“普惠金融”（inclusive finance system）這一概念緣起于聯(lián)合國和世界銀行2005年的“國際小額信貸年”，并逐漸成為國際關(guān)注的熱點(diǎn)。目前中國金融業(yè)不斷探索新常態(tài)下的普惠金融發(fā)展路徑，結(jié)合以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新型信息技術(shù)，更廣泛地提供綜合化的金融服務(wù)。
從金融的本質(zhì)來看，中國普惠金融新路徑的探索是運(yùn)用各種新技術(shù)拓展金融服務(wù)邊界的嘗試。分解來看，一筆金融服務(wù)能否成立，依賴于其收益是否可以覆蓋成本，其成本可以解構(gòu)為運(yùn)營成本（人力、資本、技術(shù)）和信用成本（違約損失）兩方面的要素。在給定的技術(shù)條件下，會(huì)有一定程度的金融服務(wù)。普惠金融供給缺乏的原因是因?yàn)樘峁┓?wù)的成本較高，收益較難覆蓋成本。舉例來說，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)等在金融行業(yè)中的應(yīng)用，較大程度上降低了運(yùn)營成本，更高效的衡量了服務(wù)對象的信用，將原來的單位成本從圖1中的藍(lán)色直線推進(jìn)到了橙色直線，從而將微小金融服務(wù)納入到了合理邊界之內(nèi)。
圖1 小微金融服務(wù)的成本示意圖
資料來源：課題組整理
對于普惠金融的定義，學(xué)界和業(yè)界眾說紛紜。普惠金融的概念由聯(lián)合國和世界銀行在推廣“國際小額信貸年”時(shí)提出，“讓每一個(gè)人在有金融需求時(shí)都能以合適的價(jià)格，享受到及時(shí)的、有尊嚴(yán)的、方便的、高質(zhì)量的金融服務(wù)?！?015年12月31日公開發(fā)布的《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》中將普惠金融界定為“立足機(jī)會(huì)平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會(huì)各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)”，并指出“小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等特殊群體是當(dāng)前我國普惠金融重點(diǎn)服務(wù)對象”。從金融的本質(zhì)上看，普惠金融應(yīng)至少包括以下四個(gè)特點(diǎn)：
（1）金融服務(wù)的可獲得性
所謂的“公平地獲得”，即能夠?yàn)槊總€(gè)有能力、有需求的人提供創(chuàng)業(yè)發(fā)展的資金和服務(wù)，公平地衡量每個(gè)人的信用，給社會(huì)中廣泛的個(gè)體公平發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此，普惠金融的對象不是狹隘的低收入人群，而是所有人群。
圖2 金融服務(wù)的不平衡分布
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（2）產(chǎn)品和服務(wù)的全面性與多樣性
“綜合化的金融服務(wù)”，即不僅僅包括信貸業(yè)務(wù)，還應(yīng)包括客戶其他方面的金融需求。舉例來說，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和生活水平提高，小微企業(yè)主們對金融服務(wù)需求也在日益增長，出現(xiàn)了保險(xiǎn)、租賃、理財(cái)?shù)雀鞣矫娴男枨?。因此，普惠金融給小微客戶提供的服務(wù)也應(yīng)是綜合性的，有利于促進(jìn)小微企業(yè)的成長和居民生活的提升。
（1）金融服務(wù)的需求可持續(xù)
根據(jù)Morgan Stanly的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，在美國，Marketplace Lender（MPL）市場，作為對傳統(tǒng)銀行業(yè)的有效補(bǔ)充，市場規(guī)模達(dá)到1.9萬億，但過去幾年市場滲透率不足2%，其中絕大多數(shù)市場份額目前仍為傳統(tǒng)的銀行、信用卡公司所占據(jù)。但到2020年，MPL年放貸量預(yù)計(jì)可以達(dá)到1500億規(guī)模，滲透率增長到10%左右。金融需求旺盛是普惠金融得以持續(xù)發(fā)展的基本條件。
（2）商業(yè)經(jīng)營的盈利可持續(xù)
正如前文所談到的，從金融的本質(zhì)來看，普惠金融也屬于金融的范疇，而不能狹隘的理解為扶貧計(jì)劃或扶貧貸款。基于此，普惠金融的發(fā)展應(yīng)遵循市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的普遍規(guī)律，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制的手段和方法，降低整體成本水平，實(shí)現(xiàn)商業(yè)經(jīng)營的持續(xù)性盈利，這樣才有越來越多的機(jī)構(gòu)愿意加入到普惠金融行業(yè)中來。同時(shí)，這也有助于融資新模式的健康持續(xù)發(fā)展，形成一種良性的循環(huán)。
（1）產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新性
