67歲的王嘉芳（化名）是典型的中國第一代成功企業(yè)家，通過幾十年的打拼擁有了一份雄厚的家業(yè)。膝下有一兒兩女，兒子順理成章地繼承了她的外貿(mào)公司，女兒們也各自有了事業(yè)，家庭美滿。近幾年各種富豪后代爭產(chǎn)的新聞不絕于耳，讓她下定決心要提前做好安排。
隨著中國邁入富裕階層的人群越來越多，對信托的關(guān)注度也日益升溫。
“我們剛剛創(chuàng)立公司時，很多客戶對信托還比較陌生。我們需要仔細(xì)解釋設(shè)立信托有哪些好處。近年來狀況發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，很多客戶已經(jīng)逐步意識到信托在財富傳承、資產(chǎn)管理方面的作用?！狈街坌磐校ㄏ愀郏┯邢薰緢?zhí)行董事章嘉玉表示。
內(nèi)陸第三方財富管理機構(gòu)諾亞集團近日在香港成立方舟信托，發(fā)展家族信托、企業(yè)信托及公益信托等服務(wù)。按照諾亞提供的數(shù)據(jù)，目前，諾亞集團管理資產(chǎn)規(guī)模1500億元人民幣，客戶總數(shù)超6萬人；諾亞香港客戶500人左右，管理資產(chǎn)規(guī)模10億美元。
“我們的客戶70%以上都是中小企業(yè)主，很多已經(jīng)進入事業(yè)交接的階段。有些客戶創(chuàng)辦的企業(yè)在海外上市，致使他們資產(chǎn)的很大一部分在境外，需要進行節(jié)省稅費或員工激勵的安排。這些人都有在海外設(shè)立信托的需求?！闭录斡裾f。
“權(quán)力保留型”信托構(gòu)架
王嘉芳希望設(shè)立一個信托，讓兒子專心經(jīng)營家族公司，兩個女兒以及其子女則作為信托的受益人可定期獲得收益，以保衣食無憂，但她們不對公司管理擁有表決權(quán)和決策權(quán)。
通過咨詢后，她決定在香港信托法下設(shè)立一個“權(quán)力保留型信托”，通過兩層離岸公司的架構(gòu)，讓兒子成為第二層離岸公司的董事會成員，參與公司的具體經(jīng)營決策。
同時，信托公司作為第一層離岸公司的控股方，既符合信托公司作為受托人持有并保管相應(yīng)資產(chǎn)的法律規(guī)定，又避免了參與公司日常經(jīng)營決策。
“目前，這種權(quán)力保留型信托在家族信托中比較常見，這得益于香港對信托法做了大幅的修改后，對信托設(shè)立和管理提供了更多靈活性、更透明的權(quán)責(zé)分配，適應(yīng)了現(xiàn)代人的投資、財富傳承和分配資產(chǎn)的需求?！闭录斡癖硎?。
2013年12月1日，香港全新的《信托法》正式生效，新規(guī)對1934年和1970年的舊例作出了大刀闊斧的改革。新的法律放開了對權(quán)力保留型的信托，從而為財產(chǎn)授予人保留了對信托資產(chǎn)投資和資產(chǎn)管理的權(quán)力，這賦予了客戶對信托的更多控制權(quán)。
“現(xiàn)在新信托法允許委托人一定程度親自參與信托的投資管理和日常運營，改變了過去完全交由受托人來管理的局面。在新的投資契約下，委托人可以擔(dān)任投資決策人或參與投資委員會。”她指出。
此外，在新的信托法下，香港可設(shè)立永續(xù)信托，而目前英國和新加坡各為100年和125年固定期限。而且，新的法律賦予受托人更大的預(yù)設(shè)權(quán)力，涵蓋投保、委任代理人、特許投資和收取酬金，廢除兩項普通法原則，引入反強制繼承權(quán)規(guī)則等。
三大離岸信托需求
章嘉玉透露，目前國內(nèi)高凈值客戶人群在海外設(shè)立信托的需求，主要集中在家族信托、企業(yè)信托以及慈善信托三大方面。
“第一類是以個人和家庭為核心的家族信托，主要是根據(jù)被繼承人的意愿，靈活處理其資產(chǎn)管理，保證財富的平穩(wěn)過渡?！?/span>
“第二類則是服務(wù)于上市公司的企業(yè)信托，因為越來越多國內(nèi)企業(yè)在海外上市，最大一塊資產(chǎn)就是海外上市公司的股權(quán)，對此可以設(shè)立IPO信托針對創(chuàng)始人、大股東個人或家族，以及相應(yīng)的員工股權(quán)或期權(quán)激勵安排方案?！彼硎?。
此外，超高凈值客戶人群中對通過設(shè)立海外信托或基金來參與慈善或公益事業(yè)的需求也越來越多。“一些客戶打算將境外資產(chǎn)設(shè)立信托進行慈善事業(yè)，但目前國內(nèi)信托對持有境外資產(chǎn)有外匯管制等監(jiān)管限制，而且在不同的法律體系下，也存在一定的靈活性差異?！彼赋?。
她坦言，信托是一個“度身定制”的服務(wù)。目前，方舟信托并無硬性規(guī)定客戶設(shè)立信托的資金門檻，通常針對信托資產(chǎn)規(guī)模在2000萬美元以下的客戶收取每年1萬美元左右的管理費用?！巴ǔＰ磐谐闪⒑蟮墓芾碣M用，因信托資產(chǎn)的規(guī)模和復(fù)雜程度而異，符合費用成本效益的信托資產(chǎn)規(guī)模至少在300萬-500萬美元左右?！?/span>
此外，她透露，目前國內(nèi)富裕階層對資產(chǎn)全球化配置反應(yīng)熱切，“雖然海外貨幣市場基金的收益率或國債的收益率并不是那么可觀，但客戶主要關(guān)注的是將資產(chǎn)做不同地區(qū)、不同資產(chǎn)類別的分散配置,達(dá)到財富保值和增值?！?/span>
招商銀行和貝恩資本發(fā)布的《2013中國私人財富報告》顯示，超過30%高凈值人士目前持有境外投資，未來兩年內(nèi)，預(yù)計進行跨境多元化資產(chǎn)配置的高凈值人數(shù)會進一步增加。
“這些客戶主要關(guān)注的一大類是類固定收益產(chǎn)品，包括債券等；美國、香港、歐洲等區(qū)域的二級市場股票；一級市場的股權(quán)及私募股權(quán)；以及房地產(chǎn)投資?！彼硎尽?/span>
其中，很多國內(nèi)富豪對海外的房地產(chǎn)投資情有獨鐘，熱潮已由直接房地產(chǎn)物業(yè)投資轉(zhuǎn)向間接的房地產(chǎn)基金投資。她透露，公司今年與美國房地產(chǎn)公司鐵獅門聯(lián)合推出了一只房地產(chǎn)基金，投資于美國的商業(yè)寫字樓。
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