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早上好啊，細(xì)心的粉絲已經(jīng)悉數(shù)get到最近文章的“點(diǎn)”：不。要。亂。動(dòng)，。
包括不要亂買和亂賣，那對(duì)于空倉(cāng)的人來(lái)說(shuō)，聊了無(wú)數(shù)次頂啊底的，國(guó)際宏觀的，國(guó)內(nèi)趨勢(shì)的，都然并卵啊，找點(diǎn)有用的事干可好？？(⊙︿⊙)
今天推送的 簡(jiǎn)放 的 『如何利用PEG指標(biāo)尋找成倍牛股』 一文即將拯救這些在動(dòng)蕩市中無(wú)事可干的寂寞靈魂。讓你在市場(chǎng)恢復(fù)正常時(shí)，已經(jīng)在智力和手段上都做好充足準(zhǔn)備。<(￣ˇ￣)/
由于這是一篇較為負(fù)責(zé)的『干貨+實(shí)例』 貼，閱讀體驗(yàn)可能會(huì)有點(diǎn)像閱讀產(chǎn)品手冊(cè)，請(qǐng)準(zhǔn)備好15分鐘的集中注意力時(shí)間。（這篇文章后面居然還有答疑，真是業(yè)界良心。。
(T?T)）（由于篇幅較長(zhǎng)，有在原文章上做背景資料內(nèi)容的適當(dāng)刪減）
*以下場(chǎng)景不推薦閱讀此文
1、剛睜眼迷迷瞪瞪批閱微信奏折場(chǎng)景
2、如一個(gè)少于15分鐘時(shí)間的廁的場(chǎng)景
相對(duì)于PE（市盈率），PEG無(wú)疑是小眾化的，因?yàn)闊o(wú)論在A股還是在國(guó)外成熟市場(chǎng)，對(duì)PE的使用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于PEG指標(biāo)。
不過(guò)，這也從側(cè)面說(shuō)明，真理往往掌握在少數(shù)人手里。前幾天發(fā)布了我用PEG指標(biāo)投資實(shí)現(xiàn)5倍收益的文后（戳文末『閱讀原文』直達(dá)藍(lán)色標(biāo)題文章），好多同學(xué)私信想交流PEG的使用，今天就和大家分享一下我對(duì)PEG理解和應(yīng)用，以及如何利用PEG指標(biāo)選出低估值股票的實(shí)例。
我盡可能將理論講的簡(jiǎn)單通俗些。
一、什么是PEG
PEG指標(biāo)即市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率（EPS增長(zhǎng)率），是由上市公司的市盈率除以盈利增長(zhǎng)速度得到的數(shù)值。該指標(biāo)最先由英國(guó)投資大師史萊特提出，后來(lái)由美國(guó)投資大師彼得·林奇發(fā)揚(yáng)光大。
二、PEG的計(jì)算方法
最理想的投資對(duì)象，其PEG值應(yīng)該低于0.5。PEG在0.5-1之間，是安全范圍。PEG大于1時(shí)，就要考慮該股有被高估的可能。
舉例：2013年前后，A股好多高成長(zhǎng)股票P(pán)EG小于0.5，這對(duì)于采用PEG估值的投資者簡(jiǎn)直是天上掉餡餅的事。
但2015年進(jìn)入牛市主升浪后，PEG也水漲船高，很難再找到PEG低于1的標(biāo)的。近期，A股經(jīng)歷了股災(zāi)，又出現(xiàn)了好多PEG小于1甚至小于0.5的標(biāo)的，我會(huì)在今后推出系列文章《小盤(pán)高成長(zhǎng)股的個(gè)股挖掘》，每一期挖掘一只精選個(gè)股，直到到了牛市再也找不到低估的小盤(pán)股為止，供大家交流溝通，敬請(qǐng)有同樣理念的朋友關(guān)注。
先說(shuō)PE。
PE概念不再普及，PE的內(nèi)涵就是尋找價(jià)格相對(duì)來(lái)說(shuō)低于公司表現(xiàn)或資產(chǎn)狀況的一種典型指標(biāo)。
PE受到密切關(guān)注的原因是：它在將價(jià)格因素與用每股盈利代表的歷史表現(xiàn)聯(lián)系起來(lái)的過(guò)程中，同時(shí)也包含了市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。
