周三，滬指早盤高開高走漲近2%，隨后沖高回落，午后一度翻綠失守4600點關(guān)口，尾盤，石油板塊飆漲護盤，滬指回升，截至收盤，滬指報4690.15點，漲2.48%，成交8151億元；深成指報16312.31點，漲1.66%，成交6752億元；創(chuàng)業(yè)板報3383.40點，跌0.31%，成交1401億元。
板塊方面，石油板塊漲逾8%，領(lǐng)漲兩市，電力股漲超5%，漲幅居前；金融股全日低迷，券商股、保險股。銀行股全線飄綠。
分析指出，今日滬指延續(xù)昨日的反彈，一路走高，但是創(chuàng)業(yè)板卻表現(xiàn)弱勢，兩者走勢出現(xiàn)一定的分化跡象?；仡櫛据喤Ｊ袆?chuàng)業(yè)板啟動的時間早于主板大半年的時間，后續(xù)創(chuàng)業(yè)板會不會延續(xù)低迷，還有待后續(xù)的觀察。
A股盤面浮現(xiàn)兩大異象
廣州萬隆認(rèn)為，雖然周三大盤延續(xù)周二探底回升之勢繼續(xù)反攻，但盤面卻開始浮現(xiàn)出兩大異象。這或暗示了個股普漲將不在、冰火兩重天行情將持續(xù)的新特性，投資者當(dāng)前須防范07年530后，藍籌股引領(lǐng)的一波“二八”行情，對部分題材股還是應(yīng)逢反彈出局為宜。
當(dāng)前第一大異象當(dāng)屬主板強勢、創(chuàng)業(yè)板卻沖高大幅殺跌。這說明在大盤反彈中，資金對題材股是逢反彈出逃的。而前期漲幅巨大、政策打壓與業(yè)績暗淡類個股，又成為主力出逃主要對象。如前期漲幅巨大的次新股再成領(lǐng)跌主力軍；受證監(jiān)會查處的京天利、欣泰電氣等個股一字跌停板；業(yè)績暗淡的上海鋼聯(lián)、信雅達、三變科技亦被大單牢牢封死跌停等。因此，在主力逢反彈調(diào)倉、個股跌停持續(xù)涌現(xiàn)下，我們?nèi)粢Ｗ∨Ｊ袆倮麑?，對漲幅巨大、沒業(yè)績支撐、籌碼不穩(wěn)、主力出逃且技術(shù)破位的股票，就必須先逢反彈調(diào)倉出局。
其次，今日為解凍高峰日，上周申購新股的資金將全線解凍，金額達2.38萬億元，打新資金的回流對大盤形成了一定支撐。不過當(dāng)前資金更青睞的卻是主板低估值、低價的權(quán)重股，如此異象跟07年530暴跌后，藍籌走強題材走弱極為相似，當(dāng)前的藍籌開始逐漸走強，投資者更須防范的是滿倉踏空甚至套牢的風(fēng)險。
因此，在翻版530后行情或驚奇重演下，我們應(yīng)順勢而為，對高價、高市盈率股進行逢反彈調(diào)倉出局外，同時對中報高送轉(zhuǎn)、并購重組雙輪驅(qū)動個股大膽逢低布局，才能把握市場洗盤后新龍頭，挽回上周大跌的損失實現(xiàn)賬戶質(zhì)的飛躍。
牛市走完的唯一標(biāo)準(zhǔn)就看這件事
盤古智庫周濟認(rèn)為，這輪牛市走完了的唯一標(biāo)準(zhǔn)：就是經(jīng)濟整體改革成功，或者失敗。現(xiàn)在看來，無論是財稅改革、金融改革，還是等等的其他方面都才漸入佳境，牛市還有很大的空間。
目前，在經(jīng)濟下行的過程中產(chǎn)生牛市，就是要幫助宏觀經(jīng)濟“去杠桿”。在經(jīng)濟繁榮的時期，銀行的資金必然會被大量借貸，而隨著需求的不足，市場凋敝，讓宏觀經(jīng)濟現(xiàn)在去完成一個“去杠桿”的過程是很痛苦的，也是管理層難以承受的。
那么，這個時候的牛市，實際上就是要在宏觀上通過股權(quán)融資去“置換”債權(quán)融資，要再走出另一種形式的“債轉(zhuǎn)股”的過程?；蛘咄ㄟ^“市場的債”置換“銀行的債”，防范化解系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。如果你用一種全局眼光審視現(xiàn)在的金融改革，那就會發(fā)現(xiàn)我們才剛剛上路，持續(xù)一定時期的牛市，對中國經(jīng)濟意義巨大。
