本報記者 支玉香 深圳報道
“我們正在開會研究投資策略，目前市場的這個位置比較關(guān)鍵。”13日收盤后，北京一位公募基金經(jīng)理匆匆向記者表示。
13日，上證指數(shù)早盤下探，一度下跌超過30點，后大盤逐步上移，最終收于2366.01點。A股此次回調(diào)，是在即將要面對2400點的時候，9日，上證指數(shù)盤中曾創(chuàng)2391.35點的新高。
最近三年來，上證指數(shù)多次幾近在2400點附近筑頂。因此，2400點被視為一個關(guān)鍵的阻力點位，在這個位置，代表市場主流的公募基金是會逃離還是堅守？
2400點爭奪戰(zhàn)
“牛市不僅僅是在延續(xù)，而且牛勢逼人。我們重申對‘上證綜指目標(biāo)位在2400點’的判斷?！苯衲昴曛袊┚矊?400點的熱烈呼喚即將成真。
“10月份會比較危險，這是一種直覺，但我想了一下不無道理。四季度，很多上市公司講了一年的故事即將兌現(xiàn)，有些公司講的故事已經(jīng)不新鮮，市場或許已經(jīng)審美疲勞。而這些上市公司如果沒有業(yè)績保證，毫無疑問會引起回調(diào)?！鄙钲谝晃换鸾?jīng)理向記者表示。
萬家基金持稍偏樂觀的態(tài)度，其相關(guān)投研人士表示：“一方面市場本身有上行的慣性，另一方面央行放開地產(chǎn)政策也對市場有邊際刺激?！?/p>
同時，萬家基金表示，四中全會前后的時點值得關(guān)注：一方面這一時點可能是今年改革預(yù)期的高點，而本輪上漲的一個大邏輯就是改革。
天治創(chuàng)新先鋒基金陳勇告訴記者：“雖然外圍股市紛紛出現(xiàn)下跌，但是A股相對比較強勁，尤其是小市值個股的炒作較為狂熱，已經(jīng)積聚了一定的風(fēng)險，我們認(rèn)為對于高估值的成長股可以部分獲利了結(jié)，同時可以加大對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的配置。”
雖然對市場的看法總體開始偏向謹(jǐn)慎，但是機構(gòu)對倉位的處理并不算大。
“雖然我對后市相對悲觀，但我并未做太多倉位的選擇。倉位的選擇太難了，與其做倉位的選擇，不如做個股的篩選。”上述深圳基金經(jīng)理如是表示。
上述北京一家基金公司的基金經(jīng)理同樣向記者表示，倉位的選擇不再重要，我基本都是滿倉操作，“中級行情的性質(zhì)不變，目前仍有積極參與的價值。但2400點是近兩年的高位，多次突破未果，這和機構(gòu)分歧顯現(xiàn)，市場拋壓陡增有關(guān)。2400點附近有壓力，但不必拋股離場。在經(jīng)濟增長模式大轉(zhuǎn)型的背景下，操作上應(yīng)淡化指數(shù)，重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會?！?/p>
第三方機構(gòu)的監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示機構(gòu)的倉位變化不大，眾祿基金研究中心倉位測算的結(jié)果顯示，9月29日-10月10日，樣本內(nèi)開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉位自此前一周的83.70%上升0.29個百分點至83.99%。
事實上，在上攻2400點的征途中，公募基金新添了不少后備軍。隨著三季度股市行情回暖，股票型基金發(fā)行一改前兩個季度的頹勢，三季度基金發(fā)行的首募規(guī)模也創(chuàng)出年內(nèi)新高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，今年一季度共發(fā)行19只股票型新基金，發(fā)行規(guī)?？傆?46.89億，平均發(fā)行7.73億，二季度發(fā)行23只股票型新基金，發(fā)行規(guī)?？傆?56.03億，平均發(fā)行6.78億，處于歷史低位，而三季度發(fā)行了19只股票型新基金，發(fā)行規(guī)?？傆?88.80億，平均發(fā)行15.20億，環(huán)比較二季度增幅超過1倍。
