來(lái)說(shuō)，都是一件非常困難的事，因此，多空雙方都希望按照有利于自己的的方式使持倉(cāng)減下來(lái)，但事實(shí)上往往只有實(shí)力較大的一方才能實(shí)現(xiàn)自己的意志。比如說(shuō)，作多的人希望在高位出貨，但大量的多頭頭寸對(duì)沖出局容易引起價(jià)格的回落，這是一個(gè)矛盾。那么如何解決這個(gè)矛盾呢？如果作多的主力是資金實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)的一方，就可以在有足夠炒作時(shí)間的遠(yuǎn)期合約上通過(guò)對(duì)鎖的方式將價(jià)格節(jié)節(jié)推高，在這種看多氣氛條件下，沒(méi)有時(shí)間退路的空頭就會(huì)受到"價(jià)升量增"的暗示而自動(dòng)止損，于是多頭頭寸正好吞食空頭的止損盤而順利出局。這種對(duì)鎖頭寸本身雖不增加什么利潤(rùn)，但可以有效地實(shí)現(xiàn)盈利頭寸的出貨，鞏固既得利潤(rùn)。這里說(shuō)明了掩護(hù)多頭出貨的情況，掩護(hù)空頭出貨的方法亦相同。
三、 利用鎖倉(cāng)了控制行情的發(fā)展
當(dāng)某主力已經(jīng)取得一定數(shù)量的多頭頭寸（或空頭頭寸）之后，如果再繼續(xù)以增加單邊頭寸推盤，容易造成頭寸過(guò)大難于出局的被動(dòng)后果，嚴(yán)重者甚至?xí)钕菽嗄锥荒茏园?；但如果主力用?duì)敲的方式突破關(guān)鍵價(jià)位，就會(huì)造成技術(shù)上一邊倒的看法，從而引發(fā)大量的跟風(fēng)盤，"眾人拾柴火焰高"，使價(jià)格向一個(gè)方向發(fā)展，這時(shí)主力的原有頭寸大獲其利，同時(shí)又能安然出局。這種"誘導(dǎo)"散戶跟風(fēng)的做法，真正可以達(dá)到"太極高手"那種借力生力的效果。等到別人明白過(guò)來(lái)時(shí)，主力的單向頭寸已經(jīng)離場(chǎng)，只剩下任何價(jià)位均可對(duì)沖的對(duì)鎖單，從而遠(yuǎn)離了風(fēng)險(xiǎn)。
四、 利用鎖倉(cāng)為行情反轉(zhuǎn)作準(zhǔn)備
期貨行情的發(fā)展要受到現(xiàn)貨價(jià)格的制約，不可能無(wú)限制地向一方發(fā)展，這就使得控盤的一方在享受較大利潤(rùn)的同時(shí)，也面臨著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。于是，在拉抬或打壓某合約的同時(shí)，在其他合約上建立反向頭寸，來(lái)達(dá)到保險(xiǎn)的目的，這就是通常所說(shuō)的跨期套利。這也可以看成是鎖倉(cāng)的變通，即同月鎖變成了跨月鎖，這不僅避免了同月鎖倉(cāng)的盈利局限，而且還利于取得反向籌碼，為翻倉(cāng)作準(zhǔn)備。比如，2000年七、八月份，大連大豆控盤主力在不斷打壓價(jià)格的同時(shí)，于S101、S105等合約上建多倉(cāng)，持倉(cāng)迅速增大，待到八月底多頭吸籌完畢，多頭主力大舉反攻，以致出現(xiàn)了后來(lái)期價(jià)大幅揚(yáng)升的迅猛多頭行情。
由于期貨市場(chǎng)中，大戶具有控制盤面的能力，所以掌握大戶的操盤手法及其戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)是正確把握市況、正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)的重要一環(huán)。一般意義上的大戶通常是大的金融機(jī)構(gòu)、基金、大經(jīng)紀(jì)公司、貿(mào)易集團(tuán)、大財(cái)團(tuán)及少數(shù)坐擁重金的個(gè)人投資者。市場(chǎng)中大戶最大的優(yōu)勢(shì)是資金實(shí)力雄厚，市場(chǎng)信息及政策動(dòng)向準(zhǔn)確，操盤手和技術(shù)分析能力及心態(tài)甚優(yōu)，手段兇狠，但是大戶持倉(cāng)籌碼大，開(kāi)倉(cāng)入市、平倉(cāng)出場(chǎng)的難度也大，因此需要較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)完成整個(gè)過(guò)程。
