【joeYE的回答(34票)】:
爪機打字累，直接扔點干貨算了，都是項目經(jīng)驗，不知道有沒有別的出路。
百萬級別國內(nèi)目前無法上市，當(dāng)然百萬美元可以，三板不算。
國內(nèi)目前也沒有天使，一般投資前都有對賭。
如果折騰了之后還沒有上，那好多風(fēng)投都紛紛退出了。
企業(yè)一般按同期銀行利率連本帶利還給風(fēng)投，也有可能高很多，這對企業(yè)傷害太大，因為還出去的都是真金白銀，再遇上流動性緊縮，很可能出現(xiàn)資金流斷裂。
如果企業(yè)以前財務(wù)數(shù)據(jù)作假，那還有稅收那塊的壓力，基本就沒什么好干的了。
如果企業(yè)資質(zhì)好，運氣也不錯，也可以繼續(xù)找其他風(fēng)投接盤，不過這需要以繼續(xù)上市為條件。
如果老板也不想干了，好多都直接賣掉，或者在賣途中，前段時間收購市場很火，很多就這個原因。
【胡子的回答(25票)】:
就我所了解的一個項目說一下，可能具有一定的局限性。
1、公司在吸收PE等機構(gòu)如果整改的時候，是有與PE機構(gòu)簽署協(xié)議，協(xié)議中規(guī)定了相關(guān)的退出途徑。
最好的情況當(dāng)然是IPO成功，鎖定期滿2年內(nèi)，PE機構(gòu)自行根據(jù)IPO之前簽署的減持協(xié)議進行減持，現(xiàn)在證監(jiān)會要求明確各股東減持的時間、數(shù)量、價格。這點很難做到，誰不想多賺點呢？所以一般情況是規(guī)定鎖定期滿兩年內(nèi)根據(jù)市場情況，通過各種方式減持比例不超過100%。
最差的情況就是IPO沒有成功，那么就看協(xié)議中是如何規(guī)定，JOE YE 說的對賭或者按照同期銀行貸款利率全部返還都是有可能的。因為要知道PE這種也是有投資的期限，一般是3-5年，如果無法上市（上市過程中一些企業(yè)是不進行分紅的，繼續(xù)將未分配利潤投入到經(jīng)營中），也就無法返還基金投資者的投入。
2、題主所說的情況，應(yīng)該是企業(yè)經(jīng)營狀況良好，但是現(xiàn)階段根據(jù)證監(jiān)會排隊的企業(yè)或者相關(guān)政策無法實現(xiàn)IPO。如果PE原意繼續(xù)持有（可能性不大）可以繼續(xù)持有并重新簽署協(xié)議書，如果PE機構(gòu)一定要退出，就看當(dāng)初的協(xié)議內(nèi)容了。
強行退出勢必會給企業(yè)造成重大影響，因為付出去的都是真金白銀的現(xiàn)金。即使企業(yè)現(xiàn)在經(jīng)營狀況良好，如果突然拿出上千萬的現(xiàn)金，對于一個年盈利僅百萬級的企業(yè)來說，還是負(fù)擔(dān)很大的。也許直接就會破產(chǎn)了。
3、當(dāng)然，還有一種方式是登陸新三板。準(zhǔn)備在主板IPO的企業(yè)，一般盡職調(diào)查或者企業(yè)規(guī)范都做的不錯了，登陸新三板很簡單，不到半年時間足以。但是新三板整體流動性不高，即使進入也不見得能退出。PE投資的企業(yè)若IPO成功，回報不是3-5倍的，新三板可能比較難以達(dá)到。
4、最后一種情況，我能想到的就是創(chuàng)始股東回購PE的股份，如果根據(jù)當(dāng)期凈資產(chǎn)折算的話，溢價應(yīng)該也不少了，就看創(chuàng)始股東能不能拿出這筆錢。
以上，謝謝。
【知乎用戶的回答(1票)】:
重要的因素不是年利潤百萬。
而是收入和年利潤是否在增長，增長率是多少。
【長空大氣的回答(6票)】:
1.如果一個公司從開始就把上市作為目標(biāo)，不如說就是想創(chuàng)始人快速套現(xiàn)，那這種公司創(chuàng)始人都沒有想著怎么做久做好，又怎么可能真的會上市呢，頂多是站在風(fēng)口的豬罷了
2.經(jīng)過無比多輪投資，還要才保住年利潤100萬的公司就想著馬上上市，讓年收入100萬的個人真的是很無語。年利潤100萬，你不想著怎么做到年利潤1000萬一個億，就想著上市然后融了錢走人，唉。。。
【李鷹的回答(1票)】:
樓主你這是在開玩笑了吧，年利潤只有百萬嗎，你不會是少些了個零吧！
