重磅！深港通正式獲批 7大問題不可不知

騰訊證券綜合 滬港通開閘后22個(gè)月，聯(lián)通香港和深圳股票市場的“深港通”，終于獲得國務(wù)院審批通過。8月16日，深港通相關(guān)準(zhǔn)備工作已基本就緒，國務(wù)院已批準(zhǔn)《深港通實(shí)施方案》。

騰訊證券梳理了投資者最關(guān)心的7大焦點(diǎn)問題，供投資者參考：

額度多少

國金證券：①總額度限制將取消，現(xiàn)時(shí)“港股通”2500億元、“滬股通”3000億元的總額度限制將會取消，“深港通”亦不設(shè)額度限制；②未有如市場預(yù)期般擴(kuò)大每日額度，日后每天額度仍維持在現(xiàn)水平。即，“滬股通”每日限額130億元不變，“深股通”亦設(shè)130億元每日額度；“港股通”每日限額亦維持105億元，無論是深、滬南下的交易上限為105億元。

將帶來多少增量資金

國泰君安：深港通開通預(yù)計(jì)將為A股帶來750-1500億增量資金。深港通引入增量資金有限，非市場決定變量。假設(shè)深港通開通初期每日額度參照滬港通，即北向深股通每日130億。如果未來半年深股通平均每日額度使用 率達(dá)到5%-10%（滬港通開通半年期間正值A(chǔ)股大牛市，滬股通平均每日額度使用率約為9.8%），預(yù)計(jì)將為A股市場帶來750-1500億左右的增量資 金，約占目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%-1.8%，對市場短期流動(dòng)性影響有限。盡管政策推出有利于短期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，但并非決定市場走勢 的核心變量。

深港通與滬港通相比有何異同

國泰君安：深港通落地極有可能采用已平穩(wěn)運(yùn)行近兩年的滬港通既有的系統(tǒng)與模式，并在必要的環(huán)節(jié)進(jìn)行一定升級。我們認(rèn)為潛在的升級方向?qū)⒓性冢?.標(biāo)的范圍（北向深股通：納入深證成指以及同時(shí)在深交所和港交所上市的AH股，南向港股通：納入恒生小型股成分股）；2.投資額度（總額度相比前期“滬港通”將有較大幅度提升，甚至不排除不設(shè)立投資總額限制的可能性）；3.準(zhǔn)入門檻（北向港股通將針對創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的增設(shè)一定投資門檻）；4.交易制度（交易時(shí)間取兩地交集，港股通實(shí)行T+0，深股通實(shí)行T+1）。

國聯(lián)證券：從滬港通看深港通影響幾何，滬港通開通以來成交量和價(jià)格事實(shí)上均低于預(yù)期。量能的不足體現(xiàn)是兩地投資風(fēng)格的差異，而AH折溢價(jià)不降反 升主要是由于兩地不存在套利機(jī)制抹平其價(jià)格差異；滬股通和港股通估值差異并不太顯著；2014年底至今A股表現(xiàn)強(qiáng)于港股，賺錢效應(yīng)吸引資金繼續(xù)流入A股。 深港通開通后對兩地市場或整體影響仍然有限，方向上整體利空A股利多港股，但認(rèn)為深港通的沖擊或略大于滬港通。一是恒生小型指數(shù)估值大約20倍左右，但深 證1000市盈率為40倍，兩者之間估值差異較大。二是今年年初以來港股表現(xiàn)明顯強(qiáng)于A股，估值差異疊加賺錢效應(yīng)，或共同促使資金更偏向港股而非A股。

A股影響幾何

楊德龍：深港通正式宣布開通，對于市場意味著重大利好。2014年7月當(dāng)時(shí)宣布滬港通將在當(dāng)年10月開通，這個(gè)消息出來之后，大盤出現(xiàn)了一波大幅反彈行情，藍(lán)籌股大幅上漲帶動(dòng)上證指數(shù)漲了幾百點(diǎn)。這次深港通開通，同樣會起到刺激藍(lán)籌股上漲的效果。最近大盤在藍(lán)籌股的帶動(dòng)下已經(jīng)已經(jīng)突破了3100點(diǎn)的壓制，向上空間打開，今天深港通正式宣布開通，可能會激發(fā)一波藍(lán)籌股行情，所以后市仍然可以看高一線。

國金證券：短期帶來的增量資金有限，對市場的推動(dòng)作用也相對有限。且考慮到市場已經(jīng)有較為充分的預(yù)期，“深港通”對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升階段性達(dá)到頂點(diǎn)。

何時(shí)開通

據(jù)港媒報(bào)道，深港通籌備時(shí)間為4個(gè)月，即今年12月正式通車。

投資范圍是什么

中金公司：綜合考慮標(biāo)的家數(shù)以及市值覆蓋率情況，預(yù)計(jì)新深證成指成分股以及深圳香港兩地上市公司可能成為深股通的北向投資標(biāo)的；考慮到南向參與者目前多數(shù)為散戶投資者，港股通的標(biāo)的是否會擴(kuò)充則存在不確定性。如果標(biāo)的范圍擴(kuò)充，最大的可能性是從目前主要包括恒生大盤股/中盤股指數(shù)成份股進(jìn)一步加入恒生小盤指數(shù)成分股及深港兩地上市公司。考慮到本屆大陸監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)格較為謹(jǐn)慎，為了保護(hù)大陸中小投資者，也存在深港通南向范圍不擴(kuò)充的可能性。

受益股有哪些

西南證券：建議投資者從四條主線挖掘相關(guān)投資機(jī)會，1）A股獨(dú)有品種且屬于深市；2）受益于該業(yè)務(wù)開通的“券商”板塊；3）低估值高股息率白馬股，如“家電”；4）QFII重倉個(gè)股。

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