作為股市的投資，永遠(yuǎn)只存在兩種投資方式：短期投資和價(jià)值投資。
很多人會問，長線投資算什么投資？作為投資的規(guī)律的角度來看，這個(gè)世界上不存在長期投資，如果一定要說世界上存在這種投資的話，可能是父母對于孩子的養(yǎng)育。除這以外，好像就不再存在長期的投資了。任何一樣的投資，是以存在價(jià)值為基礎(chǔ)的，沒有價(jià)值而能長期投資，這幾乎就是不可能的事情。比如一個(gè)白癡，不能創(chuàng)造任何價(jià)值，又非親非故的，誰愿意花大量的金錢和時(shí)間去培養(yǎng)一個(gè)白癡呢？答案自然是根本不可能的。作為市場投資，道理也是一模一樣的，沒有價(jià)值的股票，怎么可能存在長期的投資呢？所以，長期投資的基礎(chǔ)，是絕對建立在價(jià)值的基礎(chǔ)上，未來存在的回報(bào)，促成了長期的投資！
短期投資是什么形式的投資？短期投資，是基于市場價(jià)格波動的投資。它的基礎(chǔ)是市場本身波動下出現(xiàn)的趨勢性機(jī)遇。任何的短期投資，和價(jià)值不存在關(guān)系，和價(jià)格的波動存在絕對的關(guān)聯(lián)。比如夏天來了，西瓜的價(jià)格每天在攀升，投資者依據(jù)市場走勢的趨勢，預(yù)計(jì)西瓜的價(jià)格存在繼續(xù)攀升的可能性，于是買入大量的西瓜，然后等著市場價(jià)格的繼續(xù)向上波動，乘機(jī)再拋售西瓜，借此賺取市場的價(jià)格差。而對于西瓜真正的價(jià)值，首先是無法估算的，其次也不必估算的。而且今年的西瓜不可能持有到明年，因?yàn)闆]人能估算明年的西瓜值多少錢，也無法長期對西瓜進(jìn)行保鮮。
兩種投資方式思維上的差異
價(jià)值投資和短期投資，它們之間存在唯一的差異，就是關(guān)注的點(diǎn)不一樣。短期交易的投資人，關(guān)注的是企業(yè)股票價(jià)格的波動。因?yàn)槎唐诮灰椎暮诵木褪莾r(jià)格問題，一切以市場當(dāng)下的價(jià)格為基礎(chǔ)。這里必須注意的兩個(gè)字是“當(dāng)下”。而價(jià)值投資的核心，是關(guān)注企業(yè)本身的價(jià)格。市場股票每天價(jià)格的波動，不是企業(yè)本身的內(nèi)在價(jià)格，或者說不是企業(yè)本身的內(nèi)在價(jià)值。每天股票的價(jià)格，是市場群體交易者的報(bào)價(jià)。比如一個(gè)一億股的企業(yè)凈資產(chǎn)是每股8元錢，也就是說，拋開企業(yè)本身盈利能力不管，如果要去建造一個(gè)同等規(guī)模的企業(yè)，需要投入的資金是8個(gè)億，而且這8個(gè)億的投入，還不包括各樣的盈利渠道和運(yùn)轉(zhuǎn)成本。當(dāng)這樣的一個(gè)股票跌到8元以下，實(shí)際作為投資來說，就非常的值得投入了，股價(jià)越往下走，這個(gè)股票的價(jià)值就越增長。這就是價(jià)值投資的思維方式。因?yàn)椴还芪磥硎袌鲈趺床▌樱膶?shí)際價(jià)值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8元。
但作為短期交易的投資來看，這樣的股票，當(dāng)股價(jià)在走下坡路，也就是價(jià)格波動的方向向下的時(shí)候，這個(gè)股票會越來越?jīng)]有價(jià)值了。價(jià)格一天低于一天，投資者的賬戶就開始逐步縮水了，這對于短期交易，就是災(zāi)難性的的后果。于是短期投資必然選擇的結(jié)果，就是斬倉割肉。否則就是股票在錢沒了。
于是兩種投資者，對于下跌的股價(jià)，會出現(xiàn)兩種完全不同的判斷。價(jià)值投資者會認(rèn)為，越跌下去，這個(gè)股票的價(jià)值空間越大，會長期的持有這個(gè)股票，而且不會產(chǎn)生任何的恐慌。短期交易者認(rèn)為，越跌下去，賬戶將會出現(xiàn)繼續(xù)縮水，恐慌會隨著股價(jià)的下行越來越大，唯一阻止賬戶繼續(xù)縮水和抑制恐慌的辦法，就是割肉。于是，這里就會出現(xiàn)第三個(gè)問題，投資結(jié)果的問題。
兩種投資方式下的結(jié)果
市場總是牛熊交替，沒有永遠(yuǎn)的牛市也不存在永遠(yuǎn)的熊市。價(jià)值投資者，在熊市中思考的是怎么播種的問題，等到牛市之后，開始收割自己的果實(shí)。短期投資者，在熊市的時(shí)候，一種就是離開市場，因?yàn)樾苁兄袥]有價(jià)格趨勢交易的機(jī)會。一種是在熊市中頻繁的短線交易。但熊市的特性，就是股價(jià)一再出現(xiàn)破底下行，對于短期的交易者幾乎不存在機(jī)會，股票整體的價(jià)格趨勢是向下的。于是，熊市中大量的價(jià)格交易者，會出現(xiàn)巨大的虧損。這也是散戶在市場中見一個(gè)虧一個(gè)的原因。向下的大趨勢，就是大部分人必然虧損的根本原因，即便是某次僥幸交易出現(xiàn)的利潤，也會在再一次的繼續(xù)交易中折損回去。所有的盈利都是暫時(shí)性的結(jié)果。
