?。?013年12月）當(dāng)前國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈企業(yè)，以貿(mào)易起家的居多，當(dāng)前的特點(diǎn)是業(yè)務(wù)多元化，廣泛化，服務(wù)水平和贏利能力正在不斷減弱。而選定處于上升周期的以產(chǎn)業(yè)為核心的供應(yīng)鏈企業(yè)，其專業(yè)化程度越高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。
深圳供應(yīng)鏈領(lǐng)域最近幾年的“黑馬”——?jiǎng)?chuàng)捷供應(yīng)鏈總裁文健君認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前的供應(yīng)鏈企業(yè)來源主要有三個(gè)：傳統(tǒng)物流企業(yè)業(yè)務(wù)延伸升級(jí)；傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型；以及IT企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。這一觀點(diǎn)獲得很多人的贊同。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)物流領(lǐng)域其他細(xì)分市場(chǎng)上的“綜合物流商”、“一站式解決方案”、以及“倉(cāng)配一體化”等模式雖然尚構(gòu)不成供應(yīng)鏈的概念，但卻是有向著供應(yīng)鏈發(fā)展的趨勢(shì)，未來供應(yīng)鏈管理在國(guó)內(nèi)物流領(lǐng)域?qū)⒕哂性絹碓街匾氖袌?chǎng)地位。
整體而言，供應(yīng)鏈管理的核心是IT。因此具有深厚IT背景的供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)展別具特點(diǎn)，如能充分發(fā)揮其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在后續(xù)的發(fā)展中后勁會(huì)更足一些。
兩種業(yè)務(wù)模式
中國(guó)供應(yīng)鏈企業(yè)整體可以概括為兩個(gè)模式：產(chǎn)業(yè)核心模式和服務(wù)核心模式。
“產(chǎn)業(yè)核心模式”服務(wù)的對(duì)象主要是產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)（500強(qiáng)企業(yè)以及行業(yè)的隱形冠軍企業(yè)等），系統(tǒng)性承接產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)的“非核心業(yè)務(wù)”。代表形式是“1+N”，即產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)及其配套的上下游商家/供應(yīng)商，而供應(yīng)鏈企業(yè)在這個(gè)過程中扮演的角色主要是幫助核心企業(yè)更高效，更低成本地“管理”產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應(yīng)商/商家，實(shí)現(xiàn)多方共贏，因此這類企業(yè)比較依賴產(chǎn)業(yè)核心，價(jià)格談判處于相對(duì)弱勢(shì)地位。
“服務(wù)核心模式”服務(wù)的對(duì)象主要是中小微企業(yè)，幫助其解決“服務(wù)提升需要”但依靠其自身資源又無法做好的內(nèi)容，代表的模式是“N+1+N”。
從當(dāng)前趨勢(shì)來看，“服務(wù)核心模式”在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)需求更大些。
兩套贏利模式
中國(guó)供應(yīng)鏈企業(yè)的標(biāo)桿是香港利豐供應(yīng)鏈，而利豐集團(tuán)當(dāng)前業(yè)務(wù)概括為三大類：采購(gòu)執(zhí)行、分銷執(zhí)行和品牌零售。其利潤(rùn)主要來自交易費(fèi)用（提成）、服務(wù)費(fèi)、產(chǎn)品差價(jià)以及一些增值服務(wù)收入等。
而中國(guó)供應(yīng)鏈企業(yè)前些年主要的贏利模式為“套匯”和賺取“息差”。
“套匯”邏輯
引用海通證券此前做的一份分析——以怡亞通為例，怡亞通向境內(nèi)客戶A提供采購(gòu)執(zhí)行服務(wù)，貨值1000萬美元?？蛻舭创饲埃?月30日）的匯價(jià)人民幣兌美元6.80向怡亞通支付，合計(jì)6800萬元人民幣。怡亞通將其存入某境內(nèi)銀行做質(zhì)押借入等值1年期美元，并向供應(yīng)商進(jìn)行支付。（目前某銀行美元貸款利率為2.6%，而國(guó)內(nèi)1年期人民幣存款利率為2.25%）
8月30日，NDF人民幣兌美元1年期售匯匯率約定為6.50%，怡亞通在香港的子公司同時(shí)做一筆對(duì)應(yīng)的NDF遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)，名義本金為1000×（1+2.6%），即美元貸款本息和。假定1年后即期市場(chǎng)人民幣兌美元匯率為“T”。
怡亞通的贏利計(jì)算如下：（1）以人民幣質(zhì)押借入美元
2011年8月30日，人民幣存款到期，獲得本息共計(jì)1000×6.80×(1+2.25%)萬元人民幣；美元貸款到期，折算成人民幣，公司需支付1000×（1+2.6%）×T，公司損益為：1000×6.80×(1+2.25%)-1000×（1+2.6%）×T（2）NDF人民幣兌美元1年期售匯合約
2011年8月30日，公司取得境外銀行售匯1000×（1+2.6%）×6.5，獲利為1000×(1+2.6%)×(T-6.5)。
根據(jù)上述分析，公司合計(jì)損益為1000×6.80×(1+2.25%)-1000×(1+2.6%)×T+1000×(1+2.6%)×(T-6.5)=1000×6.80×(1+2.25%)-1000×6.5×(1+2.6%)=1000×(6.80-6.50)+[1000×6.80×2.25%-1000×6.50×2.6%]=284萬元人民幣，即公司1年期收益率為4.18%。由于實(shí)務(wù)中外匯遠(yuǎn)期交易需要繳納一定比例的保證金以及繳利息稅等因素，因此實(shí)際收益率小于這一數(shù)字。對(duì)于怡亞通而言，目前到期收益率約在1%~3%之間。