一、 入市前的準(zhǔn)備工作
大戶入市前一般都有周密的策劃：
1、市場(chǎng)調(diào)研
主要是基本面情況，包括：所選期貨商品現(xiàn)貨市場(chǎng)的產(chǎn)銷狀況，交易所庫(kù)存?zhèn)}單數(shù)量，場(chǎng)內(nèi)資金情況，散戶思維方式，操作手法，常用技術(shù)分析工具及用法，場(chǎng)內(nèi)已有資金來(lái)源及潛力，交易所的有關(guān)規(guī)則及特點(diǎn)等。
2、關(guān)系協(xié)調(diào)
大戶間的關(guān)系協(xié)調(diào)（聯(lián)系坐莊），大戶與交易所間的關(guān)系協(xié)調(diào)（取得交易所的默許），大戶與對(duì)手大戶間的微妙關(guān)系的協(xié)調(diào)（離間策反），大戶與新聞媒體間的關(guān)系協(xié)調(diào)（各階段有利消息的發(fā)布）。
3、制定戰(zhàn)略計(jì)劃。
(1)充分的資金準(zhǔn)備：
根據(jù)入市期貨品種目前市場(chǎng)的資金容量（限倉(cāng)規(guī)模），倉(cāng)單量及接倉(cāng)單所需資金量，外圍資金狀況預(yù)估操作所需資金，并留有一半以上的后備資金，以防市場(chǎng)不測(cè)之需。
(2)交易計(jì)劃：
入市價(jià)位一般選擇超跌或過(guò)漲的市場(chǎng)區(qū)間易于建倉(cāng)做一波較大的行情，出市目標(biāo)（利潤(rùn)目標(biāo)）的預(yù)期一般不低于建倉(cāng)成本的20％的回報(bào)率，預(yù)計(jì)50～60％的獲利空間是比較安全的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
(3)戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)：
由于市場(chǎng)的變幻莫測(cè)，大戶操盤手法一般是隨機(jī)應(yīng)變的。坐莊前充分估計(jì)可能遇到的險(xiǎn)惡局面（如基本面的突然惡化，資金不足、聯(lián)系大戶反水等），并制訂相應(yīng)的對(duì)策以免措手不及。
(4)入市時(shí)機(jī)：
一般選擇在建立基本倉(cāng)位之后，能及時(shí)得到市場(chǎng)基本面的配合，順應(yīng)市場(chǎng)大趨勢(shì)操作（逆市操作面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極大，如99年空頭主力不顧綠豆減產(chǎn)的事實(shí)一味放空，導(dǎo)致全軍覆沒(méi)）。
二、 建倉(cāng)
大戶在制定好戰(zhàn)略計(jì)劃之后開(kāi)始建立頭寸，一般稱之為建立基本倉(cāng)，此階段消息面可能處于真空狀態(tài)，也可能是重大利多、利空消息不斷，散戶仍處于慣性思維過(guò)程之中，單價(jià)格的升跌幅度有限，市場(chǎng)價(jià)格在一定區(qū)間內(nèi)窄幅振蕩，大戶趁機(jī)反消息面操作建立自己的基本籌碼。
一般建倉(cāng)階段需要幾周，單人氣較足交易量大的品種建倉(cāng)可能只需一至兩天即可，所以建倉(cāng)時(shí)間屋具體的界限。不過(guò)前期漲跌幅度過(guò)大，套牢盤較多的品種莊家在反向建倉(cāng)時(shí)所需時(shí)間一般較長(zhǎng)。
由于大戶建倉(cāng)過(guò)程中手法隱匿，充滿技術(shù)陷阱，所以此階段的價(jià)量分析（尤以持倉(cāng)量增建）極為重要。
