在2010年那篇著名的《“狗日的”騰訊》一文中，最先登場的是美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人王興：“有什么業(yè)務(wù)是騰訊不做的嗎？” 他難掩心中的郁悶，吐槽美團(tuán)剛開始盈虧平衡，騰訊就猝不及防地殺進(jìn)來了。
2017年，王興在接受《財經(jīng)》采訪時說，互聯(lián)網(wǎng)圈就騰訊是美團(tuán)的朋友，也是重要的股東。
七年之間，王興態(tài)度完全相反的表態(tài)，讓很多人認(rèn)為這是騰訊的成功，尤其是騰訊投資的成功。在騰訊投資成功的盛名之下，許多創(chuàng)業(yè)者就認(rèn)為拿到流量巨頭的投資，就能夠獲得流量的扶持，就能夠幫助自己在日益激烈的行業(yè)競爭中取得優(yōu)勢。
但實際上，真的是這樣的嗎？騰訊投資帶給自身，帶給所投項目真的是百利而無一害嗎？
那個讓阿里和京東也不能忽略的拼多多，因為拿了騰訊的投資，以為自己獲得了一張免死金牌。
但現(xiàn)實太骨感。拼多多創(chuàng)始人黃崢在接受《財經(jīng)》采訪時說，自己并不認(rèn)為騰訊扶持了拼多多，我們也被封過很多次?！拔⑿艑ξ覀兊墓芸厥歉鼑?yán)厲的。我死了騰訊不會死，騰訊有千千萬萬個兒子?！?/span>
黃崢還說了下面兩段話：
“在微信上拼多多有任何特權(quán)嗎？比方蘑菇街、京東在微信入口里做的微選，我們是完全沒辦法做的。年前騰訊讓我們簽署了一份互不挖獵協(xié)議，我們要挖騰訊的人，只有騰訊同意才可以。同樣的事情，騰訊能要求頭條嗎？
最近有一件事讓我感到很委屈，突然涌出大量謠言說拼多多詐騙，謠言通過微信群被廣泛傳播。我找微信尋求幫助，被拒絕了，微信說如果是阿里找來他能處理。我可以理解，因為如果微信站出來幫我處理謠言，群眾會說這是因為騰訊是我們的股東。如果微信幫阿里辟謠這就叫格局高?！?/span>
2015年底，社交APP朋友印象宣布獲得Pre-A輪3300萬人民幣融資，投資方之一也來自騰訊。值得一提的是，在此之前，騰訊曾6次封殺朋友印象。
“騰訊曾把我們封殺了6次，但現(xiàn)在成了我們的投資人?！?016年9月，朋友印象的創(chuàng)始人栗浩洋在某活動上自豪地說。
栗浩洋以為拿了騰訊投資就不會再被封殺了，因此開始重點布局微信小程序，并且開始替小程序搖旗吶喊：“再把握不住小程序，這波紅利就過了。”
“來匿名跟我說句話”。5月18日晚，朋友印象推出的微信小程序“匿名聊聊”刷爆了微信朋友圈，不少用戶都想聽聽當(dāng)好友戴上“面具”時會跟自己聊什么話題。
當(dāng)晚10點，樂開懷的栗浩洋發(fā)了一條斗志昂揚的朋友圈：“它是我們向小程序扔出的一個問路的小石頭，真正的生化武器和核彈還在后面，就怕微信都不敢接招要封了我們?！?/span>
一語成讖，上線短短5個小時后，匿名聊聊這個第一款刷屏的小程序，也成為了第一款因違規(guī)而被封停的小程序。匿名聊聊5個小時創(chuàng)造的1700萬PV隨著微信的封殺戛然而止。朋友印象創(chuàng)始人魏志成覺得“委屈”，而栗浩洋的情緒更為激烈，他感到“絕望”，“就好比蘋果，你可以把我的應(yīng)用下架，但是不能把已經(jīng)在使用的APP關(guān)停吧？”
微信團(tuán)隊給出的說法是——匿名聊聊涉嫌誘導(dǎo)分享。栗浩洋認(rèn)為盡管團(tuán)隊也有責(zé)任，但他在接受網(wǎng)易聚焦的獨家專訪時表示：匿名聊聊按微信的規(guī)范開發(fā)，經(jīng)過了微信團(tuán)隊的審核才上線，微信不能出爾反爾否定自己。
