漁_夫: 談歷史數據 先從歷史估值數據談起。對于價值投資者來說，歷史估值數據信息是投資的核心數據信息之一。 在我的投資理念中，是非常重視歷史估... - 雪球
先從歷史估值數據談起。對于價值投資者來說，歷史估值數據信息是投資的核心數據信息之一。
在我的投資理念中，是非常重視歷史估值信息的獲取。歷史估值數據可以幫助投資者后視鏡式的看企業(yè)，從而積累投資經驗。
我曾經在某篇小文章中給出了找到的一些免費的數據地址：
歷史PE圖
http://biz.finance.sina.com.cn/company/compare/img_syl_compare.php?stock_code= … …股票代碼,&limit=2400
歷史PB圖
http://biz.finance.sina.com.cn/company/compare/img_sjl_compare.php?stock_code= … …股票代碼,&limit=240
（這個數據很多時候就夠用了）
我重視的歷史估值數據核心的主要有PB跟PE，當然投資者也可以分析歷史數據中的PS等其他歷史估值信息。下面一張表是我利用收費軟件導出的萬科歷年的歷史估值信息。
查看原圖 我們會發(fā)現萬科在95、96年、 05年和2014年附近出現過幾次相對歷史低點，而在97年和07、08年附近出現了歷史的高點
。有些歷史的高點可以萬科一輩子都回不去了，這是被瘋狂炒作以后的代價，但無論怎么樣，歷史的估值數據可以幫助投資者對投資對象建立更完善的認知體系。
如果大家再知道一些企業(yè)競爭優(yōu)勢的分析的方法，那么更是如虎添翼。
當然歷史數據畢竟是歷史，它可能在指導未來的時候會存在一些不足與偏差，但脫離歷史去看待企業(yè)，就會使得投資變得沒有源頭，這是投資者需要避忌的。 下面的數據是
騰訊控股的歷史數據，我想看完了會對陌陌的上市有一個比較合理價格的判斷，尤其是什么時候適合介入有一個保守的考量，你覺得呢？
查看原圖 大家可以再看一下
格力的歷史估值數據，其實自從打敗了春蘭，格力的競爭優(yōu)勢一直沒有發(fā)生很大變化。我覺得有心的價值投資者，會在這些數據上，挖到很多有用的信息的。查看原圖 下面是
美國netflix的部分歷史數據，netflix是世界上最大的流媒體（在線視頻）播放服務商。不曉得投資者會不會得到一些投資的聯想呢？
查看原圖 很多投資者不是特別理解競爭優(yōu)勢的變化情況，認為競爭優(yōu)勢時時在變化，這是一種錯誤的理解。
按我個人的經驗看，競爭優(yōu)勢的變化通常是緩慢，對好的企業(yè)來說，甚至很長一段時間競爭優(yōu)勢是增強的。但有時候競爭優(yōu)勢突然就沒落了，其原因很可能是品牌被破壞了，或者是新的技術導致新的品類產生。 所以歷史的估值數據在你對競爭優(yōu)勢變化情況了如指掌的時候，會用起來得心應手，但相反如果你僅僅按照數據去行事，那么很可能就會陷入數據的迷霧中。我始終主張數據貴在精，而不多，像歷史的估值數據，顯然是屬于精的數據。
看歷史估值數據，還有一個很大的作用，就是可以看人性，看人的群體性，看群體的狂熱與抑郁程度。很多投資者都使用資金的進出來研究某個股票是否被其他投資看好，然后期望從中分一杯羹，我覺得效果遠遠沒有用歷史估值數據的觀察方式的好。
我在很久以前就到處找類似的數據，有時候為了研究某個企業(yè)的歷史數據，整晚都沒有睡覺，
我不知道有多少投資者有類似的對數據的感覺，但真的專進去，你會發(fā)現有些精的數據會很有味道。 談到精的數據，我還比較在意的就是
歷史的財務數據，主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表，而這三張報表中，我又最在意資產負債表，其實專業(yè)的投資者，有了資產負債表就可以猜測其他兩張報表就七七八八。對于有志于成為報表分析高手的投資，頭腦中沒儲存?zhèn)€百來份報表模板，是很難達到目標的。
當然還有被我認為精的數據是，
行業(yè)數據尤其是行業(yè)發(fā)展數據，一般情況下，我會把行業(yè)發(fā)展數據轉化成我分析需要的品類演進數據，它是了解當下，研究現狀與窺探未來的很重要的途徑，我在思考創(chuàng)業(yè)想法與投資機會的時候，常常會把這些資料也當成寶貴的資源。幸好的是，大部分招股說明書對行業(yè)的數據有一定的描述，如果描述不夠，可以進一步分析一些研究報告和自己查詢一些行業(yè)資料加以補充。
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