導(dǎo)語A股市場“喝酒吃藥”行情正當(dāng)頭。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入四季度以來，中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)已經(jīng)上漲7.35%，而同期，上證綜指上漲0.68%，深證成指上漲1.15%。
近期，以恒瑞醫(yī)藥為代表的醫(yī)藥龍頭股出現(xiàn)連續(xù)上漲，引起市場廣泛關(guān)注。具體來看，上周，共有84只醫(yī)藥股跑贏大盤，除華森制藥、華大基因、艾德生物、大博醫(yī)療等次新股期間累計(jì)漲幅在10%以上外，麗珠集團(tuán)（9.23%）、恒瑞醫(yī)藥（9.21%）、昭衍新藥（8.77%）、大參林（8.26%）、雙鷺?biāo)帢I(yè)（7.42%）、健友股份（7.24%）等個股期間累計(jì)漲幅也較為顯著。
而經(jīng)過連續(xù)上漲，恒瑞醫(yī)藥最新總市值已達(dá)到2132億元，成為A股市場中首個沖破2000億元市值大關(guān)的醫(yī)藥股。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，A股市場中，總市值超過1000億元的醫(yī)藥股還有4只，分別為：恒瑞醫(yī)藥（2132億元）、云南白藥（1098億元）、康美藥業(yè)（1115億元）和復(fù)星醫(yī)藥（1117億元）。
對于醫(yī)藥股行情的爆發(fā)，以下四大因素或成為主線。
一、政策紅利持續(xù)落地。10月8日，《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》印發(fā)；10月9日召開的國務(wù)院常務(wù)會議部署全面推開公立醫(yī)院綜合改革；10月27日，國家食品藥品監(jiān)督管理總局辦公廳公開征求《藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)管理規(guī)定（征求意見稿）》意見。國泰君安證券預(yù)計(jì)，四季度隨著政策逐步落地，醫(yī)藥板塊有望重構(gòu)新的預(yù)期。
二、業(yè)績延續(xù)高成長。三季報(bào)披露顯示，205家醫(yī)藥類上市公司三季報(bào)凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占行業(yè)內(nèi)公司總家數(shù)比例為73.48%，另外，截至目前已有84家醫(yī)藥公司披露年報(bào)業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司達(dá)到70家，占比83.33%。有行業(yè)分析師指出，醫(yī)藥行業(yè)自2015年底部之后出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，從2016年一季度開始景氣狀況繼續(xù)保持，直到今年三季報(bào)業(yè)績開始加速修復(fù)。
三、估值切換。據(jù)統(tǒng)計(jì)，健康元（7.07倍）、麗珠集團(tuán)（7.18倍）、人福醫(yī)藥（9.77倍）、吉林敖東（14.86倍）、上海醫(yī)藥（18.68倍）等個股最新動態(tài)市盈率在20倍以下。聯(lián)訊證券指出，目前醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率38.51倍，市凈率4.39倍，處于近三年估值中樞下沿。
四、機(jī)構(gòu)力挺+真金白銀增持。最近1個月內(nèi)，134醫(yī)藥股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，長春高新（22家）、恒瑞醫(yī)藥（21家）、通化東寶（21家）、恩華藥業(yè)（20家）等個股機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)在20家及以上。而從最新收盤價(jià)較機(jī)構(gòu)預(yù)測目標(biāo)價(jià)上漲空間來看，東誠藥業(yè)、福安藥業(yè)、潤達(dá)醫(yī)療、凱利泰、瑞康醫(yī)藥等個股股價(jià)上漲空間均有望在60%以上。
而據(jù)統(tǒng)計(jì)，以持股總市值為標(biāo)準(zhǔn)，股價(jià)創(chuàng)歷史新高的華東醫(yī)藥、中國醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、復(fù)星醫(yī)藥，位列三季度公募基金持倉市值最高的10大醫(yī)藥股名單，片仔癀、長春高新也被機(jī)構(gòu)重倉。
在公募重倉的股價(jià)創(chuàng)歷史新高的醫(yī)藥股中，從2014~2017年上半年，華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥和麗珠集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率均保持了較高增速(表1、表2)。
其他機(jī)構(gòu)中，保險(xiǎn)資金重倉了中國醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥；社?；?/span>重倉了片仔癀和長春高新，且三季度明顯加倉，其持有長春高新總股本的比例從1.21%提高到2.98%。
QFII方面，最新數(shù)據(jù)顯示外資共計(jì)持有24只醫(yī)藥品種個股，而這24只醫(yī)藥股持倉金額則高達(dá)89億之多，僅恒瑞醫(yī)藥一只個股，外資持倉金額即高達(dá)26.92億，其余樂普醫(yī)療、云南白藥、大參林、復(fù)星醫(yī)藥這4只個股外資持倉金額也均在5億之上，可見外資選股的獨(dú)到眼光。
此外，A股納入MSCI明年正式進(jìn)入實(shí)施階段。在中金公司發(fā)布的222只MSCI標(biāo)的公司名單中，包括恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、華東醫(yī)藥等個股。
當(dāng)然，醫(yī)藥股的行情分化表現(xiàn)也不容忽視。關(guān)于后市，素有A股“醫(yī)藥一哥”之稱的德傳投資董事長姜廣策表示：
從今年醫(yī)藥股表現(xiàn)來看，整體上有行情的就是三類：第一種是業(yè)績穩(wěn)定增長的白馬股，以恒瑞醫(yī)藥和華東醫(yī)藥為代表；
第二種是趕上了產(chǎn)品上漲周期的原料藥股，例如兄弟科技和永安藥業(yè)；
第三種則是創(chuàng)新題材，因?yàn)槠渲匕醍a(chǎn)品的預(yù)期而推動上漲，例如沃森生物和雙鷺?biāo)帢I(yè)，前者市場期盼著其13價(jià)肺炎疫苗的揭盲，后者則是抗癌大品種來那度胺的審批通過。
接下來的行情我認(rèn)為仍然是圍繞著這三種類型發(fā)展，而其余業(yè)績增長不突出，或者沒有可供市場展望預(yù)期的題材醫(yī)藥個股恐怕就還要橫盤很久了。
首證投顧認(rèn)為，沿著醫(yī)藥股行情爆發(fā)的四大主線，預(yù)計(jì)創(chuàng)新仍是醫(yī)藥這個時(shí)代的大主線，結(jié)合估值和業(yè)績增速等基本面，可以繼續(xù)關(guān)注：長春高新、麗珠集團(tuán)、瑞康醫(yī)藥、中國醫(yī)藥、億帆醫(yī)藥、大參林、華東醫(yī)藥、云南白藥等。
附今日市場重要數(shù)據(jù)：
一、4股融資余額占流通市值比例超20%
二、今日26只個股跨越牛熊分界線
三、16家公司業(yè)績大增 機(jī)構(gòu)上周密集調(diào)研
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