同時，我國經(jīng)濟進入進入“三期疊加”的新時期，不同地域，不同產(chǎn)業(yè)走勢分化加劇。而一個活躍的資本市場，必然可以起到引導(dǎo)資源分配的作用。那些主動調(diào)整，善于發(fā)掘機會的企業(yè)，必然受到資本市場追捧，IPO、增發(fā)、發(fā)債都會容易很多。而那些不能主動求變，還在一味等政府、等政策的地區(qū)和企業(yè)，則會被市場拋棄，想要發(fā)展必然越來越難?，F(xiàn)在的牛市，實際上是用市場的手段加速了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程，對中國經(jīng)濟有很大的正向意義。
所以說，這輪牛市走完了的唯一標(biāo)準(zhǔn)：就是經(jīng)濟整體改革成功，或者失敗?，F(xiàn)在看來，無論是財稅改革、金融改革，還是等等的其他方面都才漸入佳境，牛市還有很大的空間。只是，這種一些列的改革是需要時間的，所以管理層反復(fù)強調(diào)的是“慢?！薄５锹Ｕ娴哪敲慈菀讓崿F(xiàn)嗎？
在我看來，要實現(xiàn)慢牛要有三個條件：第一，股市真的是經(jīng)濟的“晴雨表”；第二，股價真的反應(yīng)上市公司的價值。第三，上市公司的分紅與股價比值合理。因為只有當(dāng)投資者能夠從每年的分紅中獲得足夠的收益時候，他才會感覺自己手里的股票代表著的時某個公司的一部分，而不是用來交易的籌碼。
現(xiàn)在的情況是，一個價值幾萬的資產(chǎn)，一年到頭分紅只有幾十塊錢或者干脆沒有。這個時候，你憑什么不讓這些股票交易者進行投機？他們買入股票的目的只有高價賣出一個選擇。在誰都不想長期持有股票的市場里，最理性的選擇就是短期內(nèi)超高價格然后拋出，就是要盡量加杠桿，撈一把就走。這是人性使然，更是制度使然。
但是我們要慢牛，不要瘋牛啊，所以很多人開始對著指數(shù)較勁，指數(shù)下跌要捧一捧，指數(shù)漲快了，就要敲打下。也要對著杠桿盤較勁，仿佛這些用了杠桿的投資者就是造成指數(shù)瘋長的源頭，必須要都讓他們爆倉，讓后續(xù)者不敢再來了才好。
在這樣的環(huán)境下，指數(shù)怎么暴跌都是正常的，但是只要牛市的邏輯沒有發(fā)生變化，他怎么跌下去的就會怎么長上來?，F(xiàn)在市場的基本情況和對于慢牛的期待，共同決定了我們暫時只能用指數(shù)的大幅度震蕩來達成我們的目標(biāo)，但是就目前的情況看下跌之后還是要再創(chuàng)新高。在這樣的環(huán)境里，波段功力強的投資人的資金效率會加倍，沒有那么高水平的人只能在下跌的過程中裝死。
實際上要實現(xiàn)慢牛，與其對著指數(shù)較勁，不如加速完善資本市場的功能，特別是對中小投資人保護的制度和紅利分配的制度。我們完全可以對上市公司進行一些紅利分配的稅收優(yōu)惠或者出臺一些引導(dǎo)紅利分配的管理辦法來增加中小投資人的參與感；放手讓知道尊重投資人的企業(yè)和那些只會圈錢的企業(yè)在市場里出現(xiàn)分化；讓好的企業(yè)上市更方便，讓差的企業(yè)退市更容易……恐怕只有這樣，我們的市場才會走出一個穩(wěn)健的慢牛。
相應(yīng)的，我們與其再呼吁一個所謂的“國家牛市”，不如呼吁一個“更健康的市場”，因為國家其實是不愿意為任何一輪牛市背書的，畢竟無論什么原因?qū)е碌墓墒猩蠞q，它總有跌下來的時候。
你要享受股市上漲時投資人的贊譽，就要承受得起股市下跌時投資自認(rèn)指責(zé)，所以政府的其實更傾向于把股市的變化歸結(jié)于“市場原因”。相應(yīng)的，一個更合理的市場制度的建立，是政府的責(zé)任，也能體現(xiàn)出政府的政績，更是市場長期向好的基礎(chǔ)。
明日股市三大猜想及應(yīng)對策略
大勢猜想：股指將重回上升軌道
實現(xiàn)概率：85%