三、 洗盤
就是將在大戶建倉(cāng)階段就跟進(jìn)的頭寸在大幅推進(jìn)前從市場(chǎng)中拋掉，成為洗盤，其目的時(shí)避免跟風(fēng)盤日后獲利回吐，給大戶推進(jìn)過(guò)程中添加障礙。
洗盤一方面可以洗掉跟風(fēng)盤或墊高跟風(fēng)盤的成本，降低其利潤(rùn)空間；第二方面莊家可以在價(jià)位上下振蕩的過(guò)程中低吸高拋賺取短線差價(jià)；第三方面洗盤是大戶在向目標(biāo)價(jià)位推進(jìn)的初期階段運(yùn)用的手法，推進(jìn)過(guò)程中洗盤除拋棄新的跟風(fēng)盤外，還可以將浮動(dòng)盈利轉(zhuǎn)化為實(shí)際盈利，擴(kuò)充可用資金額，壯大資金勢(shì)力。
大戶最常用的洗盤手法：利用對(duì)鎖盤、對(duì)敲盤上下振蕩尤其是快速大幅振蕩，勢(shì)頭兇險(xiǎn)，使一般散戶看不清方向而膽怯離場(chǎng)，或迫使傳統(tǒng)技術(shù)派高買低賣不斷反復(fù)止損離場(chǎng)。
在洗盤過(guò)程中，大戶可以通過(guò)試盤掌握市場(chǎng)內(nèi)浮碼大小、跟風(fēng)盤意愿強(qiáng)弱作為調(diào)整操盤手法及目標(biāo)價(jià)位的依據(jù)。如果價(jià)位小幅下滑即引發(fā)大量拋盤，說(shuō)明市場(chǎng)人心向談易于做空，如果欲做多尚需要再洗盤；如小幅上揚(yáng)即招來(lái)大量買盤，說(shuō)明追多意愿強(qiáng)，基本倉(cāng)建好后，可以聲東擊西，洗盤后再做多或再資金充分的情況下做空。
洗盤在圖表上可能表現(xiàn)為調(diào)整形態(tài)或做突破技術(shù)形態(tài)，成交量較小，持倉(cāng)量忽上忽下，但基本保持穩(wěn)定，基本面仍處于真空狀態(tài)，或有較弱作用的反向消息。一旦價(jià)格趨于穩(wěn)定，成交量縮小到一定程度，市場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛特別濃的時(shí)候，試大戶洗盤結(jié)束進(jìn)入下一段的先兆。
四、 推進(jìn)
當(dāng)大戶莊家已經(jīng)建好基本倉(cāng)充分洗盤、試盤后，肯定了自己的控盤能力，且后備資金已經(jīng)十分充裕的情況下開(kāi)始將價(jià)位向預(yù)期的目標(biāo)價(jià)位推進(jìn)，并將對(duì)手大戶或散戶“拉爆倉(cāng)”。
推進(jìn)過(guò)程中，大戶所做的主要工作并非只是用自己的向目標(biāo)位推進(jìn)價(jià)格，更重要的是護(hù)盤，吸引中小散戶跟進(jìn)，以更高的成本交易維護(hù)市場(chǎng)趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)價(jià)位，同時(shí)利用各種傳統(tǒng)技術(shù)圖形陷阱及新聞媒體誘使散戶逆市操作。
五、 平倉(cāng)
平倉(cāng)使大戶坐莊的最后階段，常常伴隨著重大的利好或利空的消息出臺(tái)，勇猛的散戶行為令市場(chǎng)趨勢(shì)順應(yīng)原趨勢(shì)走向盡頭，而大戶乘機(jī)離場(chǎng)，此事只要密切關(guān)注成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格走動(dòng)關(guān)系，可以及早發(fā)現(xiàn)大戶平倉(cāng)征兆。大戶平倉(cāng)之后，市場(chǎng)將趨于一段時(shí)間寂靜，直到新資金入市反手操作。
六、 莊家控盤主要手法
1、技術(shù)陷阱
傳統(tǒng)技術(shù)分析派進(jìn)行買賣的依據(jù)往往是各種圖形結(jié)合、技術(shù)指標(biāo)、特別是教科書上的金規(guī)玉律，經(jīng)典技術(shù)特征，往往是莊家建立技術(shù)陷阱的依據(jù)。他們往往利用少量對(duì)敲單在關(guān)鍵性價(jià)格區(qū)間制造支撐與阻擋進(jìn)行誘多（或誘空），一旦達(dá)到目的后迅速反向操作，將散戶套殺。