當(dāng)牛市到來的時(shí)候，大量的股票會被市場高估，會失去投資的價(jià)值。比如上面例子中提到8元凈資產(chǎn)的股票，可能在牛市的時(shí)候，股價(jià)已經(jīng)到達(dá)了50元或者60元。對于價(jià)值投資的人看來，這樣的價(jià)格，已經(jīng)完全失去了投資的價(jià)值。所以價(jià)值投資者會在股價(jià)被市場高估的時(shí)候賣出。但作為短期交易者看來，牛市中股價(jià)是不斷的波動向上的，存在大量的交易機(jī)會。所以短期交易者是不可能離開市場的，反而會更加變本加厲的投入進(jìn)去了。
當(dāng)市場熊市再次出現(xiàn)的時(shí)候，價(jià)格交易者的微薄交易利潤，在一次大級別的市場波動中，就會全面吞沒，或者就被市場套牢。于是再次出現(xiàn)反復(fù)交易反復(fù)割肉的過程。一波熊市下來，基本上就會把手上的資產(chǎn)折騰的所剩無幾了。而價(jià)值投資者，會因?yàn)槭袌鍪ネ顿Y的價(jià)值而暫時(shí)離開市場。市場在反復(fù)的輪回中，繼續(xù)制造大量散戶虧損的事實(shí)，而不是傳說。而價(jià)值投資的結(jié)果，就成為市場的傳說。
兩種投資的時(shí)間差
大量的人問過我一個(gè)同樣的問題，到底多久算是長期投資（價(jià)值投資）？這個(gè)問題我覺得有必要回答一下，因?yàn)檫@不是永遠(yuǎn)有多遠(yuǎn)的問題，我還是能回答的問題。
一個(gè)股票的價(jià)值，我們應(yīng)該是以年報(bào)為準(zhǔn)吧。也就是一年經(jīng)營下來的結(jié)果。而且價(jià)值投資的核心，就是看一個(gè)企業(yè)的未來增長潛力。一個(gè)不存在增長的企業(yè)，就不存在價(jià)值的空間。如果一個(gè)企業(yè)今年每股業(yè)績是5毛的話，明年能否增長至6毛，7毛，自然就是價(jià)值投資關(guān)心的問題。當(dāng)我們在股價(jià)5毛的時(shí)候買入持有，我們要證明明年的增長，這就一年過去了，加上買入的當(dāng)年，持有股票就2個(gè)年頭了。而第二年我們確定已經(jīng)增長至7毛了，我們必須還要觀察一下持續(xù)性吧。這樣我們又得等一年了。這就三年過去了！所以，作為價(jià)值的判斷，如果用三年時(shí)間來持股，只是剛剛一個(gè)開頭。市場中的不少人，開口長線閉口價(jià)值的投資者，你能清楚你手上股票三年來的情況么？如果根本沒有過這個(gè)想法，那么其實(shí)你本質(zhì)上還是一個(gè)短期交易者。
而有的人，一個(gè)股票已經(jīng)拿了2年或者3年。算是價(jià)值投資者么？不是！大量的散戶長期投資的原因，不是因?yàn)榭春眠@個(gè)股票而長期持有，而是因?yàn)殚L期套住。也就是我經(jīng)常說的被長線了。造成這個(gè)事實(shí)的根源，和市場判斷無關(guān)，和股票本身價(jià)值無關(guān)。唯一的一個(gè)原因是，不肯認(rèn)輸而已！就像很多賭徒，雖然屢賭屢輸，但還是能逢賭必至。雖然他知道技不如人，玩不過別人，但絕不肯承認(rèn)！總是希望下一次財(cái)神喝醉了酒，突然就撲倒了他身上。大量的散戶，在市場中的思維，也是這個(gè)樣子的。這次不行下一次，這個(gè)股票不行下一個(gè)，也希望財(cái)神那一天就喝醉了。
很多人認(rèn)為，中國的市場，根本不適合價(jià)值投資。這里必須先搞清楚兩點(diǎn)：1，你知道什么是價(jià)值投資嗎？如果不知道，怎么認(rèn)為不行呢？2，你價(jià)值投資過了嗎？如果沒有，怎么可以說不行？
“ 兩只狼來到草原，一只狼很失落，因?yàn)樗床灰娙?，這是視力；另一只狼很興奮，因?yàn)樗烙胁菥蜁醒?，這是視野。這就是視力和視野的區(qū)別。視野能超越現(xiàn)狀，使人能看到人生目標(biāo)。每個(gè)人都有眼睛，但不是都有眼光，每個(gè)人都有腦袋，但不一定都有智慧。人生，是一個(gè)不斷修煉的過程！不同的角度看問題，結(jié)果也是天壤之別！眼睛只能看到當(dāng)下，眼光才能看到未來！”
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