好買向記者表示，基金發(fā)行規(guī)模上升，主要是由于7月以來股市回暖，數(shù)據(jù)顯示，三季度上證綜指上漲了15.40%，創(chuàng)2010年年初以來最大單季漲幅。另外，數(shù)據(jù)還顯示，本周起售的新基金有3只，加上正發(fā)行的9只基金，本周在售新基金總數(shù)將達(dá)12只。如四季度股票市場進(jìn)一步回暖，四季度新基金發(fā)行有望再掀高潮。
決戰(zhàn)四季度
時至四季度，又到了公募基金排名沖刺的時候。
“我現(xiàn)在已經(jīng)不是種子選手了，近期凈值表現(xiàn)沒跟上上證指數(shù)，雖然業(yè)績現(xiàn)在沒在第一梯隊，但是仍舊想博一博，我覺得地產(chǎn)股在四季度很有可能超預(yù)期，正在糾結(jié)是否超配?！币晃槐本┗鸾?jīng)理告訴記者。
天治基金陳勇同樣表示布局地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。而一位資深基金人士則向記者表示，其重倉金融股。而該基金在今年二季度，持有的金融行業(yè)占比超過30%，“滬港通之后，金融股的估值應(yīng)該得到提升。一般的規(guī)律是行情啟動期低估值藍(lán)籌股和白馬股領(lǐng)先，中間行情擴散期中小市值領(lǐng)先，最后拉升期低估值藍(lán)籌和周期股領(lǐng)先。”
上述基金經(jīng)理解釋道，銀行股目前4倍市盈率，與2008年美國人普遍認(rèn)為金融機構(gòu)將全部破產(chǎn)，銀行股跌去九成，道指腰斬時類似，回過頭來會發(fā)現(xiàn)大家都誤判了。結(jié)合高息貨幣環(huán)境，金融股的低估值像壓緊的彈簧一樣提供了高收益起點。
上投摩根基金則表示，從政府放松對房地產(chǎn)的限貸限購措施來看，政策的完善與市場化調(diào)控趨勢在加強，在目前情況下均有利于經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，市場風(fēng)險偏好的提升有望延續(xù)。板塊配置上，10月滬港通即將開閘，白酒、醫(yī)藥、乳制品等板塊有望受益。此外伴隨改革持續(xù)推進(jìn)，國企改革主題投資機會也可關(guān)注，例如軍工板塊、混合所有制改革主題等。
亦有不少公募基金把醫(yī)藥當(dāng)做四季度配置重點。記者統(tǒng)計最近三個月以來，醫(yī)藥主題基金平均漲幅均超過10%。尤其是9月份以來，醫(yī)藥板塊基本跟隨A股市場上漲，中證醫(yī)藥指數(shù)漲幅略高于上證指數(shù)，亦大幅跑贏滬深300。
國投瑞銀醫(yī)療保健的基金經(jīng)理倪文昊表示，展望未來一段時期，醫(yī)藥板塊有望獲得較好的投資回報：經(jīng)過超過兩個季度的調(diào)整，目前醫(yī)藥股估值步入合理區(qū)間，估值溢價處于歷史較低水平；機構(gòu)投資者醫(yī)藥股持倉水平有顯著下降，基本回歸到常態(tài)。這使得抑制醫(yī)藥股上漲的兩大負(fù)面因素，都得到了顯著的緩解。
“醫(yī)藥至少比較保險，我的資產(chǎn)配置中醫(yī)藥占了10%以上。”上述北京基金經(jīng)理表示。
然而，一位資深市場人士告訴記者，多位業(yè)內(nèi)排名居前且重倉TMT的公募基金經(jīng)理近期將轉(zhuǎn)向私募，這使得今年的公募基金的排名戰(zhàn)將更添變數(shù)。（編輯 卜堅 鄭世鳳）
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