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2019年油脂板塊在農(nóng)產(chǎn)品中表現(xiàn)亮眼，在棕櫚油的帶動(dòng)下，豆油、菜籽油均迎來大漲行情。2019年油脂徹底擺脫了連續(xù)兩年的低迷，觸底反彈，重回2016年的大漲行情。整個(gè)油脂板塊中漲幅最高的是棕櫚油，均價(jià)突破6000元，價(jià)格上漲超過2000元，漲幅超過50%。其次是豆油，均價(jià)超過6300元，漲幅超過30%。最后是菜籽油，均價(jià)8000元，漲幅接近30%。
2019年是油脂爆發(fā)的一年，油脂重回2016年的巔峰時(shí)代。
從2019年油脂板塊的走勢圖中我們可以看出，三大油脂，棕櫚油與豆油漲勢相一致，都是上半年表現(xiàn)低迷，下半年瘋漲。而菜籽油受其自身原料油菜籽的影響，整個(gè)全年表現(xiàn)都很強(qiáng)勢。因此我們把棕櫚油與豆油放到一起總結(jié)，菜籽油單獨(dú)分析。
2019年在棕櫚油的引領(lǐng)下，豆油跟隨其腳步一起上演上漲之勢。從棕櫚油與豆油的走勢對(duì)比圖中我們可以看出，棕櫚油與豆油的走勢保持高度一致，均是上半年行情弱勢，波動(dòng)幅度較小，下半年行情異軍突起，一枝獨(dú)秀。截止12月24日，棕櫚油全年大漲50.19%，豆油全年大漲31.27%。
第一階段：1月-6月；上半年棕櫚油與豆油表現(xiàn)碌碌無為，行情波瀾不驚，棕櫚油窄幅振蕩，整體小幅上漲，漲幅2.01%。豆油漲勢較小下跌為主，價(jià)格整體弱勢下行，豆油整體小幅下跌0.26%。
棕櫚油：1-2月，春節(jié)備貨行情拉動(dòng)，加上外盤馬棕櫚油期貨價(jià)格不斷上漲，利多支撐，棕櫚油上演大漲行情，最高價(jià)格漲到了4714元/噸，兩個(gè)月漲了12.78%。3月以后，棕櫚油進(jìn)口量增加，外盤馬棕櫚油因出口數(shù)據(jù)下降，上漲空間有限，棕櫚油價(jià)格陸續(xù)回調(diào)。第二季度，雖然棕櫚油有呈現(xiàn)上漲的趨勢，依舊被需求低迷打壓，上漲乏力，價(jià)格一路下跌，6月底，價(jià)格已經(jīng)跌至4200元/噸，與年初相比依舊呈現(xiàn)上漲。1月1日，棕櫚油市場均價(jià)4180元/噸，6月30日，棕櫚油市場均價(jià)4264元/噸，價(jià)格整體上漲2.01%。
豆油：1-2月，大豆油廠去庫存，挺價(jià)為主，在棕櫚油大漲的刺激下，豆油與棕櫚油一樣迎來一波漲情。豆油最高價(jià)格漲至5820元/噸，漲幅高達(dá)13%。3月以后，南美大豆集中上市，進(jìn)口大豆數(shù)量猛增，終端餐飲消費(fèi)低迷，庫存高企多重利空打壓，豆油價(jià)格持續(xù)弱勢下滑，到了6月底，豆油市場均價(jià)跌回1月初的5100元/噸，價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。1月1日，豆油市場均價(jià)5160元/噸，6月30日，豆油市場均價(jià)5146元/噸，價(jià)格整體下跌0.26%。
第二階段：7-12月，下半年棕櫚油行情一飛沖天，帶著豆油一起飛。棕櫚油價(jià)格從4300元/噸，漲到了6278元/噸，價(jià)格每噸上漲超過2000元，漲幅超過46%。豆油從5146元/噸，漲到了6773元/噸，價(jià)格每噸上漲超過1500元，漲幅超過31%。
棕櫚油：7-9月，棕櫚油主產(chǎn)國印尼及馬來西亞產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)，原油大漲支撐，馬棕櫚油期貨上漲，引領(lǐng)棕櫚油大幅上漲，由于植物油進(jìn)口量大增，終端需求不佳打壓，此次上漲行情受限。9月末市場均價(jià)4714元/噸，依舊上漲接近10%。進(jìn)入四季度，MPOB報(bào)告及USDA報(bào)告出爐，棕櫚油產(chǎn)量、庫存大幅下調(diào)，減產(chǎn)已成定局，加上生物柴油政策頻出，棕櫚油多次上演瘋狂大漲。四季度棕櫚油整體上漲超31%，是整個(gè)下半年上漲的主力。7月1日，棕櫚油市場均價(jià)4290元/噸，12月24日棕櫚油市場均價(jià)6278元/噸，價(jià)格上漲46.34%。
