12月5日，第17屆OPEC+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會(JMMC)會議和第177屆歐佩克大會先后在奧地利維也納召開。會后歐佩克發(fā)表聲明，2020年第一季度OPEC+減產(chǎn)規(guī)模在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再增加50萬桶/日，至170萬桶/日，并要求各方嚴(yán)格履行減產(chǎn)配額的職責(zé)。消息公布后，市場反應(yīng)相對平淡。
按照日程安排，今天(6日)第7屆OPEC與非OPEC產(chǎn)油國部長級會議將召開，屆時新減產(chǎn)令的具體配額等細(xì)節(jié)將得到最終確認(rèn)。
相互尊重是合作的前提
在本月歐佩克會議前，各產(chǎn)油國在修改減產(chǎn)協(xié)議問題上可謂分歧不斷，這也導(dǎo)致近兩周國際油價波動率大幅上升。而就在會議開幕前夕，各方終于就深化減產(chǎn)達(dá)成了重要共識，為后續(xù)談判打開了空間。
歐佩克輪值主席，委內(nèi)瑞拉石油部長克維多(Manuel Salvador Quevedo Fernandez)在OPEC+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會致開幕辭時重點(diǎn)談到了相互尊重的重要性。他表示，今年24個國家簽署了《合作憲章》，這一長期框架將有助于大家進(jìn)一步發(fā)展具有里程碑意義的合作。這幾天在與各國部長和代表的會談中，可以感受到相互尊重并朝著同一個方向努力。未來歐佩克將繼續(xù)審視市場前景，傾聽消費(fèi)者等各方的意見，維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)的利益。
克維多贊揚(yáng)了俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)和沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齊茲(Abdul Aziz BinSalman)在談判中作出的貢獻(xiàn)。5日兩人提前進(jìn)行了會面，諾瓦克隨后向媒體透露，與沙特能源大臣進(jìn)行了建設(shè)性會議，雙方?jīng)Q定采取統(tǒng)一立場，本次會議的基調(diào)由此確定。
明年減產(chǎn)將雙管齊下
作為歐佩克的主導(dǎo)者，沙特對于維護(hù)油價的態(tài)度是最堅定的。從先前的表態(tài)看，沙特在歐佩克會議的主要目標(biāo)從延期減產(chǎn)、加強(qiáng)合規(guī)率的執(zhí)行，到最后深化減產(chǎn)，可謂循序漸進(jìn)愈發(fā)強(qiáng)硬。
對于沙特而言，油價穩(wěn)定對于國家石油公司阿美能否順利上市。沙特阿美IPO被寄予了沙特經(jīng)濟(jì)改革的責(zé)任和希望，受到油價低迷的影響，近年來沙特財政赤字明顯惡化，為此沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼提出了“2030愿景”計劃，希望通過發(fā)展多元經(jīng)濟(jì)，逐步擺脫對石油的依賴。最新消息稱，沙特阿美IPO定價確定在32沙特里亞爾(約合8.5美元)，總募資規(guī)模將達(dá)到256億美元，成為全球史上最大IPO。
在本周前期的歐佩克技術(shù)會議上，沙特代表就抱怨道，政府越來越厭倦那些不完全遵守減產(chǎn)協(xié)議的成員國從市場中間接受益，并威脅如果情況繼續(xù)下去，沙特將不再承擔(dān)帶頭減產(chǎn)的重任。根據(jù)標(biāo)普全球普氏能源的最新數(shù)據(jù)，參與減產(chǎn)計劃的11個歐佩克成員國的合規(guī)率達(dá)到142%，但包括尼日利亞、伊拉克在內(nèi)的多國依然在偷偷逾越配額“紅線”。面對各方壓力，這一次兩國代表選擇支持沙特的提議。