然而，單純的運(yùn)用低PE標(biāo)準(zhǔn)在選擇被低估的股票時(shí)可能會(huì)有誤導(dǎo)作用。比較典型的是那些有高成長(zhǎng)潛力的公司，通常有較高的PE，而低PE的股票，不是成長(zhǎng)預(yù)期較低就是風(fēng)險(xiǎn)較高（股價(jià)低）。單純考察PE指標(biāo)，挑出來(lái)的股票可能包含成長(zhǎng)前景不佳或是具有極大不確定性的公司。
僅單純的尋找市盈率低的股票而不加任何附加條件，很可能會(huì)得到一大堆處于困境中的股票。通常那些處于垂死行業(yè)或?yàn)l臨破產(chǎn)邊緣的公司，面臨潛在致命打擊的訴訟威脅的公司，因股價(jià)較低市盈率都比較低。
四、使用PEG時(shí)輔助指標(biāo)的選擇問(wèn)題
五、我的PEG應(yīng)用實(shí)例
2012年2月，我以12.5元的價(jià)格（復(fù)權(quán)價(jià)為25元）果斷買入京新藥業(yè)，買入時(shí)的PEG指標(biāo)僅為0.4左右，市值僅為16億元左右，感覺(jué)該股明顯被低估，好便宜（買入時(shí)市盈率為60倍）。
該股買入后一直持有至今。2015年8月18日，該股創(chuàng)出歷史新高的31.3元（復(fù)權(quán)價(jià)為131元），市值達(dá)到70億元，自買入該股后收益最高達(dá)到了5.2倍，持有時(shí)間為3年半。
六、PEG應(yīng)用誤區(qū)
3、穩(wěn)定成熟的大型公司不適用PEG法，因?yàn)檫@類公司往往穩(wěn)定有余而成長(zhǎng)不足。好多大型公司如招商銀行PEG也僅僅為0.7左右，但市值達(dá)到4000多億，要想翻番達(dá)到8000億元的市值，無(wú)疑是很難的。
因此，實(shí)際應(yīng)用中公司市值越小越好，最好不高于100億，有些好的標(biāo)的，可以適當(dāng)放寬些。是一個(gè)50億元的公司到100億容易還是一個(gè)4000億元的公司到8000億容易？顯而易見(jiàn)。
六、答疑
重要的的你選擇的公司是要處在高增長(zhǎng)的行業(yè)，比如環(huán)保、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、科技（新技術(shù)新材料）等，行業(yè)高增長(zhǎng)是企業(yè)高增長(zhǎng)的基石。選對(duì)了行業(yè)，再選擇行業(yè)內(nèi)的佼佼者即可。普通投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)三年的增長(zhǎng)是無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的，因此建議參考研報(bào)及券商研究員的預(yù)測(cè)即可，不力求完全準(zhǔn)確，有個(gè)大概就行。
這種公司選股時(shí)直接就剔除掉了，對(duì)于我來(lái)說(shuō)沒(méi)有研究?jī)r(jià)值。當(dāng)然也不乏做困境反轉(zhuǎn)股的大師，專研究虧損股、負(fù)增長(zhǎng)股，但真心不是我的菜。歷史數(shù)據(jù)最好選擇過(guò)去三年或五年的進(jìn)行研究，我們有理由相信，1-3年級(jí)學(xué)習(xí)好的學(xué)生，會(huì)在4-6年級(jí)也取得好成績(jī)。而差生當(dāng)然也不乏上演逆襲的，后來(lái)居上，但是哪個(gè)概率大，相信我們心中都會(huì)有一桿秤。
當(dāng)然是動(dòng)態(tài)的了，更能說(shuō)明實(shí)際問(wèn)題啊。未來(lái)的PE直接用研究員預(yù)測(cè)的即可，還是那句話，預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)不力求完全準(zhǔn)確，有個(gè)大概就行。歷史數(shù)據(jù)則是采用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)分析，真實(shí)無(wú)誤最好。
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