基金贖回遭遇黑色五天 股市穩(wěn)定力量在哪里
據媒體報道，1月31日到2月6日，股市大幅下跌時，開放式基金遭遇大舉贖回潮。基金賣出股票應對贖回，使得大盤更加羸弱，幸虧證監(jiān)會在此時宣布了新基金發(fā)行重啟的消息。而在一個月前，正是暫停新基金發(fā)行給市場降了溫。新基金重發(fā)之后，一切似乎又歸于了平靜。但如果再次出現類似的情況，還能再次轉危為安嗎？而股民們盼望的穩(wěn)定的股市，其基石又在哪里?
“成也蕭何，敗也蕭何”，這句老話放在許多語境下都很接近真理，股市概莫能外?；癔偪裢度氲馁Y金撐起了基金，間接撐起了牛頭；基民慌忙贖回打壓了基金的牛氣，當然也讓股市黑了幾天?？雌饋?，基民在基金及股票市場已經扮演了“蕭何”的角色?！ 』裾嬗腥绱伺d市、廢市的能量嗎？大家知道，支撐此番牛市的骨架，是由許多根健壯的大骨組成的，比如人民幣升值、比如股權分置改革，其中當然也包括飛蛾般的股民或基民的多年積蓄。那么，在這副看似強壯的骨架中，脊梁何在？我認為，基民的力量還遠遠不足以成為牛市的主心骨?！ ∮杏^點認為，基金非理性贖回的黑色五天，差點就成了此次牛市崩盤的導火索，但我覺得情況還沒這么嚴重。一個顯見的事實是，當證監(jiān)會宣布重啟新基金發(fā)行后，“導火索”就不掐自滅了?！ ∵€有人認為，新新基民、非理性基民的大量涌入，是基金與股票市場的一顆定時炸彈，進入時一陣“瘋”，退出時必然也是一陣“風”。這點我認同，因為他們的買進賣出的確極大地影響了基金凈值和股票市值。但其能量也就僅此而已了，我不擔心會造成惡性循環(huán)，因為我堅信中國的牛市還是一個“政策市”。 理性與非理性，其實很難界定，有時根本就是同體連胎。連年熊市之后，在經濟持續(xù)快速增長的刺激下，相信牛市復蘇并將牛市漫漫，你能說就是盲目樂觀嗎？在政府堅定不移地邁開匯改步伐、有序地推進股權分置改革的政策環(huán)境下，老百姓愿意冒險分享成果，也不能完全說是非理性吧？風險當然是有的，將其比喻為定時炸彈也并不為過，但在我看來，這顆炸彈并不具有毀滅性的威力。 由此引申出的一個結論是，為了讓牛市真正得以長期延續(xù)，重點并不在于諄諄教導股民或基民在什么時間買進還是賣出，而應聚焦于為市場保駕護航的幾個市場主力，這些包括政策力量、一個獨立于逐利資金的穩(wěn)定基金的建立、基金經理作為理性投資者應避免非理性對個股的炒作等。唯有如此，中國股市才能真正如我們所愿迎來穩(wěn)定上升發(fā)展的牛市。 （林永泉）2/12/07
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