剛剛過(guò)去的2018上半年，廣大公募基金的收益率并未延續(xù)去年的高歌猛進(jìn)，除了個(gè)別重倉(cāng)景氣行業(yè)的基金業(yè)績(jī)走高，其他基金基本都出現(xiàn)了不同程度的虧損。尤其是7月以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩不減，基金短期業(yè)績(jī)?nèi)匀怀袎海l(fā)了部分持有人的擔(dān)心。
但公募基金的優(yōu)勢(shì)其實(shí)在于長(zhǎng)跑。如果將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，多維度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以明明白白地告訴廣大投資者，不論是抄底還是抄頂，公募基金的短期虧損只是一時(shí)的，長(zhǎng)期賺錢(qián)效應(yīng)幾乎是不可動(dòng)搖的；當(dāng)前2800點(diǎn)下方，更是買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。
一個(gè)月與5年的區(qū)別
我們以2018年7月3日為截止日期來(lái)計(jì)算各類(lèi)A股投資基金中、長(zhǎng)、短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，分別取近1周回報(bào)、近1月回報(bào)、近3月回報(bào)、近6月回報(bào)、近1年回報(bào)、近2年回報(bào)、近3年回報(bào)、近5年回報(bào)、近10年回報(bào)、成立以來(lái)回報(bào)來(lái)進(jìn)行比較。
A股投資基金可以分為兩大類(lèi)，主動(dòng)型和被動(dòng)型。其中，主動(dòng)型基金分為普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型、偏債混合型；被動(dòng)型基金分為被動(dòng)指數(shù)型和增強(qiáng)指數(shù)型。這7類(lèi)基金就是我們比較的目標(biāo)。
下面就是計(jì)算的結(jié)果。
如果按照近一周各類(lèi)產(chǎn)品平均回報(bào)來(lái)看，暫時(shí)只有增強(qiáng)指數(shù)基金虧錢(qián)。但不論是近1月、近3月還是近6月，各類(lèi)基金凈值都處于回撤狀態(tài)。這當(dāng)然與同期A股走勢(shì)密不可分，但期限也確實(shí)非常短。
如果拉長(zhǎng)到近1年的數(shù)據(jù)，靈活配置型基金已經(jīng)賺錢(qián)了；拉長(zhǎng)到近2年，則除了被動(dòng)指數(shù)型基金之外，其余6大類(lèi)基金都是賺錢(qián)的。
按理說(shuō)，2年還算不上中長(zhǎng)期投資。那么如果按照近5年和近10年回報(bào)來(lái)看，情況更加讓人振奮：6類(lèi)基金的平均收益全部為正；靈活配置型基金的10年收益率更是超過(guò)了100%。
近5年表現(xiàn)最好的銀華中小盤(pán)精選、興全輕資產(chǎn)、諾德成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)、匯添富消費(fèi)行業(yè)、交銀阿爾法等，收益率都超過(guò)200%；近10年當(dāng)中，易方達(dá)中小盤(pán)、銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、興全社會(huì)責(zé)任、嘉實(shí)研究精選A收益率更是翻了3倍。
請(qǐng)注意，這還是最簡(jiǎn)單的傻瓜持有，沒(méi)有任何擇時(shí)，風(fēng)雨無(wú)阻，一以貫之，不增持不減持。如果在5年、10年的周期，適當(dāng)配合定投手段，那么收益率達(dá)到1.5倍甚至2倍也是很有可能的。
三次大底至今的收益率
低買(mǎi)高賣(mài)是投資的永恒定律。巴菲特最有名的一句話(huà)叫做“別人恐懼我貪婪”。如果你不把下跌看出是危險(xiǎn)，而是機(jī)會(huì)，那么中長(zhǎng)期來(lái)看，收益更加斐然。
過(guò)去A股20年最出名的三次大底，分別是2008年10月28日1664.93點(diǎn)，2013年6月25日1849.65點(diǎn)，2016年1月27日2638.3點(diǎn)。假設(shè)我們這三次都買(mǎi)入持有至今，持有期分別為10年、5年和2年，依然按照上文7類(lèi)基金計(jì)算，那么收益率會(huì)有多少呢？
下面依然是計(jì)算的結(jié)果。
可以看出，抄底效應(yīng)十分明顯。不論你持有哪類(lèi)基金，在哪次大底時(shí)進(jìn)入，持有至今都能擁有不菲的正收益，而且平均收益率隨持有的時(shí)間越長(zhǎng)而增多。