多頭陷阱：指期價(jià)經(jīng)歷一個(gè)整理形態(tài)之后向上突破形成傳統(tǒng)技術(shù)圖形上的多頭突破走勢(shì)，之后價(jià)格不升反跌回整理區(qū)域，隨后繼續(xù)快速向下發(fā)展，形成跌勢(shì)。
空頭陷阱的識(shí)別與多頭陷阱相反。
技術(shù)形態(tài)的識(shí)別主要依據(jù)成交量、持倉(cāng)量與價(jià)格走勢(shì)的驗(yàn)證關(guān)系及長(zhǎng)期趨勢(shì)與近期走勢(shì)是否相吻合，一般頭肩型，趨勢(shì)線的傳統(tǒng)分析方法勢(shì)最常見(jiàn)的技術(shù)陷阱的構(gòu)建工具。
2、瞞天過(guò)海
莊家在建倉(cāng)完成后，以少量對(duì)敲單先向相反方向推進(jìn)或以平倉(cāng)單的形式向反向推進(jìn)，一方面洗掉跟風(fēng)盤，一方面建立更有利的倉(cāng)位，然后突然翻轉(zhuǎn)，向既定方向挺進(jìn)。（在反向操作時(shí)極少用開(kāi)倉(cāng)單，因此總持倉(cāng)量變化不大）
3、鎖倉(cāng)
主力為防止操作過(guò)程中出現(xiàn)意想不到的風(fēng)險(xiǎn)（如基本面突然惡化，聯(lián)手大戶？？）導(dǎo)致大幅虧損，在建倉(cāng)洗盤過(guò)程中常采用雙向開(kāi)倉(cāng)的手法，在散戶或?qū)κ肿范鄷r(shí)，在相對(duì)高價(jià)區(qū)賣平多單建立空單；在散戶或?qū)κ肿范鄷r(shí)在低位買平倉(cāng)單建立多單，盤面特征是：持倉(cāng)增大較快或增減手?jǐn)?shù)大，價(jià)格跳躍性成交散戶追漲殺跌。
4、滾動(dòng)推進(jìn)法
莊家在推進(jìn)價(jià)格常用的手法是滾動(dòng)推進(jìn)法，即在推進(jìn)價(jià)格的同時(shí)，一邊平出原有盈利頭寸，一邊建立遠(yuǎn)方向新倉(cāng)，從盤面上看，價(jià)格向某一方向發(fā)展，成交量放大，持倉(cāng)量忽增忽減，但基本維持在一定水平，以多頭市場(chǎng)為例，主力在相對(duì)低價(jià)區(qū)掛多單買入，然后在相對(duì)高價(jià)區(qū)掛空單平倉(cāng)，以誘使對(duì)手或散戶高價(jià)位買入，低價(jià)位賣出，而主力卻趁機(jī)在高價(jià)位平多單，然后低價(jià)位再接回多單，操作時(shí)常以大手筆的掛單買入制造看多氣氛。
5、對(duì)敲推進(jìn)法
這是莊家建立好基本倉(cāng)后所采用的一種兇猛的推進(jìn)方法，以空頭市場(chǎng)為例：空頭主力建立好倉(cāng)位以后，先在目前數(shù)量的買單（A價(jià)位）一下某一更低的B價(jià)位預(yù)掛一定數(shù)量的買單，再以B價(jià)位賣空相同數(shù)量的賣單，一舉將A-B價(jià)位之間其他人的買單掃光，再將B價(jià)位未成交的買單撤掉，現(xiàn)在成交價(jià)顯示為B價(jià)，然后再在低于B價(jià)的C位掛一定數(shù)量的買單，以C價(jià)賣空，將B與C價(jià)間的買單吃掉，剩余未成交的C價(jià)買單撤掉，價(jià)格掉至C價(jià)，知道對(duì)手追空斬倉(cāng)為止，這樣同價(jià)對(duì)敲的手法雖然損失了部分手續(xù)費(fèi)，但其推進(jìn)到目標(biāo)位后基本倉(cāng)卻賺取了巨大利潤(rùn)。
6、逼倉(cāng)
是指莊家利用資金優(yōu)勢(shì)看準(zhǔn)交割月迫近的時(shí)機(jī)，拉高或打壓行情迫使資金單薄的散戶或?qū)κ衷跓o(wú)可選擇的情況下斬倉(cāng)認(rèn)賠，分為多逼空和空逼多兩種。