在中國創(chuàng)投界，相信摩拜單車前董事長李斌和CEO王曉峰恐怕對這句話也一樣深有感觸。摩拜成立早期，李斌親自參與很多產(chǎn)品細(xì)節(jié)，并拉來好友君聯(lián)資本的劉二海和貝塔斯曼基金的龍宇等人投資，然后一路發(fā)展壯大。
一度最讓李斌自豪的是，他說服騰訊投資了摩拜，而沒有投資其競爭對手ofo。《財經(jīng)》雜志報道說，騰訊最終作出決定，部分要歸功于李斌和高瓴資本張磊對騰訊投資部的游說。“騰訊第一次只是象征性投資了幾百萬，但是（摩拜）把坑占住了。”
但是李斌怎么也沒想到，這一次引入騰訊，幾乎等于“引狼入室”，也為后來摩拜失去自主權(quán)埋下了很大的隱患。隨后，騰訊多次領(lǐng)投摩拜，還給了摩拜一個微信九宮格的寶貴位置，一舉成為最大股東，持股超過20%。
到2018年，“定時炸彈”被引爆，讓李斌和王曉峰頭疼的事終于發(fā)生了，騰訊執(zhí)意要將摩拜賣給美團(tuán)，而且還是低價賤賣。鹿鳴財經(jīng)從一位摩拜高管處獲悉，李斌和王曉峰一直都想摩拜保持獨立發(fā)展，最終慢慢等待盈利的到來，但這一次怎么勸說騰訊都沒用，騰訊執(zhí)意要賣給美團(tuán)。
對于李斌而言，是無比苦惱的，在處理摩拜這件事上他與騰訊的根本利益是對立的，但是騰訊同時又是李斌創(chuàng)辦的蔚來汽車的重要股東，李斌創(chuàng)辦的易車和易鑫金融也拿了騰訊大筆投資，一旦在摩拜的處理上違背了騰訊的意愿，后續(xù)難保騰訊會在其他方面予以報復(fù)。無奈之下，李斌只好在股東大會上棄權(quán)，既表明支持管理團(tuán)隊獨立發(fā)展的意愿，也平衡了股東方騰訊的意見。
在摩拜這件事上，李斌吃了大股東騰訊一記悶棍，無疑交出了一筆天價學(xué)費，這也暴露出資本逐利的本性從來都不會變，哪怕看起來多么溫文爾雅。相信蔚來在后續(xù)的融資中，李斌一定會謹(jǐn)慎選擇拿騰訊的錢。
2018年1月底，騰訊上線了一款資訊閱讀App“立知”，上線初期，該產(chǎn)品就被指抄襲。
知名媒體人馮大輝在朋友圈提到，“騰訊做了立知，和即刻很像，像不是問題，問題是，即刻創(chuàng)始人說，應(yīng)用寶某團(tuán)隊之前去找即刻合作，要給開接口，然后立知就推出來了。立知是不是應(yīng)用寶團(tuán)隊做的？”
2月1日晚，騰訊“立知”APP宣布在 App Store和應(yīng)用寶下線。
騰訊作為即刻的投資方，做出和即刻相似的立知，不但讓被投企業(yè)感到難堪，也讓騰訊內(nèi)部產(chǎn)品團(tuán)隊壓力巨大。因為騰訊投資了太多公司，導(dǎo)致內(nèi)部要做某一項業(yè)務(wù)時，總是會想這個業(yè)務(wù)是不是要交給合作伙伴去做，久而久之就失去了產(chǎn)品能力。
實際上，在立知被下線時，據(jù)說騰訊內(nèi)部就有討論，不少人會說，如果一被指責(zé)抄襲就下架的話，那么以后其他業(yè)務(wù)還做不做了，是不是全部交給合作伙伴得了。某種程度上，這是部分騰訊人對騰訊大力做投資，讓自身產(chǎn)品地位下降的不滿。
騰訊在短視頻領(lǐng)域唯一成功的案例，就是通過投資入股了快手。正是因為已經(jīng)入股了快手，導(dǎo)致騰訊內(nèi)部決策層容易出現(xiàn)路徑依賴，覺得已經(jīng)有很成功的布局了，即使放棄掉半死不活的微視也沒什么，但故事恰恰就從這里開始的。
