新能源汽車板塊 下一個資金熱點(diǎn)
事件：11月22日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，工業(yè)和信息化部節(jié)能與綜合利用司副司長高東升表示，大力發(fā)展節(jié)能和新能源汽車，是推動節(jié)能減排、實(shí)現(xiàn)汽車綠色化的重要措施。中國積極支持汽車企業(yè)大力發(fā)展電動企業(yè)等在內(nèi)的新能源汽車。為規(guī)范、引導(dǎo)、支持國內(nèi)電動車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，工信部正會同有關(guān)部門制定《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2011~2020 年）》并將于近日發(fā)布，電動汽車在“十二五”期間具體發(fā)展目標(biāo)、具體支持措施將在規(guī)劃中一一明確。對此，我們認(rèn)為：
一、新能源汽車發(fā)展路線圖日益清晰
“十二五”規(guī)劃中，新能源車產(chǎn)業(yè)被描述成“國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)”；而工信部官員的表示則意味著市場期待已久的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2011~2020年）》將于近期正式對外發(fā)布，新能源汽車這一先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑趨于明晰。
從6月份的《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》可以看出，中國新能源汽車的技術(shù)路徑為電動汽車而非混合動力汽車，純電動車被確定為主要的新能源車發(fā)展路徑；對于不可外接充電的混合動力車型，政策會將其歸入“節(jié)能車”范疇，不屬于新能源車。而與節(jié)能車相比，符合條件的新能源車按照3000元/千瓦時給予補(bǔ)貼，插電式混合動力乘用車每輛最高補(bǔ)貼5萬元，純電動乘用車每輛最高補(bǔ)貼6萬元。而在規(guī)劃草案中提出的2015年純電動和插電式混合動力汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量達(dá)到50萬輛以上，2020年累計(jì)產(chǎn)銷量達(dá)到500萬輛以上的目標(biāo)來看，純電動汽車和插電混合動力車無疑是未來市場增長最大的領(lǐng)域。
二、補(bǔ)貼形式逐步明確
在財(cái)政部前期公布補(bǔ)貼細(xì)則之后，各地政府紛紛出臺購新能源車補(bǔ)貼政策?！渡钲谑须妱悠嚦潆娤到y(tǒng)技術(shù)規(guī)范》針對購買相關(guān)指定新能源汽車且上深圳牌照的消費(fèi)者，將在中央財(cái)政補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上，地方再增加2萬元，即深圳私人購買新能源汽車可享受最高8萬元的補(bǔ)貼；上海市發(fā)改委牽頭制訂上海新能源車補(bǔ)貼細(xì)則，在國家補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上對私人購買插電式混合電動車追加2萬元補(bǔ)貼，對純電動車追加補(bǔ)貼4-5萬元；而杭州市2010年安排了2000萬元節(jié)能與新能源汽車專項(xiàng)資金，用以扶持從事新能源汽車的相關(guān)企業(yè)。此外，合肥、長春市主管部門也陸續(xù)推出地方扶持細(xì)則。而財(cái)政部公布的《關(guān)于擴(kuò)大公共服務(wù)領(lǐng)域節(jié)能與新能源汽車示范推廣有關(guān)工作的通知》在原有13個試點(diǎn)城市的基礎(chǔ)上，也增加天津、?？?、鄭州、廈門、蘇州、唐山、廣州等7個試點(diǎn)城市，這些城市的補(bǔ)貼細(xì)則均在積極準(zhǔn)備中。
三、普通汽車取消稅費(fèi)優(yōu)惠將刺激新能源汽車消費(fèi)
國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司透露，預(yù)計(jì)2011年扶持汽車消費(fèi)的一系列政策將生變：2011年小排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策將被取消；關(guān)于汽車下鄉(xiāng)優(yōu)惠、汽車以舊換新的補(bǔ)貼政策或縮水或取消。而連續(xù)執(zhí)行近兩年汽車以舊換新政策，也將于12月31日到期，補(bǔ)貼申請的受理期限截至2011年1月31日，很可能2011年不再執(zhí)行。在過去兩年內(nèi)，上述政策刺激了國內(nèi)普通小排量乘用車的消費(fèi)。而一旦上述優(yōu)惠政策取消，在依然給予購車補(bǔ)稅收減免的新能源汽車的吸引力就大幅增強(qiáng)。這無疑會帶動新能源汽車的銷量，同時也體現(xiàn)了政策引導(dǎo)的效果。
四、看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會
根據(jù)此前公布的規(guī)劃草案以及扶持政策的細(xì)則，我們相對看好整車生產(chǎn)和核心零配件企業(yè)。其邏輯為：一、對新能源汽車補(bǔ)貼政策的明晰首先利好整車生產(chǎn)廠商，5年50萬輛的高速成長將帶來近千億的市場規(guī)模；二、使電機(jī)、動力電池等核心部件毛利率接近50%，且市場空間巨大。以電池為例，按每輛新能源混合動力汽車電池成本6萬元計(jì)算，電池廠商將迎來300億元的市場份額，從目前的十幾億元到2015年的約325億元，年均復(fù)合增速超50%。
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