普惠金融的創(chuàng)新性主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：1）全面提升現(xiàn)有的產(chǎn)品和服務(wù)；2）打破行業(yè)壁壘，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。一方面，將原有的單一信貸服務(wù)改變?yōu)榫C合性的一攬子金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)雙贏。另一方面，打破行業(yè)壁壘，將原本看起來不相關(guān)的行業(yè)串聯(lián)起來，發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)機(jī)會(huì)。如火如荼的互聯(lián)網(wǎng)購物催生了許多商業(yè)模式的新嘗試，電商購物與信用卡式的分期付款相結(jié)合，如京東白條、天貓分期購等，物品運(yùn)輸、退貨保險(xiǎn)與互聯(lián)網(wǎng)購物的結(jié)合，如運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)等。
（2）機(jī)構(gòu)和組織的創(chuàng)新性
傳統(tǒng)金融服務(wù)主要依靠鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，普惠金融的模式創(chuàng)新也需要新的機(jī)構(gòu)組織模式。國內(nèi)外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，信貸工廠模式能夠有效降低同質(zhì)性的小微貸款的成本。因此，金融機(jī)構(gòu)的組織模式也需要進(jìn)行創(chuàng)新，各司其職，提高效率。例如設(shè)立專門的新技術(shù)部門來開發(fā)信用核查系統(tǒng)，業(yè)務(wù)員主要負(fù)責(zé)客戶的開拓和信息資料的收集。
“互聯(lián)網(wǎng)精神”被詮釋為“開放、平等、協(xié)作、分享”。在互聯(lián)網(wǎng) 的風(fēng)口下，越來越多的新興信息科技被運(yùn)用到金融領(lǐng)域中，互聯(lián)網(wǎng) 的新助力，主要從三個(gè)方面重構(gòu)傳統(tǒng)金融，為普惠金融新路徑的探索提供了新助力。一是提升信息透明度與信用管理，構(gòu)建公平提供綜合化金融服務(wù)的基石；二是降低交易成本，管理信用風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的可持續(xù)發(fā)展；三是創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，提高工作效率，挖掘潛在的供需雙方。
因此，我們可以得出結(jié)論，中國普惠金融在新常態(tài)下的新探索至少包括以下四點(diǎn)內(nèi)涵：1）公平地提供綜合化的金融服務(wù)；2）金融服務(wù)的可持續(xù)；3）提供創(chuàng)新性的產(chǎn)品與服務(wù)；4）互聯(lián)網(wǎng) 的新助力。普惠金融機(jī)構(gòu)結(jié)合運(yùn)用以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)，降低成本、提高效率、衡量信用、控制風(fēng)險(xiǎn)，不斷拓展金融服務(wù)的邊界，更廣泛地提供綜合化的金融服務(wù)。
1、普惠金融的制度建設(shè)
（1）目前我國普惠金融的發(fā)展的主要特點(diǎn)：1）金融基礎(chǔ)設(shè)施的全面推進(jìn)。目前我國征信體系建設(shè)加快，征信市場日趨多元化。2）支付清算基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善。以政府轉(zhuǎn)移支付為切入點(diǎn)，便利農(nóng)民在金融機(jī)構(gòu)開戶、辦卡、實(shí)現(xiàn)惠農(nóng)補(bǔ)貼直接入戶。擴(kuò)大支付清算網(wǎng)絡(luò)覆蓋面，拓展農(nóng)村支付服務(wù)半徑。3）推動(dòng)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)開展銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)、農(nóng)民工銀行卡特色服務(wù)等，構(gòu)建便農(nóng)零售支付體系。4）鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新農(nóng)村支付服務(wù)方式，發(fā)展適用于農(nóng)村地區(qū)的非現(xiàn)金支付工具體系。
（2）參與主體的深化和多樣化。普惠金融服務(wù)的參與主體日趨多樣化，主要表現(xiàn)在：第一，政策性金融機(jī)構(gòu)扶持力度加大，農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等物理網(wǎng)點(diǎn)的覆蓋面不斷擴(kuò)大；第二，傳統(tǒng)銀行金融機(jī)構(gòu)不斷深化和轉(zhuǎn)型，部分商業(yè)銀行通過社區(qū)銀行、直銷銀行等模式，或通過搭建電商平臺(tái)、推廣移動(dòng)金融等手段，使金融服務(wù)更加貼近受眾群體；第三，由于民營資本進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)的門檻不斷降低，民營銀行、小貸、典當(dāng)、融資租賃、擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)投資、P2P、眾籌等機(jī)構(gòu)紛紛提供各種金融服務(wù)，補(bǔ)充了普惠金融服務(wù)群體。
