投資股票很簡(jiǎn)單。你所需要做的，就是以低于其內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買入一家大企業(yè)的股票，同時(shí)確信這家企業(yè)擁有最正直和最能干的管理層。然后，你永遠(yuǎn)持有這些股票就可以了。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認(rèn)為，投資股票時(shí)要堅(jiān)持好中選優(yōu)。要么按兵不動(dòng)，一旦看準(zhǔn)機(jī)會(huì)就大膽出擊，咬定青山不放松，直到“永遠(yuǎn)”。
咬定青山不放松，體現(xiàn)在巴菲特投資股票的數(shù)量并不多，而且習(xí)慣于在少數(shù)幾只自己熟悉的股票上長(zhǎng)期持股不動(dòng)，或者來(lái)回反復(fù)地持續(xù)做下去。由于股票數(shù)量少，所以容易掌握其內(nèi)在價(jià)值，了解股性特征，熟悉股價(jià)變化發(fā)展圖。而要做到這一點(diǎn)，與個(gè)人性格有關(guān)。
事實(shí)上，巴菲特集中投資的股票數(shù)量總是限定在10只以內(nèi)。《福布斯》雜志的一位專欄記者研究表明，在巴菲特的所有投資中，如果剔除掉最好的15只股票投資項(xiàng)目后，他的長(zhǎng)期投資表現(xiàn)也不過(guò)如此。
巴菲特認(rèn)為，股票市場(chǎng)是有兩種成分組成的：一種投資者以長(zhǎng)期投資、理性投資為主，他們相信股價(jià)總有一天會(huì)反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。另一種投資者確切地說(shuō)應(yīng)該是投機(jī)者，他們把買賣股票當(dāng)作是賭博游戲，看不到股票的真正價(jià)值；與此同時(shí)，股票的真正價(jià)值也會(huì)因?yàn)樗麄兊倪@種頻繁進(jìn)出而被蒙蔽。
很顯然，巴菲特是屬于前者。不過(guò)他承認(rèn)，雖然股市中投機(jī)者比重很大，股票的真正價(jià)值會(huì)因?yàn)橥稒C(jī)者的存在而受影響，不過(guò)好處也是顯而易見(jiàn)的，那就是理性投資者更容易從這種投機(jī)市場(chǎng)中捕捉到買賣時(shí)機(jī)。
巴菲特咬定青山不放松的典型操作手法，體現(xiàn)在對(duì)吉列公司的股票投資上。伯克希爾公司從1989年起開(kāi)始投資吉列公司，一下子拿出6億美元購(gòu)買了將近9900萬(wàn)股股票，幫助吉列公司抵擋投機(jī)者的惡意收購(gòu)。
從此以后他就持股不動(dòng)，即使20世紀(jì)90年代末吉列公司股價(jià)大跌引發(fā)其他大股東拋售股票，巴菲特仍然不為所動(dòng)。憑什么？憑的就是他對(duì)吉列公司的內(nèi)在價(jià)值深信不疑，從而能夠抗拒得住各種干擾和誘惑。
巴菲特半真半假地說(shuō)，即使在股價(jià)暴跌的這個(gè)階段，他每天晚上睡覺(jué)同樣睡得很香。因?yàn)樗?，第二天一早醒?lái)，全球一定會(huì)有25億男人要刮胡子，產(chǎn)品有這樣廣闊的市場(chǎng)，他還擔(dān)心什么呢？
尤其是在1992年吉列公司向市場(chǎng)推出女用敏感型脫毛刀片，繼而又在2000年推出了名叫“維納斯”的女用三刀片后，巴菲特就更高興了。
他開(kāi)玩笑說(shuō)，維納斯推出后，每天他躺在床上想的就不是男人的臉、而是女人的大腿了——男人刮胡須只需用1塊刀片，而女人用的維納斯卻需要3塊刀片呢——可是這樣想了沒(méi)多久，他又改想男人的臉了。他幽默地說(shuō)，總想著女人的大腿，夜里不容易睡著覺(jué)。
長(zhǎng)期持股不動(dòng)，讓巴菲特終于得到了豐厚回報(bào)。16年后，吉列公司因?yàn)楸粚殱嵐静①?gòu)而導(dǎo)致股價(jià)大漲，伯克希爾公司持有的吉列公司股票市值超過(guò)51億美元—— 簡(jiǎn)單算算就知道，從6億美元增值到51億美元，年平均投資收益率高達(dá)14%。這與同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相比，年平均投資收益率要高出1倍多——如果他 1989年把這6億美元投資于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金，這51億美元的收益現(xiàn)在就只有22億美元。
巴菲特曾經(jīng)開(kāi)玩笑說(shuō)，他的這種咬定青山不放松的投資策略，即使美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘悄悄在他耳旁說(shuō)將要降低利息或提高利息，他也不會(huì)因此改變策略。
對(duì)比巴菲特，看看中國(guó)股市，投資者最喜歡的就是四處打探消息，無(wú)論消息來(lái)源是真是假都異常敏感，一有風(fēng)吹草動(dòng)就立刻蜂擁而入、蜂擁而出。許多投資者甚至完全是根據(jù)這種真假莫辨的消息傳播，來(lái)決定自己是買入股票還是賣出股票。
這種“蝴蝶效應(yīng)”導(dǎo)致的結(jié)果，就是股市中常見(jiàn)的股價(jià)暴跌或暴漲，連累其他不理性的投資者，同時(shí)也連累那些理性的投資者。好好的投資心態(tài)，硬是這樣被做壞了。
【投資心法】巴菲特認(rèn)為，當(dāng)你買入非常有投資價(jià)值的股票后要堅(jiān)持“永遠(yuǎn)”持股。無(wú)論股市中傳播怎樣的消息，也無(wú)論股價(jià)漲跌，要堅(jiān)持“任爾東西南北風(fēng)”，“咬定青山不放松”。
聯(lián)系客服