因?yàn)槊涝J款和人民幣存款都是在操作當(dāng)天確定了相關(guān)的利率水平，而NDF組合業(yè)務(wù)則在操作日當(dāng)天鎖定了質(zhì)押時(shí)和一年期后人民幣兌美元的匯率。因此，NDF組合業(yè)務(wù)的收益已經(jīng)在操作日當(dāng)天完全鎖定，不管人民幣兌美元的匯率在將來處于什么狀況（在上例中即T是何值）。所以NDF組合業(yè)務(wù)可以做到無風(fēng)險(xiǎn)的獲取確定預(yù)期收益，NDF組合業(yè)務(wù)的收益為：本金×到期收益率。在上例中，到期收益率即為4.18%，怡亞通實(shí)際的到期收益率預(yù)計(jì)在1%~3%之間。
我們注意到，NDF組合業(yè)務(wù)的到期收益率取決于人民幣存款利率、美元貸款利率、操作日市場(chǎng)匯率和NDF合約匯率四種因素，因上述四種因素是不斷變化的，因此不同操作日NDF組合業(yè)務(wù)的收益率也是變化的。但在具體的某個(gè)操作日，上述四個(gè)因素是確定的，其到期收益率也是確定的。
“息差”邏輯
供應(yīng)鏈企業(yè)利用自身業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)從銀行獲得授信，可以以較低利率獲得貸款，然后再以相對(duì)高的利率向其供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)提供資金貸款支持（小額信貸），賺取利率差。
目前，部分供應(yīng)鏈企業(yè)交易費(fèi)用提成和管理費(fèi)用等的利潤(rùn)貢獻(xiàn)正在逐步提升，高的已經(jīng)快接近3%，而依靠產(chǎn)品差價(jià)進(jìn)行贏利的企業(yè)為數(shù)還不多。
四個(gè)發(fā)展趨勢(shì)
一是專業(yè)化供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈企業(yè)，以貿(mào)易起家的居多，當(dāng)前的特點(diǎn)是業(yè)務(wù)多元化，廣泛化，服務(wù)水平和贏利能力正在不斷減弱。而選定處于上升周期的以產(chǎn)業(yè)為核心的供應(yīng)鏈企業(yè)，其專業(yè)化程度越高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)有幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注、電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈、服裝供應(yīng)鏈等。
當(dāng)然這種類型的供應(yīng)鏈企業(yè)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，如行業(yè)周期處于下行通道時(shí)，避險(xiǎn)能力較弱。
二是供應(yīng)鏈趨于網(wǎng)絡(luò)化和平臺(tái)化。供應(yīng)鏈企業(yè)對(duì)信息化的依賴越來越高，供應(yīng)鏈的管理過程中效率的提升最主要的就是依靠信息的流通，而產(chǎn)業(yè)鏈中不同環(huán)節(jié)企業(yè)間信息的即時(shí)溝通越來越依靠網(wǎng)絡(luò)，因此構(gòu)建一個(gè)統(tǒng)一的信息平臺(tái)，將各環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)規(guī)范化和透明化已成一個(gè)趨勢(shì)。目前很多供應(yīng)鏈企業(yè)，或供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)都在致力于這一“公共信息平臺(tái)”的打造。
供應(yīng)鏈企業(yè)面臨的一個(gè)顯著特征是：“環(huán)節(jié)多，涉及的企業(yè)多”，如果任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，整體的服務(wù)水平都會(huì)很難提升，因此，供應(yīng)鏈企業(yè)是一個(gè)典型的“平臺(tái)”，此前平臺(tái)的運(yùn)轉(zhuǎn)主要依靠“強(qiáng)權(quán)”，按照500強(qiáng)等強(qiáng)勢(shì)企業(yè)的既定標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)，“一強(qiáng)帶多小”的模式。而未來供應(yīng)鏈企業(yè)要進(jìn)一步做大可能更多的要依靠“不過分約束的伙伴管理”，大家聚在一起更多的依靠公認(rèn)的公平的規(guī)則，而非“關(guān)系”。
三是供應(yīng)鏈金融形式多樣靈活化。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈企業(yè)以“外貿(mào)”型為主，而供應(yīng)鏈的平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)對(duì)資金/融資的依賴非常大，而供應(yīng)鏈金融恰恰是為了滿足這一需求而逐漸成長(zhǎng)起來的業(yè)態(tài)。未來，隨著供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)展的不斷壯大，業(yè)務(wù)模式的不斷創(chuàng)新，供應(yīng)鏈金融的形式也會(huì)呈現(xiàn)多樣化和靈活化特點(diǎn)。
四是“內(nèi)向”供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)等待破局。正如前面所說，當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)主要呈現(xiàn)“外貿(mào)”特點(diǎn)，即以服務(wù)出口為主，而服務(wù)進(jìn)口以及服務(wù)內(nèi)貿(mào)的供應(yīng)鏈企業(yè)還沒有特別成功的案例，嘗試的企業(yè)中也是“先烈”居多。而在未來的發(fā)展中，“內(nèi)向”型的供應(yīng)鏈市場(chǎng)潛力非常巨大。
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作者簡(jiǎn)介：
劉海明，先后任職于正略鈞策管理咨詢（實(shí)習(xí)咨詢顧問）、南航貨運(yùn)部（研究員）、海航集團(tuán)國(guó)際投資管理部，任高級(jí)研究員。先后在國(guó)內(nèi)物流領(lǐng)域的核心期刊媒體發(fā)表各類研究性文章20余篇；曾利用業(yè)余時(shí)間創(chuàng)建行業(yè)資訊類網(wǎng)站《貨運(yùn)世界——航空貨運(yùn)第一門戶》。民航資源網(wǎng)專欄作者，萬聯(lián)網(wǎng)特約評(píng)論員。
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