原因描述：今日滬深股指呈強勢震蕩走勢，在兩桶油和電力等權(quán)重板塊的拉升下，滬指漲逾2%逼近4700點，深成指也漲約1%，創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)稍弱小幅下跌。盤面上看，漲幅居前的是電力、機場航運、煤炭開采和化工新材料等板塊，下跌的僅有計算機應(yīng)用、醫(yī)療器械服務(wù)和證券板塊。從即時多空比數(shù)據(jù)來看，滬市委買盤為4313萬，委賣盤為5678萬，多空比為0.75，從數(shù)據(jù)上看，滬指委買賣盤均大幅增加，市場人氣開始恢復(fù)，資金積極抄底主板市場。滬港通資金連續(xù)幾日流入百億資金抄底A股籌碼，隨著國泰君安解凍的大資金回歸，人氣逐漸恢復(fù)，今日市場成交明顯活躍。分析認(rèn)為，去杠桿化是近期A股大幅調(diào)整的最大原因，近期市場逐步適應(yīng)了去杠桿節(jié)奏，隨著高風(fēng)險偏好資金的離場和IPO節(jié)奏放緩，預(yù)計滬指將重回上升軌道中，不過盤中劇烈震蕩將會是市場常態(tài)。
后市策略：近期市場逐步適應(yīng)了去杠桿節(jié)奏，隨著高風(fēng)險偏好資金的離場和IPO節(jié)奏放緩，預(yù)計滬指將重回上升軌道中，后市個股走勢將會繼續(xù)分化，投資者可繼續(xù)低吸滯漲藍籌和國資改革題材股，但注意控制倉位，謹(jǐn)防盤中劇烈震蕩。
資金猜想：資金有望流入市場
實現(xiàn)概率：80%
原因描述：午后滬深股指整體呈震蕩走勢，股指一度翻綠下跌，而后在兩桶油和煤炭等權(quán)重板塊的拉升下滬深股指迅速翻紅，滬指漲逾1%站穩(wěn)4600點，創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)較弱跌約1%。截止當(dāng)前，滬深300指數(shù)成分股大單資金凈流出92億元，資金流出表現(xiàn)出縮小的態(tài)勢，流出資金相較之前明顯降低。消息面上，滬港通資金近期連續(xù)大量流入抄底A股，監(jiān)管層表示未就銀行渠道資金入市進行全面核查或者清理，加上今日國泰君安打新資金回流，大盤迎來企穩(wěn)反彈，權(quán)重股大漲帶動滬深股指全面上攻。分析認(rèn)為，市場自發(fā)降杠桿的過程可能暫告一段落，經(jīng)過近期大跌市場籌碼大部分都處于相對低位，在降息降準(zhǔn)預(yù)期之下，資金短期內(nèi)有望繼續(xù)流入市場。
后市策略：市場自發(fā)降杠桿的過程可能暫告一段落，經(jīng)過近期大跌市場籌碼大部分都處于相對低位，資金有望繼續(xù)入市，投資者可適當(dāng)參與政策受益的題材個股，尤其是近期被錯殺、有業(yè)績支撐的個股。
熱點猜想：上海自貿(mào)概念望繼續(xù)炒作
實現(xiàn)概率：75%
原因描述：上海市政府召開新聞發(fā)布會，邀請上海海關(guān)等相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹上海海關(guān)深化自貿(mào)區(qū)改革及支持科創(chuàng)中心建設(shè)相關(guān)情況。會上，上海海關(guān)提出了深化自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新8項制度，包括海關(guān)執(zhí)法清單式管理、離岸服務(wù)外包全程保稅監(jiān)管、大宗商品現(xiàn)貨市場保稅交易、美術(shù)品便利通關(guān)等，以深化簡政放權(quán)，釋放市場活力。
后市策略：近期熱點板塊輪換炒作，在利好消息刺激和游資關(guān)注下，上海自貿(mào)區(qū)概念有望再次炒作，投資者可關(guān)注浦東金橋(600639)、張江高科(600895)等相關(guān)概念個股。
注：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
新媒體主編 艾靜洵
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