16、期權(quán)保證金是等于成交金額乘以固定比例嗎？
首先，我們還需強(qiáng)調(diào)一下：只有期權(quán)的賣方需要交保證金（為什么？詳見第9問：期權(quán)會爆倉嗎）。
于是許多初涉期權(quán)的投資人會問：期貨的保證金是10%或者20%等等，期權(quán)的保證金比例是多少呢？
答案是與期貨不同，期權(quán)的保證金比例是不固定的。原因很簡單，回顧我們在第15問所提及的實(shí)值、平值、虛值合約：實(shí)值合約是到期行權(quán)概率大于50%的合約，越實(shí)值，到期行權(quán)概率就越大，為保證不發(fā)生交割違約，那賣方就必須繳納更多的保證金來承擔(dān)義務(wù)；同樣的道理，越虛值的合約，到期行權(quán)概率就越小，那么賣方需要繳納的保證金就會很少，因此期權(quán)賣方的保證金比例關(guān)系可如下所示：
這就好比你買了三張足彩，巴西冠軍、美國冠軍、泰國冠軍，如果你贏了，對方必須付給你相應(yīng)的報酬。此時，你說哪個足彩對應(yīng)的擔(dān)保金要求最高呢？毫無疑問是巴西，因?yàn)榘臀鲓Z冠的概率最大，最為“實(shí)值”。
假如當(dāng)前一個平值合約的保證金比例是15%，那么虛值合約的保證金比例一定小于15%，實(shí)值合約的保證金比例一定高于15%。
您不會算沒關(guān)系，因?yàn)榭蛻舳硕紩詣訋湍愫妹總€合約的保證金，在您賣出開倉前，會提示您的保證金是否足夠開倉。
17、我交易了一筆期權(quán)，怎么算盈虧？
期權(quán)交易是可以雙向交易的，也就是可以先買后賣，也可以先賣后買。
做慣了股票交易的投資者或許會問，先買后賣我能理解，但我沒有東西怎么先賣后買呢？其實(shí)先賣后買就是您耳邊經(jīng)常聽到的名詞——“賣空”。下圖展示了期權(quán)交易的兩種基本操作：
計算盈虧時，只需記住一個原則：
買的時候（不論買開還是買平）對應(yīng)減號“-”，
賣的時候（不論賣開還是賣平）對應(yīng)加號“+”。
比如：交易者東哥在一天內(nèi)做了如下期權(quán)交易：
9 :40：看大漲買入1張認(rèn)購，花費(fèi)160元；
11:00：獲利了結(jié)賣平持有的認(rèn)購期權(quán)，得到220元；
14:20：他發(fā)現(xiàn)指數(shù)又起了一波上行趨勢，嘗試賣出1張認(rèn)沽，得到350元；
收盤前：選擇獲利了結(jié)買入平倉持有的認(rèn)沽合約，花費(fèi)250元。
從而，東哥的盈虧（不計交易費(fèi)用）=（-160+220+350-250）=160元。
18、一打開客戶端發(fā)現(xiàn)有這么多期權(quán)合約，我該選擇哪一個交易？
剛參與期權(quán)交易，很容易被客戶端上密密麻麻的合約所迷惑，我們用下面這個1+1+1的等式來解答您處于初級階段時，用什么思維來該選擇哪一個期權(quán)合約。
選擇期權(quán)合約最基本的三要素：
一是方向，看漲還是看跌?？礉q可以買認(rèn)購或賣認(rèn)沽，看跌可以買認(rèn)沽或賣認(rèn)購，具體選擇哪一個操作取決于幅度；
二是幅度，看漲多少，看跌多少，比如看大漲往往對應(yīng)買認(rèn)購，看中性或小漲對應(yīng)賣認(rèn)沽，看大跌往往對應(yīng)買認(rèn)沽，看中性或小跌對應(yīng)賣認(rèn)購；
三是時間，一個月后上漲，還是三個月后上漲，一個月后下跌，還是三個月后下跌。
比如，小明童鞋認(rèn)為G20峰會前（9月初）市場還是中性偏上，不會出現(xiàn)連續(xù)下跌，但上漲空間有限，于是他的想法就可以歸納為：
最終分析出基于他的想法，最好的策略是賣出9月到期2.250的認(rèn)沽期權(quán)。
19、我是低風(fēng)險偏好者，期權(quán)有適合我的策略嗎？
有！答案非常肯定。比如，在趨勢性行情中，您可以買入50ETF等指數(shù)型產(chǎn)品，享受著“賺指數(shù)就賺錢”的感覺。在有了一定浮盈后，買入認(rèn)沽期權(quán)做保險。
認(rèn)沽期權(quán)就好像是一個可以保證你扔掉爛貨的靈丹妙藥。當(dāng)你持有指數(shù)工具（如ETF）時，指數(shù)從4000點(diǎn)到5000點(diǎn)，這時花一筆小錢買個當(dāng)月認(rèn)沽期權(quán)鎖定5000點(diǎn)的賣出價，就意味著一個月后，即使指數(shù)跌回到了4000點(diǎn)，你還可以以5000點(diǎn)的價位賣出手中所有的ETF。這不是靈丹妙藥又是什么呢？
大道至簡，試想去年上半年，你在不停的換股中得到收益有沒有抵御住三輪股災(zāi)帶來的虧損？而安安靜靜地買入50ETF堅定持有，每月不斷地買當(dāng)月虛值1檔認(rèn)沽做保險，卻能帶來年化8.28%的收益。這就是期權(quán)作為保險的魅力。
20、期權(quán)交易千萬不能有的誤區(qū)是什么？
大部分股票交易者都有著補(bǔ)倉思維，很少有著止盈止損的思維，或是很少有能夠長期嚴(yán)格遵循原則止盈止損的。而這一點(diǎn)恰恰不能帶到期權(quán)的交易上來。每一份期權(quán)都有著到期日，到期以后這個合約就會從“人間”蒸發(fā)，永別了！
下面就是一個期權(quán)補(bǔ)倉失敗的例子：
背景：1月份，市場出現(xiàn)第三輪斷崖式下跌
小A在1月11日欲抄底后市，買入10張“1月2300”認(rèn)購合約，花費(fèi)1890元。
隨后市場繼續(xù)下行，所買的認(rèn)購面臨浮虧，到了1月13日，小A繼續(xù)補(bǔ)倉20張，花費(fèi)了2220元。
然而事與愿違，一天后市場仍然沒有起色，小A繼續(xù)補(bǔ)倉30張，花費(fèi)了3420元。
最終，到了認(rèn)購期權(quán)到期日，50指數(shù)價格依然么有回到2.300以上，“1月2300”認(rèn)購合約以深度虛值收場，小A面臨7530元的虧損。
我們試想，如果小A具有止損思維，在1月13日，他沒有選擇補(bǔ)倉而是止損，那么他只會虧損780元。
因此，我們感悟到了“熊市不言底，慎接飛刀”，股市中你可以補(bǔ)倉是因?yàn)?，只要股票不退市，你終究會等到翻盤的那一天，但在期權(quán)交易中，由于到期日的存在，逆勢而行下的補(bǔ)倉會加大你的總虧損，或許還沒等到反彈的那一天，你的頭寸已經(jīng)犧牲在解放前，所以我們必須設(shè)置合適的止盈止損線，一旦觸及就嚴(yán)格地執(zhí)行平倉，只有這樣，我們才能擁有長期的勝率，長存于市場。
