前段時間，基金的凈值還都在以2%、3%的速度上漲，昨日，大部分基金的凈值卻又跌去了3%！隨著股市高位振蕩，基金凈值坐上“過山車”，基民的心情也隨之跌宕起伏，對基金的操作明顯增多。有基金公司表示，近兩周來，同一只基金的申購和贖回都開始呈現(xiàn)放量。
對于前期獲利豐厚的基民們來說，根據(jù)市場的調(diào)整，兌現(xiàn)部分收益落袋為安本無可厚非，但在近期基民的操作中，卻夾雜著一些頻繁地波段操作和不理性地贖回，影響著基民來之不易的收益。您是否也正在被下面錯誤操作吞噬著收益呢？
誤區(qū)一：頻繁波段操作
“如果預(yù)計到股市在大幅調(diào)整，那為何不在凈值高的時候減持，等股市回調(diào)，凈值降下來時再買回來呢？”股市經(jīng)歷著罕見的寬幅振蕩，基民通過波段操作增加收益的靈感也在不時激發(fā)。
記者從基金公司獲悉，近兩周來，同一只基金的申購和贖回都開始呈現(xiàn)放量。
基民小K的操作在近期的振蕩市中就頗具代表性。1月11日、1月12日大盤連續(xù)兩日下調(diào)，大跌逾百點，于是，在下一個交易日，當(dāng)看到大盤反彈了，小K趕忙贖回了已持有近一年的一只股票型基金，當(dāng)天贖回時的凈值是2.2303元。
小K想，大盤如此反復(fù)振蕩，總能調(diào)整到低位，再重新把這只基金買回來。結(jié)果，25日，大盤深幅下調(diào)近4%，但此時小K一看，自己贖回后的這段時間里，該基金在大盤振蕩中凈值已接近2.4元。
盲點：差價不夠補成本
根據(jù)市場變化波段操作基金增加收益、規(guī)避風(fēng)險的想法確實美妙，但基民往往忽略了在實際操作中會遇到兩大障礙。
一是對股市趨勢和操作時機(jī)，基民通常難以把握。在去年的單邊牛市中，不少基民反向操作踏空行情。在今年的振蕩市中，不少基民則像小K這樣，將振蕩向上的趨勢誤判為單邊下調(diào)，得不償失。
專家提醒，從最近幾次回調(diào)來看，牛市中的回調(diào)一般都沒超過3個交易日，這種市況下，基民更難進(jìn)行波段操作。
波段操作別忘了先算成本 基金類型 最高贖回費率(%) 最高申購費率(%)
某股票型基金 0.5 1.5
某指數(shù)型基金 0.5 1000元/筆
某債券型基金 0.3 0.5
某保本型基金 1.8 1.5
貨幣市場基金 0 0
另外，即使正確地把握了交易時機(jī)，賺取的差價是否能彌補頻繁操作產(chǎn)生的交易費用和時間成本（見上表）？
以股票基金為例，贖回費一般為0.5%，贖回后再買回來的申購費通常要1.5%，也就是說，在做波段操作時，一般只有在確保賺取的差價收益超過2%的基礎(chǔ)上才有賺頭。同時，不容忽略的是，目前，股票型基金贖回的資金到賬時間一般為T+7日，這意味著，一次操作要付出相當(dāng)大的機(jī)會成本。像小K的波段操作不僅搭上了賺取7%收益的機(jī)會成本，來回還要多花2%的費用。
專家建議，考慮到交易成本，對于基金凈值5%以內(nèi)的調(diào)整，不應(yīng)輕易做操作。基民即使覺得行情有調(diào)整，一年最多也只宜進(jìn)行一兩次波段操作。
誤區(qū)二：傾向殺“貴”基 留差基
更多的基民在凈值“過山車”的過程中開始撤退。對于前期獲利頗豐的基民，適時兌現(xiàn)部分收益無可厚非。但許多基民手中往往持有多種基金，在部分贖回時，更傾向于贖回前期漲勢較好的優(yōu)質(zhì)基金，而將表現(xiàn)較差的基金留在手中，期待其咸魚翻生。
在1月11日市場開始調(diào)整時，老Q就考慮贖回手中的部分股票型基金，沒費多少思量，老Q決定先贖回凈值較高的A基金，而留下凈值較低的B基金。老Q想，A基金的凈值已在2.2元以上，而B基金的凈值只有1.6元，未來市場反彈了，B產(chǎn)品上漲的空間會更大，未來市場調(diào)整，由于前期B產(chǎn)品漲得少，調(diào)整的幅度也小些。
然而，當(dāng)25日，市場再度大調(diào)后，老Q仔細(xì)一查，本以為會抗跌的B產(chǎn)品一日下跌了3.3%，而A產(chǎn)品卻只跌了1.6%。
提醒：高凈值并非高回報的羈絆
大盤調(diào)整4%，同類型的基金中，有的虧損3%、4%，有的則能將虧損控制在2%之內(nèi)。與前期的單邊上漲市相比，在如今寬幅振蕩的市場中，基金品種的選擇尤為重要。
選基金選什么？自然是選擇基金經(jīng)理的操作能力。而高凈值的背后，則正是基金經(jīng)理的操作能力。如兩只差不多同一時期成立的基金，同樣運作了半年后，一只的凈值上漲為1.8元，一只的凈值還只有1.5元，賺錢能力孰強(qiáng)孰弱一目了然。
并且，高凈值基金不等于它持有股票的價格已被高估。好的基金經(jīng)理，對他所選股票有自己的目標(biāo)價格，當(dāng)他持有的股票被高估時，他就會獲利了結(jié)，然后再買他認(rèn)為價格被低估的股票，所以高凈值基金里，未必有價格被高估的股票。
從今年的情況來看，高凈值也并沒有成為投資者獲取高回報的羈絆，反之，還可能在調(diào)整市中賺取更高的收益。
去年底凈值最高的六只基金今年業(yè)績?nèi)阅芪痪忧傲校ń刂?月26日）
基金簡稱 2006-12-29
單位凈值(元) 今年以來凈值增長率(%)
景順內(nèi)需增長 2.836 20.57
上投摩根阿爾法 2.7008 17.32
泰達(dá)荷銀精選 2.5462 18.17
匯添富優(yōu)勢 2.4848 23.64
易方達(dá)策略成長 2.469 23.66
興業(yè)趨勢 2.4084 23.05
以景順內(nèi)需增長為例，去年12月29日，該基金的單位凈值為2.836元，為開放式基金中凈值最高者。而在今年市場大幅調(diào)整當(dāng)中，截至上周末，單位凈值上漲至3.412元，漲幅為21%，尚高于同期同類型基金18%的平均凈值增長水平。易方達(dá)策略成長、匯添富優(yōu)勢等去年年底時的“高價基金”，今年以來的業(yè)績增長仍能位列前十。
