兩年前，小米創(chuàng)始人雷軍在接受媒體采訪時表示，公司現(xiàn)金流充裕，5年內(nèi)不考慮上市。
然而三年還沒過，2018年以來，小米上市消息日日刷新。
終于，2018年5月2日，小米提交招股書，正式申請在香港上市，有望成為港交所“同股不同權(quán)”第一股。據(jù)了解，這也將成為2014年以來全球最大IPO。
從招股書表述來看，小米上市的主體是小米集團，也即是小米的全部整體上市。小米估值或?qū)⑦_1000億美元之上。
據(jù)招股書草擬數(shù)據(jù)顯示，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%；經(jīng)營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%。
招股書披露，小米營收來自4個業(yè)務(wù)板塊，分別是智能手機、IOT與生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。
智能手機業(yè)務(wù)仍然是其主要收入來源，2017年來自智能手機行業(yè)的收入為805.64億元，占總收入的比例為70.3%；來自IOT與生活消費產(chǎn)品的營收為234.48億元，占比為20.5%；來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收為98.96億元，占比為8.6%。
招股書還顯示，小米是一個以手機、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，采用“鐵人三項”商業(yè)模式：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。目前小米已建成世界上最大的消費級IOT平臺，連接了超過一億臺智能設(shè)備（不含手機和筆記本電腦）。
值得注意的是，小米在海外市場增速可觀，2015年至2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元。其中2017年海外市場收入同比暴漲了250%。
而截至2017年12月31日，由于就可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股產(chǎn)生大額公允價值虧損，小米集團有凈負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元。
截至招股說明書簽署日，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，執(zhí)行董事、董事會主席兼首席執(zhí)行官雷軍持股比例為31.4%，如計入總股本ESOP員工持股計劃的期權(quán)池，雷軍的持股比例為28%。
小米董事長兼CEO雷軍在招股書公開信中承諾，“從2018年開始，每年小米整體硬件業(yè)務(wù)（包括智能手機、IOT及生活消費產(chǎn)品）的綜合凈利率不會超過5%。如有超出部分，我們都將回饋給用戶?！?/span>
小米不是單純的硬件公司
公開信中，雷軍解釋了小米的定位：小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司。
具體而言，小米是一家以手機、智能硬件和 IOT 平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。使命是始終堅持做“感動人心、價格厚道”的好產(chǎn)品。
根據(jù)雷軍描述，小米將自己的商業(yè)模式歸納為 “鐵人三項”：硬件＋新零售＋互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。通過“生態(tài)鏈”公司集群 ，從“用戶參與的互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)模式”，到小米線上線下一體的高效新零售。
招股書中還寫到，小米是全球第四大智能手機制造商，已建成全球最大消費類IOT平臺，連接超過1億臺智能設(shè)備。與此同時，小米還擁有1.9億MIUI月活躍用戶。小米創(chuàng)業(yè)僅7年時間，年收入突破了千億元人民幣。
面向未來，小米想要構(gòu)建全球化商業(yè)生態(tài)，讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活。
眾所周知，小米市場占有率在2016年有過短暫的下滑，但在2017年小米通過減速發(fā)展重回世界前列，其在“硬件＋新零售＋互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”的三輛馬車也在市場上并駕齊驅(qū)，這給了小米提前上市又一個理由。
8年小米，為什么選擇今年上市？
小米成立于2010年，到今年剛好走到第8年。8這個數(shù)字在中國寓意著吉祥，但拋開神秘的數(shù)字寓意，小米選擇在這個時候上市不管是從外部市場環(huán)境還是小米公司本身發(fā)展來說，都是必然。
一方面，雖然小米在招股書里引用IDC的數(shù)據(jù)來表明全球智能手機出貨量未來幾年仍然將保持在高位，但相對前幾年的爆發(fā)式增長，接下來全球智能手機出貨量不出現(xiàn)較大幅下滑就已是萬幸。
然而不幸的是，同樣根據(jù)IDC近日發(fā)布的報告顯示，2018年第一季度全球智能手機出貨量為3.361億，同比下滑2.4%。該報告特別指出全球智能機出貨量之所以會呈現(xiàn)出下滑趨勢，主要是因為中國市場的出貨量跌破1億大關(guān)，這是自2013年以來的首次，而就目前來說中國市場依然是小米手機最大的市場。
面對已經(jīng)見頂?shù)闹悄苁謾C市場，接下來手機廠商們對存量市場的爭奪必然會更加激烈，這也將抬高企業(yè)的營銷成本，拉低利潤率，而對利潤本就不可觀的國產(chǎn)手機來說，明天將更殘酷。趁著一切都還很美好，博一個較高的估值趕緊上市實屬上上策。
其次，全球科技股從2017年開始便開啟了暴漲模式，國內(nèi)兩個科技巨頭市值雙雙首次突破了5000億美元，蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和微軟市值均超7000億美元，可以說這是一個科技股的黃金時代。
小米在招股書里引用IDC的報告宣稱自己是僅次于蘋果、三星和華為的全球第四大手機廠商，再加上還有IOT，新零售等新戰(zhàn)線上的華麗故事，參照蘋果三星的市值以及國內(nèi)兩個巨頭，這個時候資本市場一般都不會吝嗇，1000億美元的市值也是可以暢想的。
而就小米公司本身的發(fā)展來說，這也到了一個該上市的時間節(jié)點。
按照科技公司普遍的發(fā)展節(jié)奏，如果業(yè)務(wù)發(fā)展快速，用戶積累速度理想，商業(yè)模式靠譜，往往都會在成立3-5年后便選擇上市，這一方面是因為早期機構(gòu)投資者的變現(xiàn)需要，另一方面創(chuàng)業(yè)公司本身也到了完成身份轉(zhuǎn)變的時候，且由于此前的多輪融資，倘若后續(xù)開拓新業(yè)務(wù)需要資本輸血，融資難度及成本也會逐步加大，上市基本也成了自然選擇。
事實上早在2014年的時候市場上就傳過一次小米正籌備2015年上市，彼時也正是小米公司風(fēng)頭正盛之時，但不料市沒上，卻迎來了黑色的2016年，幸運的是2017年雷軍力挽狂瀾，小米實現(xiàn)觸底反彈迎來第二次巔峰，而錯過了第一次時間窗口，雷軍可能再也不想錯過第二次了，更何況此時若不上，恐怕夜長夢更多。
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