打個比方，一般來說你上個創(chuàng)業(yè)板或中小板，公司把自己的股本折成3000萬股，首發(fā)1000萬股。在這種情況下你的利潤如果達(dá)不到千萬級那是什么概念你明不明白？那就是說你的每股收益只有幾毛錢你知不知道??！幾毛錢的每股收益在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)那就是絕對的垃圾啊，你說你怎么上！就是上三板我看那些公司每股收益都是折1元以上啊，你這個利潤太低了實在是上不上啊。
我說句實在話這公司是真的想上市的嗎？
【知乎用戶的回答(0票)】:
上市失敗如果企業(yè)本身底子比較好 那之前包裝相對不多 那主要壓力集中在投資撤出上 同樣如果你底子好 當(dāng)初談投資的條件必定比較有利 那joe說的利息問題就不存在了（當(dāng)然你的律所比較坑不算）那撤資的影響就沒有那么大了 股權(quán)轉(zhuǎn)手，轉(zhuǎn)投新三板都是比較好的出路 但萬一人家投資看不上那點收益強行撤資止損 那企業(yè)必定是九死一生了
這個上市就像跳懸崖 你底子好 你就跳過去了IPO成功 皆大歡喜 你跳不過去 你底子相對好的 能抓住個小樹啥的 那有人接手 總能撐過去 。底子就不好 跳一半 前后不著 那就萬劫不復(fù)了
【林小樣的回答(0票)】:
企業(yè)好的話，上市不成，還可以過幾年或者換個市場再試試上市啊。
不濟一點的話，PE們也可以通過并購或者對賭退出啊。
但是這些都不重要，我講一個前段時間跟過的企業(yè)。
該客戶三年前開始籌劃上市，現(xiàn)在輔導(dǎo)期即將結(jié)束，不知算是走運還是倒霉，前面碰上IPO停擺人心惶惶，現(xiàn)在又碰上房地產(chǎn)拐點。公司的盈利前景不錯，最近三年為了滿足上市條件拼命擴張，但是現(xiàn)金流也必然地吃緊了。
為此，老板捉急啊。各種找民間借貸，用個人名義或者關(guān)聯(lián)企業(yè)的名義去借錢，再左倒右倒把錢弄到公司里去?，F(xiàn)在公司總資產(chǎn)十個億左右，負(fù)債率超過70%，老板背著的民間借貸5個億左右，每年光還利息就得一個億。當(dāng)然擬上市公司的財報是干干凈凈連暗保都沒有的。
這要是上不了市，你說怎么辦呢？
【毓小六的回答(0票)】:
上市只是公司發(fā)展的手段之一而已。
【蘇海清的回答(0票)】:
IPO失敗之后，企業(yè)經(jīng)營情況依舊良好的話，沒什么大的不利影響。最怕的是多次沖擊上市之后，企業(yè)經(jīng)營被拖下水。比如，本來財務(wù)的操作空間比較大，稅收負(fù)擔(dān)比較輕，但要上市該改要改，該補要補，一下子可能損失上千萬。。。如果企業(yè)實行股權(quán)激勵吸引高管，一旦上市預(yù)期減弱，可能造成較大規(guī)模的離職等。。
對于PE來說，上市前入股主要為了上市后可以翻倍出手。但如題主說的企業(yè)經(jīng)過ABC等輪融資后上市未成功，對于那些知名PE來說，一般也不會選擇退出，一方面是初始投資一般額度較少，對整個PE來說影響并不大，哪怕是虧了也問題不大；另一方面，雖然PE選擇退出可以根據(jù)事前簽訂的對賭協(xié)議或其他協(xié)議回購股份或支付分紅
，但可以想想，是把錢拿回來再投一個未知的項目還是已經(jīng)基本成熟，很大程度只是因為政策因素而不能IPO的項目劃算？
投資先投人，同時企業(yè)在選擇PE時也要考慮PE的做事風(fēng)格，會不會陪企業(yè)一同成長等。如果PE確實已經(jīng)不看好企業(yè)了，除以上提到的方式外，很多都會采用轉(zhuǎn)讓股權(quán)給另外一家PE，這種方式對企業(yè)就基本沒什么影響了。
【天氣的回答(0票)】:
圈不到股民的錢了，好的企業(yè)不會以是否上市為目標(biāo)。
【嘟嘟的回答(0票)】:
簽署協(xié)議的時候都有約定的，就按照約定實施就可以了，有創(chuàng)始人回購的，也有拿股份抵押的。當(dāng)然如果企業(yè)發(fā)展良好，可以繼續(xù)引進新的PE啊，之前老的PE就可以轉(zhuǎn)讓股份推出了
【lalla的回答(0票)】:
世界上多了個行騙未遂的公司而已
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