（3）產(chǎn)品及服務(wù)的創(chuàng)新，金融服務(wù)范圍的擴(kuò)大。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)主要通過移動(dòng)互聯(lián)等技術(shù)，在改善農(nóng)村地區(qū)支付結(jié)算方面不斷創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)利用其平臺(tái)、渠道優(yōu)勢及大數(shù)據(jù)技術(shù)支持，在金融綜合服務(wù)方面不斷推創(chuàng)新服務(wù)。
（4）直接融資渠道的發(fā)展，多層次普惠金融體系的豐富。信息不對稱問題和定價(jià)問題是中小企業(yè)融資難的主要難點(diǎn)。新三板的交易機(jī)制解決了這兩個(gè)問題，一是通過源源不斷掛牌公司信息披露，讓投資者了解中小微企業(yè)的信息，同時(shí)通過公開轉(zhuǎn)讓和交易實(shí)現(xiàn)對中小企業(yè)的估值和定價(jià)。
1、普惠金融探索過程中的內(nèi)生問題。目前我國民間主體參與普惠金融，資質(zhì)參差不齊，業(yè)務(wù)邊界突破監(jiān)管；同時(shí)信息披露不規(guī)范，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚；參與主體的運(yùn)營成本難以控制，業(yè)務(wù)模式有待優(yōu)化；經(jīng)濟(jì)下行階段不良涌現(xiàn)，業(yè)務(wù)開展尚未經(jīng)歷完整周期。
2、普惠金融發(fā)展面臨的外部困境。目前我國普惠金融處于發(fā)展初期，監(jiān)管重疊與監(jiān)管真空并存，社會(huì)征信體系尚不健全。道德風(fēng)險(xiǎn)居高不下，信用信息共享機(jī)制不健全，這些都是制約我國普惠金融發(fā)展的重要因素。
《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》中將“提升金融服務(wù)覆蓋率、金融服務(wù)可得性及金融服務(wù)滿意度”作為我國普惠金融未來發(fā)展規(guī)劃的總體目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，必須從法律制度建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、機(jī)構(gòu)體系完善、產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新以及消費(fèi)者保護(hù)等發(fā)展方向加以規(guī)劃。具體來看：一是完善政策監(jiān)管體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。發(fā)展普惠金融需要從頂層設(shè)計(jì)上著手，政府要放寬準(zhǔn)入政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展普惠金融業(yè)務(wù)。加強(qiáng)對普惠金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管，從防控風(fēng)險(xiǎn)的角度，監(jiān)督和指導(dǎo)普惠金融市場發(fā)展。規(guī)范發(fā)展小額貸款公司和典當(dāng)行等各類新型融資渠道與機(jī)構(gòu)，加快接入征信系統(tǒng)，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，提升小微企業(yè)融資服務(wù)水平。二是優(yōu)化普惠金融信用環(huán)境，逐步提高全社會(huì)的信用意識(shí)。盡快建立全國統(tǒng)一、完整的企業(yè)和個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)信用信息互聯(lián)互通、全面共享。加強(qiáng)社會(huì)信用文化建設(shè)，制定違約懲戒機(jī)制和守信激勵(lì)措施，督促信用主體自覺堅(jiān)持正確的經(jīng)營理念和商業(yè)價(jià)值導(dǎo)向。三是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，解決普惠金融高成本難題。運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)，將產(chǎn)品要素標(biāo)準(zhǔn)化，實(shí)現(xiàn)批量化和專業(yè)化運(yùn)作，通過規(guī)模效應(yīng)降低普惠金融運(yùn)營成本。借助互聯(lián)網(wǎng)金融打破時(shí)間、空間局限的優(yōu)勢，擺脫傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息孤島模式，實(shí)現(xiàn)各普惠金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，建成可共享的大數(shù)據(jù)庫，降低行業(yè)的金融服務(wù)成本，提升金融機(jī)構(gòu)科技運(yùn)用水平。四是積極探索經(jīng)濟(jì)下行周期中，適用于普惠金融的風(fēng)險(xiǎn)控制模型及手段，不斷優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品服務(wù)，探索具有可持續(xù)性的商業(yè)模式和盈利模式。（完）
（文章摘自由宜信公司與《哈佛商業(yè)評論》中文版聯(lián)合發(fā)布的《普惠金融的中國實(shí)踐：技術(shù)驅(qū)動(dòng)變革》白皮書）
本篇編輯：熊宗均
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