一、保險(xiǎn)公司利潤(rùn)來(lái)源
保險(xiǎn)公司的盈利基本被兩個(gè)部分承包：承保利潤(rùn)和投資收益。
前者由死差、費(fèi)差、退保金和準(zhǔn)備金釋放組成，可以理解為與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)的收益，后者主要是利差，文章精算師如何計(jì)算保費(fèi)？保險(xiǎn)公司如何賺錢的呢？，有詳細(xì)的介紹。
對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，在投資收益水平一定情況下，長(zhǎng)期傳統(tǒng)保險(xiǎn)的利差最大，例如終身壽險(xiǎn)等，因?yàn)楫a(chǎn)品在費(fèi)率上有監(jiān)管上限束縛，而長(zhǎng)期期繳可平滑公司管理及費(fèi)用支出，所以這塊業(yè)務(wù)對(duì)保險(xiǎn)公司當(dāng)期利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度較大。這就是為何保險(xiǎn)公司在談轉(zhuǎn)型的時(shí)候，都不約而同的提到傳統(tǒng)險(xiǎn)期交業(yè)務(wù)的重要原因之一。
二、保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期性
上面說(shuō)的的退保收益不是保險(xiǎn)公司的追求目標(biāo)，雖然退保能夠產(chǎn)生利潤(rùn)，但是由于現(xiàn)金流提前流出企業(yè)，因此，沒(méi)有保險(xiǎn)公司把退保率提升當(dāng)成喜事。
準(zhǔn)備金的釋放與保險(xiǎn)公司到期保單有關(guān)，隨著保單停售，且最后承諾的保單到期時(shí)，盈利才會(huì)真正完全從準(zhǔn)備金中釋放出來(lái)。
壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)更是一個(gè)極為長(zhǎng)期的過(guò)程。在業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)期，公司每年收的保費(fèi)和保單一年多過(guò)一年，但釋放出來(lái)的利潤(rùn)，很可能被同年高速增長(zhǎng)的保單帶來(lái)的新的“首年虧損”沖銷一部分。首年虧損來(lái)源于，首年承保費(fèi)用沒(méi)有做攤銷，因此會(huì)造成每年實(shí)際盈利，被推遲至日后實(shí)現(xiàn)。
因此，在壽險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的過(guò)程中，由于盈利被低估，加上每年分配紅利的影響，會(huì)造成賬面上凈資產(chǎn)累積的低估。
壽險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)同銀行儲(chǔ)蓄一樣具有負(fù)債性。因而，如果收取的保費(fèi)不能及時(shí)、有效的運(yùn)用，或者資金運(yùn)用的收益率低于保單的預(yù)定利率水平，則保費(fèi)收入越多，虧損就越大，現(xiàn)在各大壽險(xiǎn)公司還在用每年的利潤(rùn)填補(bǔ)90年代數(shù)百億利差損形成的窟窿
2003年保監(jiān)會(huì)一成立，其監(jiān)管的核心便在于償付能力，并且將其作為一項(xiàng)剛性指標(biāo)。當(dāng)償付能力不足時(shí)，會(huì)面臨追加資本金、停止新業(yè)務(wù)、限制分支機(jī)構(gòu)、限制高管人員薪酬，甚至由其他保險(xiǎn)公司接管等措施。
當(dāng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直處于高增長(zhǎng)時(shí)，對(duì)于“盈余損耗”問(wèn)題的處理方法，要么需要重新調(diào)整準(zhǔn)備金比例，或者需要融資以增大實(shí)足資本，同時(shí)減少分紅支出。
要么加大再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，將該部分保單轉(zhuǎn)嫁出去，從而不需要積累如此多的準(zhǔn)備金。
再或者，就干脆就更換保單名稱，將盈利釋放出來(lái)。
上面這些，是想說(shuō)明保險(xiǎn)公司，尤其是壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)十分復(fù)雜，三五年的盈利未必多么有價(jià)值，這任領(lǐng)導(dǎo)取得的成績(jī)，或許只是上上任領(lǐng)導(dǎo)打下的基礎(chǔ)。
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