2008年抄底進(jìn)入的，平均收益率全部翻倍，興全全球視野、光大核心、泰達(dá)宏利首選企業(yè)收益率分別為219.04%、148.87%和136.47%；靈活配置型平均收益率高達(dá)172.05%，國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)收益率高達(dá)428.73%，華夏策略精選和諾安靈活配置也翻了3倍。
而2013年抄底進(jìn)入的，平均收益率也都超過(guò)了50%，最高的是普通股票型基金，達(dá)到91.99%。如果是2016年抄底進(jìn)入的，那么平均收益率也大多在兩位數(shù)以上，表現(xiàn)最好的是增強(qiáng)指數(shù)型產(chǎn)品，達(dá)到23.67%。
兩次大頂至今的收益率
如果你就是在市場(chǎng)大熱的時(shí)候才想起來(lái)投資，別人貪婪的時(shí)候你也貪婪了，結(jié)果買(mǎi)在最高位，那么持有至今又是怎樣的一個(gè)結(jié)果呢？
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，即便是11年前A股大頂6124點(diǎn)買(mǎi)入，只要能夠扛過(guò)向下趨勢(shì)，一直持有到現(xiàn)在，結(jié)果竟然沒(méi)有太慘。
我們?nèi)?007年10月16日的6124.04點(diǎn)以及2015年6月12日5178.19點(diǎn)兩次大頂來(lái)分別計(jì)算，持有期分別為11年和3年。
可以看到，6124點(diǎn)買(mǎi)入持有至今，7類(lèi)產(chǎn)品之后，5類(lèi)主動(dòng)型A股投資基金平均收益均為正。偏債混合型平均收益率達(dá)到45.15%，而平衡混合型為19.21%。兩類(lèi)股票倉(cāng)位最高的普通股票型基金和偏股混合型基金，收益率分別為6.54%和7.93%。但被動(dòng)投資的指數(shù)型產(chǎn)品就比較慘了，因?yàn)橥耆欀笖?shù)，盡管A股市值發(fā)生變化，但是當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位教6124點(diǎn)還是有一定差距，因此11年收益率皆墨，增強(qiáng)型好于被動(dòng)型。
再來(lái)看離我們最近的一次大頂，2015年6月12日的5178.19點(diǎn)。由于離現(xiàn)在剛剛過(guò)去3年，所以不論主動(dòng)還是被動(dòng)，收益率都還是挺慘的，時(shí)間換空間還沒(méi)能換得過(guò)來(lái)。
2800點(diǎn)下方賺錢(qián)效應(yīng)明顯
從上面統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)再次印證，抄底的收益率要遠(yuǎn)高于抄頂。不論抄底還是抄頂，這些都屬于極端情況，也許你眼下最關(guān)心的是在當(dāng)前點(diǎn)位，2800點(diǎn)下方是否是入場(chǎng)好時(shí)機(jī)。
我們就以2014年和2016年的2730點(diǎn)左右至今，持有期分別為4年和2年，計(jì)算公募基金平均收益率。
2014年12月3日2733.87點(diǎn)，買(mǎi)入持有7大類(lèi)產(chǎn)品至今，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型、增強(qiáng)指數(shù)型平均收益率都在30%。其中，嘉實(shí)優(yōu)化紅利、易方達(dá)中小盤(pán)、銀華富裕主題收益率都超過(guò)了1.3倍。
相比之下，2016年6月26日2729.85點(diǎn)，買(mǎi)入持有7大類(lèi)產(chǎn)品至今，表現(xiàn)最好的是增強(qiáng)指數(shù)型基金，收益率達(dá)到14.4%，易方達(dá)上證50指數(shù)A收益率高達(dá)40%，景順長(zhǎng)城滬深300、中銀中證100和興全滬深300收益率也超過(guò)30%。其他普通股票型、偏股混合型平均收益率為9.4%和5.27%。
由此可見(jiàn)，2800點(diǎn)下方進(jìn)場(chǎng)，即便是中期持有，賺錢(qián)效應(yīng)也是非常充足的。
總之，唯有理性投資，相信公募基金的長(zhǎng)期賺錢(qián)能力，選擇靠譜的產(chǎn)品，給予合理的預(yù)期和一定的時(shí)間，才能夠不為短期波動(dòng)所困擾，甚至把短期的下跌看成逢低建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，而并非恐慌出逃。
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