很多人堅(jiān)持認(rèn)為波段操作是好方法，理由當(dāng)然很簡單：低吸高拋?。?br> 問題是：無數(shù)事實(shí)已經(jīng)證明，沒有人能保證自己可以準(zhǔn)確預(yù)測漲跌。低吸高拋的美好初衷，很有可能不幸成為悲慘的低拋高吸。而且，即使你偶爾一次預(yù)測正確，這種成功可能會更糟糕：它會讓你以后更想大膽預(yù)測。而，基于市場的基本狀態(tài)，多次預(yù)測都能成功的可能性則絕對是微乎其微的。
那就是說：除非你自認(rèn)是絕頂高手，可以準(zhǔn)確預(yù)測每一次漲跌，那么，你可以堅(jiān)持做波段，看看結(jié)果如何。——可是，如果真的能準(zhǔn)確預(yù)測，那又何必買基金呢？直接做股票好了——其實(shí)，即使是做股票，長期持有也是更好的方法。
一份報(bào)告中引用了美國投資大師彼得.林奇的觀點(diǎn)：在上個(gè)世紀(jì)80年代美國股市興旺的5年中，股票年均漲幅26.3%，遵守紀(jì)律堅(jiān)持計(jì)劃的投資者，獲得幾倍或更多的收益，但這些收益絕大部分來自于40天，而如果你在這40天中離開了股市，以圖避開下一次回調(diào)，那么你就只能獲得年均4.3%的收益。
于是該報(bào)告照著這一思路對A股進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，并得出了驚人的結(jié)論：2006年共有241個(gè)交易日，滬指全年漲幅為130.43%，但如果錯(cuò)失了漲幅最大的20天，你的收益將下降到29.93%。不僅指數(shù)如此，個(gè)股同樣如此。去年的第一牛股是泛海建設(shè)，全年漲幅我為645.90%，如果錯(cuò)過了漲幅最大的20天，投資收益只剩下16.02%；中信證券去年漲幅為443.25%，如果錯(cuò)失了漲幅最大的20天，你的收益僅剩2.06%！
錯(cuò)過美好的20天，對股民是不幸的，對基民而言同樣是不幸的。去年景順長城內(nèi)需增長基金的收益率，名列所有基金之首。如果從年初一直持有到年底，那么你的投資收益率達(dá)到168.93%。如果害怕可能出現(xiàn)的調(diào)整，錯(cuò)失了最美好的20天，收益率僅剩46.33%。
由此可見，大盤或個(gè)股的上漲幅度，大部分來自于少數(shù)，甚至極少數(shù)的交易日，而絕大多數(shù)人都無法精確的把握這些重要的交易日，也就喪失了獲得超額利潤的機(jī)會。
去年景順長城內(nèi)需增長的收益率名列基金之首。如果從年初一直持有到年底，那么你的投資收益率達(dá)到168.93%。如果害怕可能出現(xiàn)的調(diào)整，錯(cuò)失了最美好的20天，收益率僅剩46.33%。
由此可見，大盤或個(gè)股的上漲幅度，大部分來自于少數(shù)，甚至極少數(shù)的交易日，而絕大多數(shù)人都無法精確地把握這些重要的交易日，也就喪失了獲得超額利潤的機(jī)會。
牛市若此，那么跨越牛熊的投資又如何？
有這樣一份數(shù)據(jù)，可以參考一下: “以上證指數(shù)為標(biāo)的，1996年年初投資1萬元持有到2006年年底共11年時(shí)間，資金增值到49742元。剔掉其間收益率最高的10個(gè)交易日沒有參與，資金只能增值到21915元，剔掉其間收益率最高的20個(gè)交易日沒有參與，資金只能增值到11924元，剔掉其間收益率最高的30個(gè)交易日沒有參與，資金只能變?yōu)?252元，可見，只有長期持有，不錯(cuò)過收益率最高的交易日，才能獲得可觀收益 。”（出處不詳）
另外，在LAOK的BLOG留言里也看到一個(gè)例子： “在上一次牛市成立的基金，經(jīng)過一個(gè)牛市和熊市到現(xiàn)在的牛市，他的表現(xiàn)怎樣呢？這樣的基金還真不好找啊，我找到了成立于98年6月的老封閉基金——基金安信（封基，華安基金公司，跨越牛市、熊市進(jìn)入第二個(gè)牛市）
2005-01-07，（累計(jì)）凈值2.2337 ，2005-12-30，（累計(jì)）凈值2.2973，增長率2.84%
2004-01-02，（累計(jì)）凈值2.2431 ，2005-01-07，（累計(jì)）凈值2.2337 ，增長率－0.41%
2003-01-03，（累計(jì)）凈值2.058，2004-01-02，（累計(jì)）凈值2.2431 ，增長率8.99%
2002-01-04，（累計(jì)）凈值2.178，2003-01-03，（累計(jì)）凈值2.058，增長率－5.5%
2001-01-05，（累計(jì)）凈值2.3482，2002-01-04，（累計(jì)）凈值2.178，增長率-7.24%
2000-01-07，（累計(jì)）凈值1.7642，2001-01-05，（累計(jì)）凈值2.3482，增長率33.1%
1999-01-01，（累計(jì)）凈值1.1079，2000-01-07，（累計(jì)）凈值1.7642，增長率59.23%
1998-6-30，（累計(jì)）凈值1.0184，1999-01-01，（累計(jì)）凈值1.1079，增長率8.78%
如果一個(gè)‘傻瓜型‘投資者在牛市啟動前1998-6-30買入基金，長期持有，不做波段操作，沒有任何的手續(xù)費(fèi)的損失，從1998-6-30到2005- 12-30跨越了牛熊2個(gè)股市和漫長的7年的時(shí)間，即將迎來新的牛市，增長率是多少呢？總的增長率是125.5%，平均每年16.74%多的增長。
如果一個(gè)在賺錢效應(yīng)下‘盲目跟風(fēng)的投資者‘很不幸恰好在上次牛市的最高點(diǎn)買入基金（2001-06-08），到上次的熊市的最低點(diǎn)（2005-06-10），5年熊市的增長率是-5.32%，低于股指的跌幅55.54%。
如果一個(gè)精通市場行情的超級高手在牛市啟動前（1998-6-30）買入，在最高點(diǎn)（2001-06-08）贖回，一直到2005-12-30市場回暖時(shí)再進(jìn)入（空倉4年半），總的收益率是134.09%，比傻瓜型投資者多收益8.59%。
結(jié)論：基金確實(shí)適合長期持有。
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