豆油：7-9月，在棕櫚油大幅上漲拉動(dòng)下，美豆出口下降，USDA報(bào)告數(shù)據(jù)利多，豆油也紛紛跟漲。由于漲情漲幅過大，終端需求壓制，豆油三季度整體上漲不如四季度，整體上漲了15%。四季度，豆油和棕櫚油一樣瘋狂了，在USDA利多，生物柴油政策，需求利好的多重利多支撐，價(jià)格狂漲，多次上演沖高之后回落，再次沖高，價(jià)格屢次創(chuàng)新高，12月末，豆油價(jià)格突破6800元/噸，價(jià)格突破30%。7月1日，豆油市場均價(jià)5146元/噸，12月24日豆油市場均價(jià)6773元/噸，價(jià)格上漲31.61%。
菜籽油：2019年不同于棕櫚油與豆油上半年經(jīng)歷了弱勢下跌的行情，菜籽油全年均呈現(xiàn)振蕩上漲之勢，價(jià)格整體上漲接近30%，是油脂板塊中低調(diào)上漲的品種，不掙不搶，默默上漲。菜籽油上半年沒有受到棕櫚油與豆油拖累，主要是因?yàn)樵喜俗堰M(jìn)口受限，國產(chǎn)菜籽供應(yīng)不足，臨儲(chǔ)拍賣成交率高，支撐菜籽油價(jià)格居高不下。四季度在棕櫚油與豆油的全面瘋漲拉動(dòng)下，菜籽油也緊隨其腳步，步步走高。
2019年菜籽油價(jià)格走勢整體分為三個(gè)階段：第一階段(1-6月)菜油價(jià)格震蕩上漲，最高均價(jià)7222元/噸，較年初上漲17.06%。第二階段，菜籽油價(jià)格大幅上漲(7-9月開始)最高均價(jià)為7635元/噸，較年初上漲23.74%。第三階段，10月末菜油再次上漲，最高均價(jià)為7962元/噸，價(jià)格較年初上漲29.05%。
我們來看一下，油脂的供給與消費(fèi)情況，就更加能了解今年油脂各個(gè)月份大漲行情的主因。
從2019年的植物油供需平衡表可以看出，豆油和菜籽油在植物油板塊中產(chǎn)量占比較大，棕櫚油主要依靠進(jìn)口。植物油的消費(fèi)基本穩(wěn)定，供給量中，植物油的進(jìn)口量變數(shù)較大。植物油進(jìn)口量也是影響油脂暴漲暴跌的一個(gè)主要因素，一下是植物油中三大油脂的進(jìn)口情況。
2019年11月份我國食用植物油進(jìn)口量為105.9萬噸，1-11月為862.9萬噸。與去年同期相比增加55.5%。2019年植物油進(jìn)口量大幅增加，一定程度上限制了油脂瘋漲的空間。
從2019年1-10月棕櫚油進(jìn)口圖可以看出，10月我國棕櫚油進(jìn)口量再次迎來大幅增加，中國10月棕櫚油進(jìn)口量為795188噸，同比增加73%，環(huán)比上升38%。2019年1-10月，棕櫚油進(jìn)口量高達(dá)443萬噸，
2019年10月中國豆油進(jìn)口數(shù)量為10萬噸，環(huán)比增加11.1%，1-10月中國豆油進(jìn)口數(shù)量為70萬噸，同比增長60.7%，2019年豆油進(jìn)口量同樣大幅增加。
2019年10月中國菜子油和芥子油進(jìn)口數(shù)量15萬噸，環(huán)比持平。1-10月中國菜子油和芥子油進(jìn)口數(shù)量為129萬噸，同比增長26.8%。整個(gè)2019年菜籽油進(jìn)口量也不少。
后市展望：生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認(rèn)為2019年油脂的大漲主要是因?yàn)橛∧峒榜R來西亞棕櫚油產(chǎn)量大幅下滑，生物柴油政策支撐，供應(yīng)出現(xiàn)缺口。從2019年植物油進(jìn)口量可以看出，無論，棕櫚油、豆油、菜籽油的進(jìn)口量均呈現(xiàn)大幅增加，供應(yīng)寬松局面難改。預(yù)計(jì)2020年油脂仍將高位運(yùn)行，漲幅卻難以達(dá)到今年的高度。
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