相較于提高減產(chǎn)合規(guī)率，深化減產(chǎn)所遇到的阻力要大得多。首要的挑戰(zhàn)來自于俄羅斯，天然氣副產(chǎn)品凝析油成為矛盾的焦點(diǎn)，俄方認(rèn)為凝析油不應(yīng)該計入原油產(chǎn)量的統(tǒng)計中，這樣俄羅斯將符合減產(chǎn)22.5-23萬桶/日的目標(biāo)。最終俄羅斯的要求得到了滿足，歐佩克建議將凝析油排除在俄原油減產(chǎn)配額監(jiān)控之外，俄羅斯對深化減產(chǎn)“點(diǎn)頭”變得順理成章。
原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受記者采訪時表示，歐佩克新減產(chǎn)計劃有助于市場供需的平衡。在提高減產(chǎn)合規(guī)率問題上，伊拉克、尼日利亞和利比亞等國可能額外再貢獻(xiàn)40萬桶/日的產(chǎn)能，這非常關(guān)鍵。
對于俄羅斯最終選擇支持深化減產(chǎn)，瓦爾加向記者分析道，雖然面對國內(nèi)產(chǎn)油商提及的市場份額可能被搶占的問題，莫斯科的考慮更多出于政治方面。一方面需要與歐佩克保持良好的合作關(guān)系，另一方面俄羅斯與沙特間的緊密關(guān)系有助于擴(kuò)大其在中東地區(qū)的政治影響。
前景依然充滿挑戰(zhàn)
根據(jù)上月發(fā)布的歐佩克月報，2020年歐佩克原油需求預(yù)期為2958萬桶/日，若歐佩克維持當(dāng)前產(chǎn)量，2020年上半年全球供應(yīng)將較需求高出64.5萬桶/日。如果按照歐佩克今天達(dá)成的協(xié)議，明年原油市場供應(yīng)將從供大于求回歸平衡。
然而不確定性依然存在，國際能源署IEA此前表示，2020年歐佩克將面臨一個“重大挑戰(zhàn)”，因為競爭對手加速生產(chǎn)，削弱了其控制石油生產(chǎn)的努力，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)還有多大的增長空間成為最大懸念。IEA預(yù)計，2020年非歐佩克原油新增產(chǎn)能將達(dá)到230萬桶/日，巴西、挪威北海等地的油田正在逐步影響全球能源供應(yīng)版圖，不久之后歐佩克占全球原油產(chǎn)量份額可能自1991年來首次降至30%以下。
荷蘭國際集團(tuán)AIG在研報中就指出，歐佩克已經(jīng)陷入兩難選擇，加速減產(chǎn)可能推升油價，吸引非歐佩克產(chǎn)油國加大產(chǎn)能，不減產(chǎn)則面臨油價始終低位徘徊的風(fēng)險。
美國依然是歐佩克最大潛在威脅，根據(jù)美國能源信息署EIA的統(tǒng)計，11月末美國石油日均產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到約1290萬桶，繼續(xù)穩(wěn)坐全球最大原油生產(chǎn)國寶座。不斷上升的產(chǎn)量也讓美國創(chuàng)造了另一項歷史，2019年9月美國實現(xiàn)單月石油貿(mào)易順差，成為石油凈出口國，這也是自1949年開始匯總石油進(jìn)出口數(shù)字以來的首次。
此外需要指出的是，美國總統(tǒng)特朗普不會容忍油價大幅上漲的。去年歐佩克考慮減產(chǎn)就曾讓他頗為惱火，并以軍事支持為由施壓沙特穩(wěn)定市場。過去幾個月，特朗普幾乎沒有談到OPEC，但是如果美國汽柴油價格大幅上漲，進(jìn)而引發(fā)大眾不滿情緒，他恐怕將會再次通過社交媒體進(jìn)行炮轟。
另一大風(fēng)險點(diǎn)來自于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，上月國際貨幣經(jīng)濟(jì)組織IMF將今年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至3%，創(chuàng)金融危機(jī)以來的新低，這對需求增速造成威脅。歐佩克11月初更新發(fā)布年度《世界石油展望》并調(diào)整了對全球中長期石油需求增長的預(yù)測，稱市場形勢嚴(yán)峻，預(yù)測到2023年全球石油需求將增長至1.039億桶/日，低于此前的預(yù)測。
隨著歐佩克減產(chǎn)懸念塵埃落定，未來油價能否迎來轉(zhuǎn)機(jī)將留給市場來檢驗。
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