正如潘亂那篇《騰訊沒有夢想》一文指出，騰訊總裁劉熾平年初最常問的問題就是，“我們騰訊短視頻怎么做不起來？”其實等到騰訊意識到抖音的崛起，這個時間窗口已經(jīng)快過去了，然后等到劉熾平意識到威脅開始著手反擊，來確定誰來做短視頻怎么做，從閃咖到DOV都不行再換微視，把微視復(fù)活從OMG調(diào)整到SNG，再決定拿出30億來補貼，時間又過去了三四個月。這時抖音日活已經(jīng)上億，用戶心智接近定型，結(jié)果騰訊抄了個一樣的，用抖音的方式狙擊抖音。
微視的未來會怎樣？我們不知道，但是你還是可以從馬化騰和張一鳴的朋友圈嘴炮中感受到巨頭對于這個板塊的重視與擔(dān)憂，以及小巨頭對于騰訊的不滿。
騰訊大力做投資，在外界看來很成功，其入股的標(biāo)的包括京東、美團(tuán)、滴滴、快手、唯品會、搜狗、58同城、拼多多、蔚來汽車等一籃子好公司。
但不可忽略的是，一旦騰訊投資業(yè)務(wù)加大，未來依靠投資賺取的財務(wù)回報增加，騰訊就從互聯(lián)網(wǎng)公司向金融公司進(jìn)行轉(zhuǎn)變，而金融公司的市盈率遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)公司，因此騰訊的市盈率也將大幅下跌。
以工商銀行為例，其在2017年的凈利潤為2875億元，但是其市盈率在8.0以下，而騰訊同期盈利僅僅只有724億元，只有工行的1/4，但是因為騰訊的市盈率超過45.0，因此騰訊的市值遠(yuǎn)超工行。
如果騰訊未來成為一家不靠自身業(yè)務(wù)只靠投資賺錢的公司，其必然結(jié)果是市值將大幅下降，到時的受害者將是購買騰訊股票的股東們。
而更加重要的是，創(chuàng)業(yè)者至少應(yīng)該認(rèn)清這樣一個事實：被騰訊投資不一定好，不被騰訊投資不一定不好。當(dāng)在判斷是否接受騰訊投資的同時，更應(yīng)該想想這家流量巨頭做投資本身的出發(fā)點是什么，為什么騰訊要在所在領(lǐng)域培養(yǎng)合作伙伴？
在追尋這個問題答案的時候，太多巨頭的過往經(jīng)歷應(yīng)該被看到。PC時代的流量王者是百度，當(dāng)?shù)搅艘苿踊ヂ?lián)網(wǎng)時代，手中的流量不斷被巴掌大的手機所偷走。面對失去掌控流量的焦慮，李彥宏一句“All in O2O”，試圖讓百度抓住當(dāng)時的風(fēng)口，后來怎么樣大家都知道。
巨頭的焦慮本質(zhì)上說無非就是對于自身業(yè)務(wù)護(hù)城河的焦慮，以及對于未來增量的焦慮。百度嘗試o2o失敗后，現(xiàn)在篤定未來的機會是人工智能。而騰訊面對焦慮的方式則更為激進(jìn)，當(dāng)結(jié)構(gòu)性機會消失，無法準(zhǔn)確判斷未來機會在哪里的時候，它就試圖以投資的方式在每一個領(lǐng)域占據(jù)自己的話語權(quán)，就像是買下所有賽馬總有一匹能跑贏。
一旦某個賽道，某個項目顯現(xiàn)出了“這似乎不是未來”的樣子，摩拜式的拋棄就成為了必然；當(dāng)某個項目波及到了它的社交霸主地位，拼多多式的封殺也會成為必然。
或許依然會有疑問：為什么騰訊不自己做??？像阿里一樣，一鋤頭挖下去就出來一個螞蟻金服，再一鋤頭挖下去又出來一個阿里云……多好啊。
只能說，騰訊的基因始終只是在社交領(lǐng)域，在游戲領(lǐng)域，在線上。而單純線上的天花板早已顯現(xiàn)，未來的機會不會在單一線上層面，也不會是單一線下層面，更不會局限在單一的某個維度。在跨維度的戰(zhàn)爭上，騰訊似乎從來沒有過取勝的經(jīng)歷。騰訊不是不想通過自己取勝，而是無法取勝。
所以在探討騰訊投資的時候，一定不能忘了：騰訊是一家社交巨頭，是一家游戲巨頭，而已。
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