目前市場越來越靠成長（預期）來驅(qū)動，能夠維持持續(xù)性成長（預期）的公司，其股價總能夠不斷向北走。目前存在一部分雖然業(yè)績持續(xù)增長，但其股價總是難有好的表現(xiàn)，歸結(jié)其原因無外乎是行業(yè)預期不好或者其自身的前景預期也不好。比如銀行或者地產(chǎn)，盡管最近幾年業(yè)績持續(xù)增長，但市場對其行業(yè)的整體預期偏悲觀。而牛市的開始總是從中小盤成長性良好的公司開始，直到這些成長性良好的公司的成長性挖掘殆盡，市場才會轉(zhuǎn)過頭來審視估值很低的大盤藍籌股，這個時候大盤藍籌股將會迎來估值修復甚至泡沫的階段。其實個人認為滬深兩市的局部牛市已經(jīng)從2012年開始，這兩年，不少個股走出了翻番甚至5倍、10倍的波瀾壯闊的牛市行情。代表新經(jīng)濟的成長股集中營創(chuàng)業(yè)板于今年2月觸頂1571點已經(jīng)走完了其牛市第一波。個人認為創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)過充分調(diào)整后，將帶動中小板和主板的真成長股走出波瀾壯闊的牛市第二波，直到所有成長股的炒作挖掘殆盡。最后將迎來主板藍籌股的估值修復行情。當主板藍籌股估值修復并出現(xiàn)泡沫之后，這波牛市也就壽終正寢。目前而言，成長股集中營創(chuàng)業(yè)板和中小板還遠未到瘋狂的階段，理由是還有大量的真成長股其動態(tài)Pe還很低，還處于低估的階段。創(chuàng)業(yè)板和中小板見頂會發(fā)生在這兩個板塊的成長性趨于平緩或者衰竭，市場上很難找到低估值的股票。這個時候資金會從這兩個板塊和主板的成長股撤出，轉(zhuǎn)向大盤藍籌股。所以大盤藍籌股一定是牛市最后的晚餐。
英科睿資鷹
2014年6月2日
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